Ｍ
ＭＵＴＯＨホールディングス株式会社
ムトーホールディングスカブシキガイシャ上場電気機器7999EDINET: E02305MUTOH HOLDINGS CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
181億円
3.55%営業利益 (FY25)
13.2億円
5.70%経常利益 (FY25)
12.7億円
8.62%純利益 (FY25)
13.7億円
79.71%総資産
300億円
4.39%自己資本比率
82.1%
—ROE
5.9%
2.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
MUTOHホールディングスは、大判インクジェットプリンタの開発・製造・販売を中核とする情報画像関連機器事業(売上の約99%)を主力に、CAD/システムインテグレーションの情報サービス事業、創業来の設計計測機器事業(ドラフター)、および不動産賃貸事業の4セグメントで構成される持株会社グループである。国内4社・海外9社の計13社体制で北米・欧州・アジア・オセアニアに販売網を持ち、独自のスマートプリンティングテクノロジー「ドロップマスター」搭載機が世界展示会で複数受賞するなど技術力を有する。FY2025(2025年3月期)の売上高は181億円(前期比+3.5%)、営業利益13億円(同+5.8%)と2020年161億円を底に緩やかな回復基調にある。直近期は10月に3Dプリンタメーカーのニッポー株式会社を子会社化し翌4月に吸収合併するなど製品ラインナップ拡充を図るとともに、欧州子会社の不動産売却益5.7億円等の特別利益計上により純利益は前期比+79.8%の14億円に拡大した。一方でPBRは1倍割れが継続し、ROE5.9%・ROICも低水準にとどまることを経営陣も課題と明示しており、新中期経営計画の策定と資本効率向上が急務となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 大判インクジェットプリンタ本体販売と純正インク等サプライ品の継続収益が売上の大半を占める。
- 2顧客: 店舗装飾・公共施設・アパレル等の業務用印刷ユーザーに北米・欧州・アジア中心でグローバル展開している。
- 3価値提案: 独自技術「ドロップマスター」搭載の高付加価値機と「One Stop」サービス体制で競合との差別化を図っている。
- 4コスト構造: 長野県諏訪の自社工場で国内製造を維持しつつ、固定費削減と原価率改善(58.0%)により収益性を高めている。
Risks · リスク要因
- 1為替変動リスク: 売上の過半を海外が占め、円高局面では米ドル・ユーロ建て売上の円換算額が直接圧縮され収益に悪影響を与える。
- 2価格競争リスク: 大判インクジェットプリンタ市場で競合他社による低価格化が進み、自社より研究開発資源が豊富な競合も存在する。
- 3地政学・通商政策リスク: 米中貿易戦争や中東紛争によるスエズ運河迂回で輸送費が高騰し、北米・欧州市場の設備投資抑制も懸念される。
- 4資本効率の低迷リスク: ROE5.9%・PBR1倍割れが継続し、新中期経営計画の数値目標が未公表のまま投資家の成長評価が得られていない。
Strengths · 強み
- 1独自技術の受賞実績: 「ドロップマスター」技術搭載機が世界展示会で「Product of the Year Award」等を複数受賞し、ブランド認知度が高い。
- 2サプライ継続収益モデル: プリンタ本体に加え純正インク等のサプライ品が繰り返し購入される構造で、安定した収益基盤を形成している。
- 3設計計測機器の圧倒的シェア: ドラフターで圧倒的市場シェアを維持し、景気変動に左右されにくい安定収益源として機能している。
- 4グローバル販売網: 国内4社・海外9社の13社体制と現地販売代理店網で170カ国規模に展開し、特定市場依存を分散している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中期経営計画の策定: 現在策定中の新中期計画でROE・ROIC等の具体的数値目標を提示し、PBR1倍超回復を目指す方針である。
- 2高付加価値製品投入: 業界初のUVフラットベッドプリンタや環境対応「AQUAFUZE」インク搭載機など新製品3機種を2024年度後半に投入した。
- 33Dプリンタ事業の強化: ニッポー株式会社を2024年10月子会社化・2025年4月吸収合併し、開発リソース強化と製品ラインナップ拡充を加速している。
- 4GHG排出量ネットゼロ目標: 2031年3月期までにScope1+Scope2合計ネットゼロを掲げ、CO2フリー電源切替等で2025年3月期に72.3%削減を達成した。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高181億円(前期比+3.5%)、営業利益13億円(+5.8%)、純利益14億円(+79.8%)と増収増益を達成した。
欧州子会社の構造改革: 欧州子会社の不動産売却益5.7億円を特別利益に計上する一方、特別退職金1.0億円・減損0.4億円を損失計上した。
ニッポー株式会社の子会社化: 国内3Dプリンタメーカーを2024年10月に取得・2025年4月吸収合併し、3D事業の開発・販売基盤を強化した。
EDP Award 2025ダブル受賞: 新製品「HydrAton 1642」と「AQUAFUZE」インクが欧州EDP協会の同賞をそれぞれ「Best Roll-to-Roll」「Best Waterbased Ink」部門で受賞した。
02
業績推移
売上高
181億円▲3.5%FY25
営業利益
13.2億円▲5.7%FY25
純利益
13.7億円▲79.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 192 | 161 | 142 | 158 | 168 | 175 | 181 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 5.4 | 9.7 | 12.5 | 13.2 |
| 経常利益 | 2.3 | -6.0 | -2.9 | 7.4 | 9.8 | 11.7 | 12.7 |
| 純利益 | 0.6 | -10.2 | -12.0 | 7.7 | 8.8 | 7.6 | 13.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 289 | 269 | 252 | 267 | 273 | 287 | 300 |
| 純資産 (自己資本) | 223 | 211 | 203 | 212 | 224 | 235 | 246 |
| 自己資本比率 (%) | 77.0 | 78.6 | 80.4 | 79.6 | 82.0 | 82.1 | 82.1 |
| 現金及び預金 | 81.0 | 74.7 | 83.0 | 87.1 | 103 | 94.1 | 105 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 2.0 | ▲1.9 | 3.1 | 6.7 | 11.6 | 10.9 | 13.2 |
| 投資CF | ▲13.3 | ▲1.6 | 6.9 | ▲1.9 | 5.4 | ▲17.7 | 3.1 |
| 財務CF | ▲2.1 | ▲2.3 | ▲2.5 | ▲2.1 | ▲2.7 | ▲4.5 | ▲4.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
300.27
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.9%
自己資本利益率
ROA
4.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AsiaImagingAndInformationEquipmentBusiness0.0兆25.0%0.00兆20.8%
DesignAndMeasurementBusiness0.0兆9.6%0.00兆9.7%
EuropeImagingAndInformationEquipmentBusiness0.0兆29.6%▲0.00兆-4.6%
InformationServiceBusiness0.0兆12.5%0.00兆15.0%
NorthAmericaImagingAndInformationEquipmentBusiness0.0兆20.2%0.00兆0.4%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.0%▲0.00兆-10.2%
RealEstateLeasingBusiness0.0兆2.2%0.00兆63.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
27人
平均年齢
44.7歳
平均勤続
10.9年
単体 平均年収
581万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
156.00円+66
配当性向
144.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
35
FY21
30
FY22
35
FY23
45
FY24
90
FY25
156
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。