株
株式会社くろがね工作所
カブシキガイシャクロガネコウサクショ上場その他製品7997EDINET: E02372Kurogane Kosakusho Ltd.
決算期: 11月期
業種: その他製品
売上高 (FY25)
63.4億円
11.97%営業利益 (FY25)
-1.2億円
355.56%経常利益 (FY25)
-0.1億円
140.00%純利益 (FY25)
4.0億円
92.82%総資産
85.5億円
6.06%自己資本比率
56.8%
—ROE
8.6%
3.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社くろがね工作所は、事務用・家庭用家具（売上比74%）と医療・クリーン設備機器（同26%）の2事業を中核とする上場メーカーである。三重県津市に生産拠点を集約し、変種・変量生産に強みを持つ板金メーカーとしての技術力を軸に、米国Steelcase社との販売提携によるソリューションセールスや物流施設向け特注什器へ注力している。FY2025（2025年11月期）の売上高は63億円と前期比12.0%減に落ち込み、大型案件の納入遅延や建築付帯設備機器の選別受注縮小が主因であった。8期連続の営業損失（▲1.2億円）となったものの、保有有価証券の売却益5.6億円を計上したことで純利益は4億円、ROE8.6%を達成した。2019年の96億円をピークに売上は6年で34%縮小しており、構造的な収益力の回復が依然として最大の経営課題である。新3カ年計画『Power up 2028』では、Steelcase製品の最大活用、オフィスデザイン事業拡大、PM事業参入、サーキュラーエコノミー対応を柱に据え、安定的な黒字定着を目指す。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 家具関連事業が売上47億円（74%）、建築付帯設備機器事業が16億円（26%）を占め、2軸で構成される。
- 2顧客: オフィスビル・医療福祉施設・物流施設の企業・法人顧客を主対象に、首都圏営業を強化している。
- 3価値提案: 三重県津工場に集約した変種・変量の板金生産力と米国Steelcase社提携によるデザイン提案力を組み合わせる。
- 4コスト構造: 原材料（鋼板）と輸入調達品が主要コストで、円安・資材高騰の価格転嫁を進め粗利率改善中である。
Risks · リスク要因
- 1継続企業リスク: 8期連続営業損失で継続企業の前提に重要な疑義があると開示しており、黒字転換の実現が急務である。
- 2原材料・為替リスク: 主原材料の鋼板価格高止まりと円安による輸入調達コスト上昇が継続し、価格転嫁が不十分な場合に収益を圧迫する。
- 3生産拠点集中リスク: 製造機能を津工場（三重県）に一極集中しており、大規模地震等の自然災害発生時に事業継続が困難になるリスクがある。
- 4売上縮小トレンド: 2019年96億円から2025年63億円へ6年で34%減少しており、需要回復・受注拡大が計画通り進まない可能性がある。
Strengths · 強み
- 1板金変種・変量生産: 津工場への集約で特注品の多品種少量生産に対応し、物流施設向け特注什器で受注が拡大している。
- 2Steelcase提携: 米国最大手オフィス家具メーカーとの販売提携によりソリューション提案力が強化され、首都圏受注が増加傾向にある。
- 3医療クリーン機器: 手術室・無菌室向けクリーン空調機器は医療施設向け専業ニーズに対応し、競合参入障壁が比較的高い分野である。
- 4財務流動性: 三菱UFJ銀行の当座貸越4億円に加え、商工組合中央金庫との融資2億円を確保し、現金残高10.3億円で運転資金に余裕がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中計『Power up 2028』: 2026～2028年11月期の3カ年でSteelcase製品活用の最大化、オフィスデザイン事業拡大、PM事業参入を推進する。
- 2特注什器・内装工事の拡大: 板金製造強みを活かした物流施設向け特注品や内装工事への取り組みを強化し、新収益柱として育成する。
- 3サーキュラーエコノミー対応: 家具の循環利用モデルへの対応を新事業として位置付け、CSRポリシーと収益機会を両立させる方針である。
- 4人材・協業基盤の構築: 業務核人材の確保・個人別育成強化と外部事業者との協業・提携を収益拡大の土台として整備する計画である。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高63億円（前期比▲12.0%）: 大型案件の納入遅延と建築付帯設備機器の選別受注縮小が主因で、目標未達に終わった。
有価証券売却益5.6億円を計上: 保有株式を売却し特別利益を確保、親会社株主帰属純利益4億円（前期比+92.5%増）を達成した。
翌期受注見込みが増加: 事務用家具の首都圏受注拡大と特注什器の堅調受注により、FY2026の受注見込みはFY2025を上回ると表明した。
商工組合中央金庫とポジティブ・インパクト・ファイナンス契約: 2024年9月に2億円の融資を実行し、ESG対応と財務安定化を同時に進めた。
02
業績推移
売上高
63.4億円▼12.0%FY25
営業利益
-1.2億円▼355.6%FY25
純利益
4億円▲92.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 95.5 | 82.2 | 83.7 | 69.2 | 71.8 | 72.0 | 63.4 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -2.6 | -1.4 | -0.3 | -1.2 |
| 経常利益 | -2.4 | -2.5 | -0.7 | -2.7 | -1.8 | 0.2 | -0.1 |
| 純利益 | -2.9 | -5.1 | -0.1 | -5.7 | 12.1 | 2.1 | 4.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 102 | 96.2 | 96.4 | 85.2 | 82.0 | 80.6 | 85.5 |
| 純資産 (自己資本) | 38.4 | 34.0 | 33.8 | 29.2 | 42.8 | 45.8 | 48.5 |
| 自己資本比率 (%) | 37.7 | 35.4 | 35.1 | 34.2 | 52.2 | 56.8 | 56.8 |
| 現金及び預金 | 11.5 | 6.3 | 7.7 | 6.0 | 11.5 | 7.6 | 10.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 5.5 | ▲6.0 | 2.9 | 1.8 | ▲4.3 | ▲2.5 | 0.8 |
| 投資CF | ▲1.2 | ▲0.6 | ▲0.3 | 2.4 | 30.1 | ▲0.8 | 2.1 |
| 財務CF | ▲0.5 | 1.4 | ▲1.2 | ▲5.9 | ▲20.3 | ▲0.6 | ▲0.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
237.75
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.6%
自己資本利益率
ROA
4.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
FurnitureRelated0.0兆74.4%0.00兆6.2%
InteriorInstallationsRelated0.0兆25.6%▲0.00兆-9.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
248人
平均年齢
47.5歳
平均勤続
20.3年
単体 平均年収
488万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
40.00円+20
配当性向
23.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY24
20
FY25
40
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。