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株式会社ジェイエスピー
カブシキガイシャジェイエスピー上場化学7942EDINET: E00858JSP Corporation
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
1422億円
5.33%営業利益 (FY25)
68.9億円
8.93%経常利益 (FY25)
73.1億円
10.04%純利益 (FY25)
50.7億円
20.73%総資産
1539億円
1.54%自己資本比率
68.8%
—ROE
5.2%
1.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ジェイエスピーは、発泡ポリスチレン押出ボード「ミラフォーム」や発泡ポリエチレンシート「ミラマット」を手掛ける押出事業（売上構成比35%）と、発泡ポリプロピレン「ARPRO」を世界各国で製造販売するビーズ事業（同65%）の2セグメントを中核とする発泡樹脂製品メーカーである。北米・欧州・アジアを含むグローバル拠点網を持ち、自動車部品・建築断熱材・食品容器・FPD表面保護材など多用途に展開する。FY2025（2025年3月期）の売上高は1,423億円と6期ぶり高水準を更新したが、自動車メーカーの生産停止影響や人件費高騰により営業利益は69億円（前期比-8.9%）、純利益は51億円（同-20.7%）と2期連続減益となった。中期経営計画「Change for Growth 2026」では2027年3月期に売上高1,600億円・営業利益100億円・営業利益率6.3%を掲げるが、現状の営業利益率4.8%との乖離は大きく、高付加価値品シフトと価格改定の実効性が問われる局面にある。自己資本比率は65.6%と財務健全性は高いものの、ROE5.2%と資本効率の改善余地が残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 押出事業（売上4,939億円）とビーズ事業（9,287億円）の2軸で、製品価格改定を通じ収益を確保している。
- 2顧客: 自動車メーカー・住宅建設・食品・FPD業界を主要顧客とし、北米・欧州・アジアを含む世界170カ国超に供給している。
- 3価値提案: 断熱・軽量・衝撃吸収・リサイクル性に優れた発泡樹脂製品で省資源・省エネに貢献し、高付加価値品で差別化している。
- 4コスト構造: 原油・ナフサ連動のスチレンモノマー等が主原料で、労務費・設備維持費の上昇が収益を圧迫する固定費型の構造である。
Risks · リスク要因
- 1原燃料価格変動: 主原料スチレンモノマーは原油・ナフサに連動し、価格転嫁の遅れが短期業績を悪化させやすい構造的リスクがある。
- 2海外市場・通商リスク: 米国保護主義政策や米中貿易摩擦が需要・為替・供給チェーンに広範な影響を与える可能性がある。
- 3自動車依存リスク: ARPRO事業は自動車向けが大きく、メーカーの生産停止や電動化による部品需要変化が直接業績に響く構造である。
- 4固定資産減損リスク: EPS事業等で減損兆候が既に識別されており、市場回復が遅れれば翌期以降に損失計上となる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1グローバル生産網: 北米・南米・欧州・アジアに自社工場を持ち、ARPRO製品を現地生産・供給できる希少なサプライヤーである。
- 2多用途展開力: 自動車・建築・食品・FPDと需要分散が効いており、特定市場の落込みを他分野でカバーできる構造を持つ。
- 3高付加価値品の技術優位: ミラフォームラムダ・COREDUAL（旧FOAMCORE）など独自技術品で価格競争を回避し利益率を維持している。
- 4財務健全性: 自己資本比率65.6%・長期借入金を着実に返済しており、メキシコ・インド工場新設などの設備投資余力を確保している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1VISION2027の最終フェーズ: 中計「Change for Growth 2026」で2027年3月期売上1,600億円・営業利益100億円・利益率6.3%を目指している。
- 2ARPRO生産能力増強: メキシコ・ラモス工場新設、インド・プネ工場新設、チェコ・ヘブ工場増強でグローバルシェア拡大を図っている。
- 3高付加価値品シフト: ミラフォームラムダ・プレカット品・COREDUALなど利益率の高い製品比率を高め、収益性改善を加速している。
- 4循環型経済対応: リサイクル材ARPROの需要取込みとGHG削減目標達成を通じ、環境対応力を競争優位の源泉として位置付けている。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高1,423億円（+5.3%）も営業利益69億円（-8.9%）・純利益51億円（-20.7%）と増収減益となった。
中計初年度スタート: 2024年4月に「Change for Growth 2026」を始動し、資本収益性向上と成長分野への経営資源集中を開始した。
人事制度刷新: 2024年度より年功型から職責・役割・能力重視の新人事制度へ移行し、専門性活用と多様なキャリアパスを推進している。
CF悪化: 営業CFは8,896百万円（前期比-6,768百万円）と大幅減少し、現金残高は11,927百万円（-2,725百万円）まで低下した。
02
業績推移
売上高
1,422億円▲5.3%FY25
営業利益
68.9億円▼8.9%FY25
純利益
50.7億円▼20.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1161 | 1134 | 1027 | 1141 | 1317 | 1351 | 1422 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 45.9 | 29.6 | 75.6 | 68.9 |
| 経常利益 | 58.4 | 52.1 | 55.2 | 48.7 | 33.6 | 81.3 | 73.1 |
| 純利益 | 43.1 | 36.4 | 30.2 | 28.9 | 25.3 | 63.9 | 50.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1292 | 1284 | 1291 | 1345 | 1445 | 1516 | 1539 |
| 純資産 (自己資本) | 841 | 846 | 856 | 902 | 961 | 1001 | 1059 |
| 自己資本比率 (%) | 65.1 | 65.9 | 66.3 | 67.1 | 66.5 | 66.0 | 68.8 |
| 現金及び預金 | 90.8 | 75.8 | 123 | 105 | 147 | 147 | 119 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 73.9 | 115 | 122 | 59.7 | 87.3 | 157 | 89.0 |
| 投資CF | ▲104 | ▲124 | ▲51.7 | ▲58.9 | ▲64.8 | ▲80.6 | ▲86.1 |
| 財務CF | 17.1 | ▲3.6 | ▲22.7 | ▲25.6 | 10.2 | ▲84.5 | ▲38.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
193.31
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.2%
自己資本利益率
ROA
3.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Beads0.1兆65.3%0.01兆6.9%
Extrusion0.0兆34.7%0.00兆3.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
762人
平均年齢
41.5歳
平均勤続
15.1年
単体 平均年収
754万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
120.00円+30
配当性向
71.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
75
FY21
75
FY22
75
FY23
75
FY24
90
FY25
120
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。