兼
兼松株式会社
カネマツカブシキガイシャ上場卸売業8020EDINET: E02506KANEMATSU CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
1.05兆円
6.59%営業利益 (FY25)
0.04兆円
4.15%経常利益 (FY25)
0.04兆円
2.66%純利益 (FY25)
0.03兆円
18.31%総資産
0.69兆円
4.96%自己資本比率
25.2%
—ROE
16.5%
0.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
兼松は電子・デバイス、食料、ICTソリューション、鉄鋼・素材・プラント、車両・航空の5セグメントを持つ中堅専門商社である。FY2025は収益1兆509億円(前期比+6.6%)、営業利益421億円、純利益275億円、ROE16.5%を達成し、中計最終目標(純利益350億円、ROE16〜18%)の射程圏に入った。成長をけん引したのは、直営店舗拡大や法人向け伸長が寄与したモバイル事業と、防衛・航空関連が好調な航空宇宙事業である。一方、のれん減損を計上した電子機器・電子材料事業や市況低迷の鋼管事業が減益要因となり、営業利益は前期比微減となった。中期経営計画「integration 1.0」(2024〜2027年)では、DX・GX・イノベーションの3テーマで提供価値を拡充するとともに、政策保有株式比率を2年前倒しで8.9%まで圧縮し資本効率を向上させた。FY2026は収益1兆1,000億円、純利益300億円を見込んでおり、米国関税政策や地政学リスクを注視しながら着実な成長軌道を維持できるかが当面の焦点である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電子・デバイス(売上比26%)・食料(34%)・ICTソリューション(9%)等5セグメントが収益を分散して支えている。
- 2顧客: 国内外の製造業・流通業・公共機関に商品供給・ソリューション・事業投資をバンドルで提供している。
- 3価値提案: ITインフラ設計から保守・運用まで一貫したワンストップサービスと、DX・GXを軸にした課題解決型提案を行っている。
- 4コスト構造: 仕入コストが売上の大半を占める商社型で、グループ成長戦略推進室によるクロスセルで販管費効率を高めている。
Risks · リスク要因
- 1米国関税政策や米中対立の激化により、輸出入規制・商品価格変動・需要減少が連鎖的に業績を下押しするリスクがある。
- 2のれん・無形資産の増加に伴う減損リスクが高まっており、FY2025にも電子機器事業でのれん減損を計上した実績がある。
- 3食料・鋼管などの相場商品を扱うため、穀物・金属市況の急変動が予期しない損失を発生させる価格変動リスクを内包している。
- 4変動金利借入を含む有利子負債1,789億円を抱え、日銀追加利上げ局面では支払利息増加と調達コスト上昇圧力にさらされる。
Strengths · 強み
- 1兼松エレクトロニクスを核とするICTソリューション事業は、マルチベンダー対応とセキュリティ特化の「as a Service」でリピート収益を積み上げている。
- 2モバイル事業は直営店舗網の拡大と法人向け販路の育成により、FY2025に大幅増益を達成した実績を持つ。
- 3政策保有株式比率を目標10%以下に対して8.9%へ2年前倒し圧縮し、ROE16.5%・ネットDER0.69倍と財務効率が高い。
- 4食料セグメントは畜産・食品事業で3,575億円規模の安定収益を確保し、景気循環の影響を分散する役割を果たしている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計「integration 1.0」最終年度(2027年3月期)に純利益350億円・ROE16〜18%・ROIC8%以上の達成を目指している。
- 23年累計キャッシュ配分として、DX関連へ約400億円・GX含む成長分野へ約200億円を重点投下する方針を掲げている。
- 3日本サイバーセキュリティファンド1号を設立し、セキュリティ分野のエコシステム構築と関連ソリューション拡販を加速している。
- 4累進配当を維持しつつ総還元性向32%程度を確保し、ROICと政策保有株式管理で中長期的な株主価値向上を継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025収益は1兆509億円(+6.6%)、純利益275億円(+18.3%)と過去最高益水準を更新し、ROEは16.5%に達した。
航空宇宙・モバイル事業が牽引した一方、電子機器事業でのれん減損を計上し営業利益は前期比18億円減の421億円にとどまった。
政策保有株式の保有比率を8.9%へ引き下げ、中計目標の10%以下を2年前倒しで達成、資本効率改善を加速した。
FY2026業績見通しは収益1兆1,000億円・純利益300億円で、関税政策の不確実性を織り込みながら増益基調の継続を見込む。
02
業績推移
売上高
1.05兆円▲6.6%FY25
営業利益
0.04兆円▼4.1%FY25
純利益
0.03兆円▲18.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 0.72 | 0.72 | 0.65 | 0.77 | 0.91 | 0.99 | 1.05 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.03 | 0.04 | 0.04 | 0.04 |
| 経常利益 | 0.03 | 0.03 | 0.02 | 0.03 | 0.04 | 0.04 | 0.04 |
| 純利益 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.02 | 0.03 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 0.55 | 0.55 | 0.56 | 0.63 | 0.68 | 0.73 | 0.69 |
| 純資産 (自己資本) | 0.13 | 0.13 | 0.14 | 0.16 | 0.13 | 0.16 | 0.17 |
| 自己資本比率 (%) | 22.8 | 23.7 | 25.8 | 25.1 | 19.0 | 22.0 | 25.2 |
| 現金及び預金 | 0.09 | 0.09 | 0.08 | 0.09 | 0.08 | 0.05 | 0.06 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.02 | 0.02 | 0.04 | 0.02 | ▲0.00 | 0.04 | 0.06 |
| 投資CF | ▲0.01 | ▲0.01 | ▲0.01 | ▲0.01 | ▲0.02 | ▲0.01 | 0.00 |
| 財務CF | ▲0.01 | ▲0.01 | ▲0.04 | 0.00 | 0.00 | ▲0.05 | ▲0.05 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
328.95
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
16.5%
自己資本利益率
ROA
4.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
821人
平均年齢
38.2歳
平均勤続
12.7年
単体 平均年収
1,143万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
157.50円+23
配当性向
44.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
90
FY21
90
FY22
95
FY23
113
FY24
135
FY25
158
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。