築
築地魚市場株式会社
ツキジウオイチバカブシキガイシャ上場卸売業8039EDINET: E02571TSUKIJI UOICHIBA COMPANY,LIMITED
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
624億円
6.33%営業利益 (FY25)
3.0億円
762.86%経常利益 (FY25)
3.3億円
334.21%純利益 (FY25)
2.9億円
40.69%総資産
166億円
3.38%自己資本比率
39.4%
—ROE
4.4%
1.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
築地魚市場株式会社は、東京都中央卸売市場豊洲市場を主拠点とする水産物卸売業者(荷受会社)である。売上高の97%超を水産物卸売業が占め、冷蔵倉庫業・不動産賃貸業が補完する構造だ。FY2025(2025年3月期)の連結売上高は624億円と前期比+6.3%増収を果たし、中期経営計画「MF-2026」の第1期計画値600億円を上回った。しかし物価上昇・円安によるコスト増を販売価格に十分転嫁できず、営業利益は3億円にとどまり計画3.5億円を未達。ROE4.4%は計画最終年度(FY2027)目標の7%に遠く、収益改善が最大の経営課題である。構造的な背景として、国内魚介類消費の長期低迷、大衆魚の不漁継続、円安による輸入コスト高騰が収益を圧迫している。一方で業務筋向け販売やインバウンド消費は堅調で、グループ子会社(共同水産・キタショク)を活用した産地・消費地加工の強化、物流効率化、人材採用拡大を三本柱とする中計施策の推進により、FY2027の売上高650億円・営業利益6億円・ROE7%以上の達成を目指している。財務面では自己資本比率39.4%、ネットDER0.62倍と健全性は維持されているが、FY2025は営業CFがマイナスに転じており、キャッシュ創出力の回復も急務だ。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 売上高624億円の97%超を占める水産物卸売業(豊洲市場での荷受・販売)が中核で、冷蔵倉庫業(売上140億円)と不動産賃貸業が利益を補完する。
- 2顧客: 豊洲市場内の仲卸業者・量販店・業務筋(外食・ホテル等)に水産物を販売し、インバウンド消費拡大の恩恵も受けている。
- 3価値提案: 首都圏最大の消費地市場に隣接した荷受機能と、子会社による産地・消費地加工を組み合わせ、生鮮から加工品まで一貫供給する。
- 4コスト構造: 仕入原価が売上高の90%超を占める低マージン構造で、物流費・人件費の上昇がコスト転嫁の遅れと相まって利益を圧迫する。
Risks · リスク要因
- 1漁業資源の減少リスク: 2024年の国内漁業生産量は363万トン(前年比-5%)で、サンマ・スルメイカ・サケは過去最低水準が継続し、仕入原価の高止まりと取扱量減少が直撃する。
- 2為替・輸入コストリスク: 円安が輸入水産物の仕入単価を押し上げ、コスト転嫁が不十分な場合は利益率をさらに低下させる可能性があり、為替予約でのヘッジには限界がある。
- 3市場内仲卸業者の経営悪化リスク: 市場流通の減少により仲卸業者の経営悪化が漸増しており、売上債権の貸倒損失が発生した場合、当社業績に直接影響を与えるリスクがある。
- 4物流2024年問題・人材確保リスク: ドライバー時間外労働規制による物流コスト増と、変則勤務に起因する採用難が重なり、人件費・物流費の上昇が利益圧迫要因となる。
Strengths · 強み
- 1豊洲市場の荷受ライセンス: 卸売市場法に基づく東京都中央卸売市場の荷受会社資格は参入障壁が高く、首都圏1,400万人超の消費地に直結する優位性を持つ。
- 2グループ加工機能: 子会社・共同水産(消費地加工)とキタショク(産地加工)を活用し、生鮮・冷凍・加工品を一体提供できる垂直統合体制を構築している。
- 3財務健全性: 自己資本比率39.4%、ネットDER0.62倍と借入余力があり、中計の設備投資(加工機械等)を財務基盤毀損なく実行できる状態にある。
- 4インバウンド・業務筋需要の取り込み: 訪日外国人増加による高級魚需要と外食業務筋への販売が堅調で、一般消費の低迷を一定程度カバーしている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計「MF-2026」の最終年度(FY2027)に売上高650億円・営業利益6億円・ROE7%以上を目指し、荷受会社から広範機能を持つ販売会社への転換を推進する。
- 2産地・消費地加工の深堀: キタショク・共同水産との連携強化と加工用機械への設備投資により、鮮冷・養殖魚・冷凍魚の付加価値加工製品の製造販売を拡大する。
