マ
マミヤ・オーピー株式会社
マミヤオーピーカブシキガイシャ上場機械7991EDINET: E02377MAMIYA-OP CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 機械
売上高 (FY25)
337億円
23.05%営業利益 (FY25)
64.0億円
32.29%経常利益 (FY25)
67.9億円
23.74%純利益 (FY25)
47.2億円
22.45%総資産
406億円
5.60%自己資本比率
61.8%
—ROE
20.7%
0.12%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
マミヤ・オーピーは、パチンコ・パチスロ向けの台間カードユニットや紙幣識別機等の電子機器を核に、ゴルフシャフト等のスポーツ事業と不動産事業を展開する複合企業である。電子機器事業が連結売上の約79%・営業利益の87%を占める収益の柱であり、主要顧客の日本ゲームカードへの売上依存度は連結売上高の54.2%に達する。FY2025は売上337億円（前期比+23%）・営業利益64億円（同+32%）と大幅増収増益を達成し、ROEは20.7%と経営目標8%を著しく上回った。背景にはスマート遊技機への切り替えに伴うユニット需要増と新紙幣対応紙幣識別機の入れ替え需要が重なったことがあり、一時的な需要集中の側面も大きい。一方、遊技場数は6,000店舗を割り込むなど市場縮小トレンドが続いており、入れ替え需要一巡後の業績反動リスクが高い。中長期的には小型券売機・自律走行システム「I-GINS」・モバイルオーダー「CHUUMO」など自社ブランド製品やシステムソリューション事業の育成、海外シャフト事業の利益体質転換、不動産事業の収益積み上げによる多極化で収益基盤の強化を目指している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電子機器事業が売上267億円・営業利益87%を占め、日本ゲームカード向けOEM供給が中核を担っている。
- 2顧客: パチンコホール向け周辺機器OEM先を主軸に、ゴルフシャフトの大手クラブメーカーや不動産テナントにも収益を分散している。
- 3価値提案: スマート遊技機対応ユニットや新紙幣対応識別機を開発・製造し、法規制対応と高品質で顧客の設備更新需要に応えている。
- 4コスト構造: バングラデシュ拠点でのシャフト生産やOEM受注による工場稼働率向上でコスト抑制を図り、ROE最大化を追求している。
Risks · リスク要因
- 1特定顧客依存リスク: 日本ゲームカード1社への売上集中度54.2%が続き、同社の方針変更や業績悪化が直接的な打撃となる可能性が高い。
- 2遊技機需要の一巡リスク: 新紙幣対応とスマート遊技機入れ替えの特需終息後に電子機器事業の売上・利益が急減速するリスクが常時存在する。
- 3法的規制リスク: 風営法等の改正や遊技機規制強化により台間カードユニットの販売・設置に制限が生じる可能性が高いと自社評価している。
- 4バングラデシュ地政学リスク: 2024年8月の政変を経て現地社会情勢は依然不安定であり、生産拠点の操業停止や納期遅延が利益を圧迫する恐れがある。
Strengths · 強み
- 1遊技機OEM深耕: 主要顧客の日本ゲームカードとの強固な関係を背景に、台間ユニット売上比率54.2%と高いシェアと収益を確保している。
- 2タイムリーな規制対応力: スマート遊技機移行と新紙幣対応という2大入れ替え需要を先取りし、FY2025営業利益を前期比+32%に押し上げた。
- 3多角的事業ポートフォリオ: 電子機器・スポーツ・不動産の3セグメント体制により特定市場縮小リスクを一定程度分散できる構造を持つ。
- 4財務健全性: 自己資本比率61.7%、現金134億円、ICR85.4倍と極めて強固な財務基盤を有し、新規投資余力が高い。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1自社ブランド製品の拡販: 自律走行システム「I-GINS」・液晶小型券売機・「CHUUMO」の3製品を育成しOEM依存度を段階的に低減させる方針である。
- 2システムソリューション事業の強化: マミヤITソリューションズを活用しキャッシュレス・モバイルオーダー等のICTサービス収益を積み上げる計画である。
- 3ROE8%以上の安定維持: ROAの改善とコスト削減によるPDCAを事業部単位で実施し、連結ROE8%を中長期目標として継続的に上回ることを目指す。
- 4不動産・新規事業への資本配分: 船橋医療モールや収益不動産の購入・仲介事業を拡大し、2025年3月期に15億円規模となった不動産事業をさらに成長させる。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上337億円（前期比+23%）・営業利益64億円（+32%）・純利益47億円（+22.5%）と過去最高水準の業績を更新した。
スマート遊技機特需: スマート遊技機用ユニット需要と新紙幣対応紙幣識別機の入れ替え需要が計画を上回り、電子機器セグメント売上は267億円（+17.9%）となった。
不動産事業の急拡大: 販売用不動産の売却と医療モール賃貸収益が寄与し、不動産セグメント売上が前期1億55百万円から15億40百万円へ約9倍に急増した。
キャッシュポジション増強: 営業CFは66億78百万円（前期比+152.6%）と急増し、期末現金は前期比52億円増の134億円に達しICRは85.4倍に改善した。
02
業績推移
売上高
337億円▲23.0%FY25
営業利益
64億円▲32.3%FY25
純利益
47.2億円▲22.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 139 | 143 | 96.2 | 129 | 159 | 274 | 337 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 5.1 | 18.8 | 48.4 | 64.0 |
| 経常利益 | 7.5 | 3.1 | -8.4 | 6.8 | 21.5 | 54.9 | 67.9 |
| 純利益 | 4.2 | 6.7 | -14.9 | 6.3 | 19.9 | 38.5 | 47.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 256 | 250 | 223 | 231 | 312 | 385 | 406 |
| 純資産 (自己資本) | 138 | 140 | 120 | 125 | 165 | 206 | 251 |
| 自己資本比率 (%) | 53.8 | 55.9 | 53.9 | 53.9 | 53.0 | 53.5 | 61.8 |
| 現金及び預金 | 67.3 | 63.9 | 55.0 | 65.7 | 61.1 | 81.7 | 134 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 6.7 | ▲9.4 | ▲4.5 | 4.2 | ▲2.4 | 26.4 | 66.8 |
| 投資CF | 1.2 | 17.5 | ▲2.8 | 1.8 | ▲9.8 | ▲18.4 | ▲16.3 |
| 財務CF | ▲21.2 | ▲11.4 | ▲1.5 | 4.3 | 7.0 | 12.4 | 1.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
458.26
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
20.7%
自己資本利益率
ROA
11.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectronicEnterprise0.0兆79.4%0.01兆20.8%
RealEstate0.0兆4.6%0.00兆49.2%
SportsEnterprise0.0兆16.0%0.00兆1.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
137人
平均年齢
44.1歳
平均勤続
14.6年
単体 平均年収
668万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
100.00円+25
配当性向
22.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
50
FY21
25
FY22
50
FY23
50
FY24
75
FY25
100
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。