株
株式会社ツツミ
カブシキガイシャツツミ上場その他製品7937EDINET: E03180TSUTSUMI JEWELRY CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: その他製品
売上高 (FY25)
248億円
24.76%営業利益 (FY25)
24.1億円
44.23%経常利益 (FY25)
25.1億円
44.36%純利益 (FY25)
19.9億円
71.95%総資産
696億円
0.81%自己資本比率
97.4%
—ROE
2.9%
1.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ツツミは、金・プラチナ等の貴金属を用いたジュエリー・アクセサリーの企画・開発から原材料買い付け・製造・販売までを一貫して手掛ける国内宝飾品専門チェーンである。主要ブランドとして「Pure Planets」「Blessed Rain」を展開し、全国151店舗(主に関東地方94店舗)をショッピングセンターへの賃貸借出店形態で運営している。FY2025(2025年3月期)の売上高は248億円で前期比24.8%増、営業利益は24億円で同44.2%増と大幅な増収増益を達成した。主力のネックレス・ブレスレットカテゴリーが売上高137億円・前期比40.8%増と牽引し、インバウンド消費拡大や来店客数増加が業績を押し上げた。一方で棚卸資産が34億円超増加し営業CFはマイナスに転じるなど、在庫拡大に伴うキャッシュ消費が課題である。財務基盤は純資産678億円・総資産696億円と自己資本比率97%超の超健全体質だが、ROEは2.9%にとどまり資本効率の改善余地が大きい。今後は地金相場高騰・円安による原材料コスト増、消費者マインドへの物価上昇の影響が主要リスクとなる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ジュエリー・アクセサリーの小売販売が主体で、ネックレス・ブレスレット55%、指輪26%、小物20%で構成される。
- 2顧客: 国内ショッピングセンターを訪れる個人消費者およびインバウンド旅行者を主要ターゲットとしている。
- 3価値提案: 企画・製造・販売の垂直統合によりコストを抑制し、高品質かつ価格訴求力の高い商品を提供している。
- 4コスト構造: 売上原価比率54%、販売費及び一般管理費比率36%で、人件費・賃料・減価償却費が固定費の中心となる。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格変動リスク: 金・プラチナ等の国際市況および為替相場の変動が仕入コストを直撃し、利益率に大きく影響する可能性がある。
- 2ショッピングセンター依存リスク: 賃貸借契約での出店が主体で、SC閉鎖・経営悪化時に売掛債権や保証金が未回収となるリスクがある。
- 3在庫積み上がりリスク: FY2025に棚卸資産が前期比34億円超増加しており、消費低迷時には多額の評価損や過剰在庫が生じる懸念がある。
- 4資本効率の低さ: ROE2.9%と大量の純資産に対して利益創出が限定的で、株主への還元政策や投資効率改善が課題となっている。
Strengths · 強み
- 1垂直統合モデル: 企画・製造・販売を内製化しており、原材料調達から店頭価格設定まで一貫管理できる点が競争優位となっている。
- 2超健全な財務基盤: 純資産678億円・自己資本比率97%超・現預金336億円と無借金経営で、景気後退局面でも経営安定性が高い。
- 3ハウスブランド展開: 「Pure Planets」「Blessed Rain」等の自社ブランドにより顧客ロイヤルティと価格コントロール力を両立している。
- 4女性主体の販売力: 社員の8割以上が女性で、顧客層に近い接客人材が揃い、宝飾品特有の感性的な販売提案力を維持している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1既存店活性化: FY2025に15店舗をリニューアル実施し、来店客数増加と販売数量拡大を通じて売上高・営業利益の継続的拡大を目指している。
- 2新商品開発の継続: 「Pure Planets」「Blessed Rain」の新作シリーズを適時投入し、消費者ニーズの変化に対応した商品ラインナップを維持する。
- 3デジタルプロモーション強化: SNS・スタイリング動画・雑誌連携を活用し新作ジュエリーの認知度向上と集客力強化を継続的に推進する。
- 4収益指標重視の経営: 営業利益と営業キャッシュ・フローを主要KPIとし、販売数量増加と費用管理の両立による収益力拡大を経営目標とする。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高248億円(前期比+24.8%)・営業利益24億円(同+44.2%)・純利益20億円(同+71.9%)と過去最高水準を更新した。
主力のネックレス・ブレスレットが137億円(前期比+40.8%)と急拡大し、来店客数増加とインバウンド消費拡大が全体業績を牽引した。
棚卸資産が前期比34億円超増加し営業CFがマイナス13億円となり、増収に伴う仕入・製造拡大がキャッシュを大きく消費した。
7店舗退店・15店舗リニューアルを実施し、期末店舗数は前期末比6店舗減の151店舗となり、効率重視の店舗網最適化が進んでいる。
02
業績推移
売上高
248億円▲24.8%FY25
営業利益
24.1億円▲44.2%FY25
純利益
19.9億円▲71.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 153 | 152 | 145 | 165 | 181 | 199 | 248 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 10.7 | 14.6 | 16.7 | 24.1 |
| 経常利益 | 9.8 | 8.3 | 7.0 | 11.9 | 15.1 | 17.4 | 25.1 |
| 純利益 | 4.0 | 6.8 | 4.2 | 6.8 | 9.1 | 11.6 | 19.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 707 | 693 | 683 | 679 | 683 | 691 | 696 |
| 純資産 (自己資本) | 688 | 679 | 668 | 661 | 665 | 669 | 678 |
| 自己資本比率 (%) | 97.4 | 97.9 | 97.7 | 97.3 | 97.4 | 96.9 | 97.4 |
| 現金及び預金 | 399 | 395 | 384 | 389 | 385 | 365 | 336 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 21.9 | 18.5 | 2.8 | 15.2 | 6.4 | ▲9.7 | ▲13.3 |
| 投資CF | 3.6 | 3.0 | 1.8 | ▲6.4 | ▲5.4 | ▲2.1 | ▲4.7 |
| 財務CF | ▲15.6 | ▲25.4 | ▲15.2 | ▲4.5 | ▲4.7 | ▲7.8 | ▲10.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
127.13
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
2.9%
自己資本利益率
ROA
2.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
878人
平均年齢
39.5歳
平均勤続
10.2年
単体 平均年収
425万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
115.00円+30
配当性向
62.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
45
FY21
45
FY22
45
FY23
55
FY24
85
FY25
115
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。