- 3物流効率化と商物一元化: 新設「営業サポート室」主導で生鮮冷凍物流網を構築し、グループ内商流を集約してベンダー・受発注機能を統合、物流コストの低減を図る。
- 4財務健全性の維持と株主還元: ネットDER1倍以下を維持しつつ成長投資を実施し、連結配当性向20~30%の安定配当を継続、PBR1倍以上の維持を目標とする。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高は624億円(前年比+6.3%)と中計計画600億円を超過したが、営業利益は3億円(前年3,500万円から大幅改善)で計画3.5億円をわずかに下回った。
特別利益(受取賠償金等)の計上により純利益は2.87億円(前年2.04億円)と計画2.5億円を上回り、PBR1.33倍・ネットDER0.62倍と株価・財務指標は目標を達成した。
FY2025の営業CFがマイナス4.49億円(前年+11.99億円)に転落し、仕入債務支払タイミングの影響と説明するも、加工機械投資3.54億円と合わせ現金残高が8.56億円まで減少した。
FY2026計画は売上高635億円・営業利益4.8億円と第2期計画を小幅下方修正し、企画開発部への組織改編と営業サポート室新設を通じた量販店統合対応を開始した。
02
業績推移
売上高
624億円▲6.3%FY25
営業利益
3億円▲762.9%FY25
純利益
2.9億円▲40.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 768 | 717 | 666 | 550 | 580 | 587 | 624 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 1.4 | 1.8 | 0.3 | 3.0 |
| 経常利益 | -0.4 | -6.7 | 1.9 | 1.7 | 2.3 | 0.8 | 3.3 |
| 純利益 | -0.6 | -6.9 | 5.2 | 2.6 | 2.2 | 2.0 | 2.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 175 | 152 | 156 | 158 | 169 | 172 | 166 |
| 純資産 (自己資本) | 59.0 | 51.4 | 57.0 | 58.1 | 61.8 | 64.2 | 65.4 |
| 自己資本比率 (%) | 33.8 | 33.9 | 36.6 | 36.8 | 36.6 | 37.3 | 39.4 |
| 現金及び預金 | 7.2 | 7.3 | 13.3 | 12.5 | 10.2 | 13.9 | 8.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 9.5 | 6.2 | 3.8 | 2.7 | 1.4 | 12.0 | ▲4.5 |
| 投資CF | ▲4.8 | ▲2.5 | 6.8 | ▲0.8 | ▲3.6 | ▲0.0 | ▲3.5 |
| 財務CF | ▲20.9 | ▲3.6 | ▲4.6 | ▲3.1 | ▲0.1 | ▲8.3 | 2.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
128.60
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.4%
自己資本利益率
ROA
1.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
LeaseOfImmovablePropertyBusiness0.0兆0.3%0.00兆52.9%
MarineProductWholesaleBusiness0.1兆97.5%▲0.00兆-0.3%
StockFreezerBusiness0.0兆2.2%0.00兆29.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
149人
平均年齢
47.3歳
平均勤続
17.9年
単体 平均年収
667万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
35.00円
配当性向
47.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
30
FY21
35
FY22
35
FY23
35
FY24
35
FY25
35
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。