株
株式会社バルカー
カブシキガイシャバルカー上場化学7995EDINET: E01164VALQUA , LTD.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
601億円
2.64%営業利益 (FY25)
56.7億円
20.18%経常利益 (FY25)
60.0億円
18.92%純利益 (FY25)
46.8億円
4.75%総資産
778億円
4.48%自己資本比率
64.9%
—ROE
9.5%
1.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社バルカーは、シール製品事業（売上構成比約68%）と機能樹脂製品事業（同約27%）を柱とする産業用素材・部品メーカーである。シール製品は先端産業・機器市場向けのガスケットやOリング等を、機能樹脂製品は半導体製造装置向けフッ素樹脂特殊タンク等を供給する。FY2025（2025年3月期）は売上高601億円（前期比2.6%減）と2期連続の減収となった。シール製品事業は先端産業向け高機能品が回復し売上が9.3%増・セグメント利益が68%増と好調だった一方、機能樹脂製品事業は主要顧客の設備投資調整の影響を直撃し売上が24.3%減・セグメント利益が85.8%減と急落した。さらに2024年9月に発覚した元執行役員・元従業員による不正行為が企業信頼に影響を及ぼし、ガバナンス強化が急務となっている。中期経営計画NF2026では、半導体関連サプライチェーンの強靭化、AI/ITソリューション事業のマネタイズ、グローカリゼーションの推進を掲げ、創業100周年の2027年3月期に売上800億円・ROE15%を目指している。現時点でのROEは9.5%にとどまり、目標達成には機能樹脂事業の回復と新事業の収益化が不可欠な状況である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: シール製品事業が売上の約68%、機能樹脂製品事業が約27%、シリコンウエハーリサイクル事業他が約5%を占める。
- 2顧客: 半導体・化学プラント・一般機器メーカー向けに先端産業市場と機器市場の2軸で製品を供給する。
- 3価値提案: フッ素樹脂・エラストマー等の高機能素材を活用したシール製品と特殊タンクで高い耐薬品性・耐熱性を提供する。
- 4コスト構造: 国内外での自社生産と仕入併用モデルで、原材料費・人件費・設備投資が主要コストドライバーとなっている。
Risks · リスク要因
- 12024年9月に元執行役員・元従業員による複数年度の不正行為が発覚し、ガバナンス信頼の回復が依然として課題となっている。
- 2機能樹脂製品事業が半導体設備投資サイクルに強く依存しており、調整局面ではセグメント利益が85.8%減と業績変動が極めて大きい。
- 3米国関税政策・米中デカップリングによる地政学リスクが、グローバルサプライチェーンと輸出入コストに悪影響を及ぼす可能性がある。
- 42027年3月期の売上800億円・ROE15%という長期目標に対し、現状ROE9.5%・売上601億円と乖離が大きく達成確度は不透明である。
Strengths · 強み
- 1半導体向けフッ素樹脂特殊タンクは代替困難な高機能製品であり、先端産業市場での強固な顧客基盤を持っている。
- 2シール製品事業の受注高がFY2025に前期比15.5%増の417億円と回復し、景況悪化局面でも底堅い需要を維持している。
- 3創業以来の「Value & Quality」を軸とした品質管理体制と製品信頼性が顧客との長期取引関係を支えている。
- 4AI/ITソリューション事業など既存製品にデジタル技術を融合した高付加価値化への投資を先行実施している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1NF2026で機能樹脂製品事業の半導体向け生産能力拡大とサプライチェーン整備を推進し、2027年3月期売上800億円を目指している。
- 2AI/ITソリューション事業のマネタイズを加速し、既存製品へのデジタル技術融合による新規収益源の確立を図っている。
- 3地政学リスクに対応したサプライチェーンのカントリーリスク分散と調達マルチソース化を継続的に推進している。
- 4「Well-being経営」とエンゲージメントサーベイの定期実施により、次世代リーダー育成と人材定着率向上に注力している。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025の営業利益は57億円と前期比20.2%減、経常利益も60億円と18.9%減で機能樹脂事業の急減速が全社業績を押し下げた。
2024年9月に元執行役員・元従業員の不正行為が公表され、特別調査委員会の提言を受け2024年11月に再発防止策を開示した。
第4四半期の受注高が153億円と先端産業市場の発注増を反映し、期末受注残高は110億円と前期比2.2%増で回復の兆しが見られた。
FY2025の営業CFは49億円と前期比177%増に改善し、設備投資64億円を継続しながらも現預金残高は80億円に増加した。
02
業績推移
売上高
601億円▼2.6%FY25
営業利益
56.7億円▼20.2%FY25
純利益
46.8億円▼4.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 512 | 482 | 447 | 532 | 622 | 617 | 601 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 69.7 | 88.8 | 71.0 | 56.7 |
| 経常利益 | 57.9 | 42.6 | 36.7 | 71.9 | 90.3 | 74.0 | 60.0 |
| 純利益 | 40.9 | 29.2 | 30.9 | 48.4 | 67.5 | 49.1 | 46.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 495 | 481 | 527 | 602 | 685 | 745 | 778 |
| 純資産 (自己資本) | 344 | 349 | 373 | 410 | 457 | 487 | 505 |
| 自己資本比率 (%) | 69.4 | 72.6 | 70.7 | 68.1 | 66.7 | 65.4 | 64.9 |
| 現金及び預金 | 70.4 | 65.7 | 80.3 | 80.6 | 81.9 | 63.9 | 79.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 53.6 | 51.2 | 45.9 | 52.3 | 44.0 | 17.6 | 48.7 |
| 投資CF | ▲19.6 | ▲28.0 | ▲23.2 | ▲37.0 | ▲13.3 | ▲47.5 | ▲48.9 |
| 財務CF | ▲27.0 | ▲27.7 | ▲8.0 | ▲18.1 | ▲34.0 | 9.2 | 15.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
265.80
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.5%
自己資本利益率
ROA
6.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
HighPerformancePlasticsProductsBusiness0.0兆27.2%0.00兆3.5%
SealProductsBusiness0.0兆67.6%0.01兆13.0%
SiliconWaferReclaimAndOtherBusinesses0.0兆5.3%▲0.00兆-5.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
426人
平均年齢
46.7歳
平均勤続
17.4年
単体 平均年収
867万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
225.00円
配当性向
51.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
150
FY21
140
FY22
175
FY23
210
FY24
225
FY25
225
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。