美
美津濃株式会社
ミズノカブシキガイシャ上場その他製品8022EDINET: E03036Mizuno Corporation
決算期: 03月期
業種: その他製品
売上高 (FY25)
2403億円
4.62%営業利益 (FY25)
208億円
20.24%経常利益 (FY25)
214億円
10.70%純利益 (FY25)
152億円
6.51%総資産
2185億円
5.98%自己資本比率
71.9%
—ROE
10.2%
0.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
美津濃株式会社は「より良いスポーツ品とスポーツの振興を通じて社会に貢献する」を経営理念に掲げる、創業100年超の総合スポーツ用品メーカーである。シューズ・ウエア・用具・ゴルフ・ワークウエアまで幅広い製品を展開し、国内競技スポーツ品では高いブランド力と技術力を誇る。FY2025（2025年3月期）は売上高2,403億円（前年比+4.6%）、営業利益208億円（同+20.2%）、純利益152億円（同+6.5%）と全指標で過去最高を更新した。国内は競技スポーツ品とワークビジネス事業が牽引し、海外ではフットボールとスポーツスタイルシューズが成長、特にアジア・オセアニアは営業利益が前年比+76.9%と急拡大した。財務基盤は自己資本比率71.6%と堅固で、ROEは10.2%に達した。中期計画では2027年度に売上高3,100億円・営業利益280億円・ROE11%を目標に、海外売上比率45%への引き上げとDTC（直営EC・直営店）強化を軸とした成長戦略を推進している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: フットボール・ランニング・ゴルフ等のスポーツ用品販売が主軸で、非スポーツのワークビジネス事業も成長中である。
- 2顧客: 競技アスリートから一般消費者まで幅広く対応し、国内外の量販店・チームビジネス・DTCチャネルで販売している。
- 3価値提案: 40年超続くモレリアシリーズに代表される高品質ものづくりと、イノベーションセンター「MIZUNO ENGINE」による技術革新で差別化している。
- 4地域構成: 日本61%・米州15%・アジア・オセアニア14%・欧州10%で、海外売上比率は現在39%である。
Risks · リスク要因
- 1為替変動: 海外売上比率39%のもと円高が進行すると売上・利益が圧縮され、先物予約でも完全ヘッジは困難である。
- 2原材料価格高騰: 天然皮革・石油製品等の資源価格上昇はコスト増に直結し、販売価格への転嫁が遅れれば利益を圧迫する。
- 3米国関税・通商政策: 米州売上が全体の15%を占める中、米国の関税強化は調達コスト上昇と需要減少をもたらすリスクがある。
- 4製品欠陥・リコール: スポーツ用品はアクティブ環境での使用を前提とし、リコール発生時はコスト急増とブランド毀損が同時に生じる。
Strengths · 強み
- 1技術力とブランド: フットボールシューズ国内トップシェアを誇り、モレリアシリーズは40年近く高評価を維持する技術蓄積がある。
- 2製品多角化: 競技スポーツ品に加えワークビジネス事業やライフスタイルシューズを展開し、景気変動への耐性を高めている。
- 3財務健全性: 自己資本比率71.6%、ROA10.0%と無借金に近い強固な財務基盤を持ち、成長投資余力が大きい。
- 4アジア成長: アジア・オセアニアセグメントの営業利益がFY2025に前年比+76.9%増と急成長し、新興市場での拡張余地が高い。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期売上目標: 2027年度に売上高3,100億円・海外売上比率45%・営業利益280億円・ROE11%の達成を目指す。
- 2海外成長: フットボール事業の欧州・アジア拡大とランニング再成長に加え、中南米・南アジアの新規リージョン開拓を推進する。
- 3DTC強化: オウンドECと直営店によるDTCチャネル販売を拡大し、スポーツスタイルシューズを中心に利益率の高い直販比率を高める。
- 4イノベーション投資: 「MIZUNO ENGINE」を中核にアスリートニーズへの迅速対応と素材・設計技術の高度化で競争優位を維持する。
Recent Highlights · 直近の動向
過去最高業績: FY2025は売上高2,403億円・営業利益208億円・純利益152億円の全項目で過去最高を更新し、営業利益率は8.6%に達した。
アジア急成長: アジア・オセアニアセグメントはフットボール・スポーツスタイルシューズ好調で営業利益40億円と前年比+76.9%増を記録した。
欧州事業再編: 2025年1月1日付で欧州支店事業を子会社化する組織再編を実施し、現地法人ガバナンスの強化と収益管理精度の向上を図った。
2025年度業績予想: 売上高2,600億円・営業利益225億円・ROE10.5%を見込み、FY2024比で売上+8.2%・営業利益+8.3%の増収増益を計画している。
02
業績推移
売上高
2,403億円▲4.6%FY25
営業利益
208億円▲20.2%FY25
純利益
152億円▲6.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1781 | 1697 | 1504 | 1727 | 2120 | 2297 | 2403 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 98.7 | 129 | 173 | 208 |
| 経常利益 | 77.2 | 60.7 | 60.3 | 110 | 140 | 193 | 214 |
| 純利益 | 60.0 | 46.3 | 37.5 | 77.2 | 99.1 | 143 | 152 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1556 | 1544 | 1571 | 1664 | 1975 | 2062 | 2185 |
| 純資産 (自己資本) | 964 | 993 | 1042 | 1125 | 1243 | 1421 | 1571 |
| 自己資本比率 (%) | 62.0 | 64.3 | 66.3 | 67.6 | 62.9 | 68.9 | 71.9 |
| 現金及び預金 | 155 | 170 | 226 | 244 | 238 | 320 | 324 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 40.5 | 82.1 | 87.8 | 120 | ▲80.5 | 214 | 70.1 |
| 投資CF | ▲19.2 | ▲19.2 | ▲8.4 | ▲21.8 | ▲44.5 | 1.3 | ▲35.1 |
| 財務CF | ▲24.3 | ▲47.9 | ▲23.1 | ▲87.7 | 110 | ▲140 | ▲40.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
198.65
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.2%
自己資本利益率
ROA
7.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
America0.0兆15.0%0.00兆7.7%
AsiaAndOceania0.0兆13.9%0.00兆12.1%
Europe0.0兆9.9%0.00兆2.9%
Japan0.1兆61.3%0.01兆9.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,533人
平均年齢
43.0歳
平均勤続
18.0年
単体 平均年収
699万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
210.00円+55
配当性向
37.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
75
FY21
75
FY22
85
FY23
100
FY24
155
FY25
210
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。