象
象印マホービン株式会社
ゾウジルシマホービンカブシキガイシャ上場電気機器7965EDINET: E02395ZOJIRUSHI CORPORATION
決算期: 11月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
912億円
4.51%営業利益 (FY25)
74.4億円
24.87%経常利益 (FY25)
83.0億円
12.09%純利益 (FY25)
59.8億円
7.46%総資産
1183億円
3.10%自己資本比率
75.7%
—ROE
6.8%
0.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
象印マホービンは「暮らしをつくる」を企業理念に掲げ、炊飯ジャー・電気ポット・マホービン等の家庭用品をZOJIRUSHIブランドで国内外に展開する。売上構成は調理家電が約70%を占め、圧力IH炊飯ジャー「炎舞炊き」が国内高単価帯で牽引役を担う。FY2025(2025年11月期)の売上高は912億円(前年比+4.5%)と3ヵ年中計「SHIFT」の目標900億円を上回り、高付加価値製品への価格転嫁と国内販売好調により営業利益は74億円(利益率8.2%)を達成した。一方、海外売上比率32.6%のうち中国が大幅減少し、リビング製品(マホービン等)は前年比9.4%減と苦戦しており、地域・製品構成の偏りが課題として残る。新中計「BEYOND」(2026-2028年)では売上高1,000億円・営業利益率9.0%・ROE8.0%を2028年11月期目標に設定し、炊飯ジャーのグローバル浸透やオーブンレンジ「EVERINO」の拡大、飲食事業など新規領域に挑む。財務体質は自己資本比率75%・手元現金296億円と健全で、株主還元と成長投資の両立が問われる局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 調理家電(売上比71%)を主軸にリビング・生活家電・飲食事業の4区分で構成し、国内67%・海外33%の比率で販売する。
- 2顧客: 国内量販店・EC経由の個人消費者と、アジア・北米の海外現地法人・代理店経由の世界市場に製品を供給する。
- 3価値提案: 炊飯ジャー「炎舞炊き」等の高付加価値製品と価格適正化により、プレミアム家電ブランドとしての地位を維持する。
- 4コスト構造: 中国中心の海外生産委託で製造原価を管理しつつ、為替予約や販売価格転嫁で円安リスクを吸収する体制を持つ。
Risks · リスク要因
- 1中国市場依存と地政学リスク: 生産拠点の中国集中と中国販売の大幅減少が顕在化しており、米中貿易摩擦・関税強化が追加コスト要因となる。
- 2為替変動リスク: 輸入決済の大部分が外貨建てで、円安が想定を超えて進行した場合は輸入コスト上昇が利益を直撃する可能性がある。
- 3リビング製品の競争激化と価格下落: マホービン・水筒市場で競合が増加し、FY2025のリビング製品売上は前年比9.4%減と継続的に苦戦している。
- 4製品リコール・製造物責任リスク: 電熱製品を多数扱うため、大規模欠陥発生時にはブランド毀損と多額の賠償リスクが業績・財務に影響しうる。
Strengths · 強み
- 1炊飯ジャー国内シェア首位級: 圧力IH「炎舞炊き」等の最上位機種が高単価帯をけん引し、FY2025国内売上は前年比10.1%増を達成した。
- 2強固なブランド力と知財: ZOJIRUSHIブランドは国内外で高認知度を持ち、マホービン発祥の技術蓄積と商標・特許網が模倣品対策を支える。
- 3健全な財務基盤: 自己資本比率75%・手元現金296億円と無借金に近い財務体質を維持し、景気変動への耐性が高い。
- 4DXと生産効率化: 社内システムの完全クラウド化と生成AI導入を完了し、CO₂排出量を2019年比40%超削減見込みと生産性・環境対応を両立する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中計「BEYOND」の数値目標: 2028年11月期に連結売上高1,000億円・営業利益90億円(利益率9.0%)・ROE8.0%の達成を目指す。
- 2炊飯ジャーとレンジのグローバル展開: 「炎舞炊き」の海外浸透と「EVERINO」ラインアップ拡充で調理家電のコア領域をさらに拡大する。
- 3新規領域と人的資本への投資: 飲食事業「象印食堂」等のCSV事業拡大と、専門職制度・ジョブローテーション導入による人材強靭化を推進する。
- 4資本コストを意識した資本政策: ROE目標8.0%達成に向けて自己株買い(FY2025で33億円実施)と配当を組み合わせた株主還元を継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高912億円・営業利益74億円を達成: 中計「SHIFT」の売上900億円・営業利益72億円の両目標を上回り、営業利益は前年比24.9%増となった。
国内好調・中国大幅減の二極化: 国内売上614億円(前年比+10.1%)の一方、中国売上は169億円と大きく落ち込み、海外売上は前年比5.4%減の297億円にとどまった。
純利益は前年比7.5%減の60億円: 前期に物流倉庫移転による固定資産売却益(特別利益)を計上した反動で、当期純利益は60億円と前年を下回った。
新中計「BEYOND」を発表: 2026-2028年の3ヵ年計画でレンジ事業の本格成長・飲食事業拡大・DX推進を柱に掲げ、売上高1,000億円突破を目指す。
02
業績推移
売上高
912億円▲4.5%FY25
営業利益
74.4億円▲24.9%FY25
純利益
59.8億円▼7.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 791 | 749 | 777 | 825 | 835 | 872 | 912 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 46.6 | 50.0 | 59.6 | 74.4 |
| 経常利益 | 58.8 | 57.3 | 67.9 | 58.1 | 65.0 | 74.0 | 83.0 |
| 純利益 | 40.8 | 39.4 | 45.1 | 36.6 | 44.4 | 64.6 | 59.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 915 | 970 | 1019 | 1112 | 1124 | 1148 | 1183 |
| 純資産 (自己資本) | 710 | 729 | 768 | 813 | 853 | 873 | 896 |
| 自己資本比率 (%) | 77.6 | 75.2 | 75.4 | 73.1 | 75.9 | 76.1 | 75.7 |
| 現金及び預金 | 290 | 326 | 352 | 311 | 312 | 306 | 296 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 67.4 | 73.7 | 51.5 | ▲2.8 | 49.4 | 55.1 | 99.3 |
| 投資CF | ▲12.7 | ▲16.1 | ▲8.0 | ▲25.9 | ▲20.8 | ▲0.3 | ▲21.4 |
| 財務CF | ▲19.3 | ▲22.1 | ▲23.6 | ▲29.2 | ▲29.7 | ▲63.8 | ▲90.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
92.30
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.8%
自己資本利益率
ROA
5.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
527人
平均年齢
39.8歳
平均勤続
14.2年
単体 平均年収
835万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
112.00円+55
配当性向
119.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
39
FY21
49
FY22
51
FY23
51
FY24
57
FY25
112
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。