セ
セイコーグループ株式会社
セイコーグループカブシキガイシャ上場精密機器8050EDINET: E02280SEIKO GROUP CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 精密機器
売上高 (FY25)
3047億円
10.09%営業利益 (FY25)
212億円
44.13%経常利益 (FY25)
208億円
30.67%純利益 (FY25)
133億円
32.48%総資産
3692億円
1.87%自己資本比率
42.8%
—ROE
8.7%
1.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
セイコーグループはウオッチ・クロックを核とするエモーショナルバリューソリューション(EVS)事業、水晶・小型電池・高機能金属等のデバイスソリューション(DS)事業、ICT・IoTのシステムソリューション(SS)事業の3ドメインで構成される複合精密メーカーである。FY2025は売上高3,047億円(前年比+10.1%)・営業利益212億円(+44.1%)を達成し、グランドセイコー(GS)を筆頭とする高付加価値ウオッチのブランド力強化とインバウンド需要の恩恵が業績を牽引した。SS事業はM&Aシナジーを取り込みながら36四半期連続増収増益を継続し、安定的な収益柱として機能している。中期経営計画SMILE145(最終年度2026年度)では連結営業利益250億円・ROE9%超に目標を上方修正しており、MVP戦略(Moving/Valuable/Profitable)のもと高付加価値製品へのシフトを加速する。一方、海外売上比率45.4%を持つため為替変動リスクが大きく、DS事業は電子デバイス市況サイクルや特定顧客依存リスクを抱える。借入金残高1,076億円と財務レバレッジはやや高いが、営業CF326億円・FCF234億円で返済余力は十分確保されている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: EVS事業が売上2,042億円(全体の67%)を占め、GS等高級ウオッチのブランドプレミアムが主な利益ドライバーである。
- 2顧客: 世界130以上の国・地域の個人消費者、電子機器メーカー、官公庁・法人向けICTユーザーに製品・サービスを提供する。
- 3価値提案: 精密技術「匠・小・省」とデジタルを融合し、感性的価値(ウオッチ)・機能的価値(デバイス)・社会的価値(ICT)を同時に訴求する。
- 4コスト構造: 国内外の製造拠点(シンガポール・マレーシア・タイ・中国等)で生産し、R&D・ブランディング・広告宣伝費を成長投資として積極的に計上する。
Risks · リスク要因
- 1為替変動リスク: 海外売上比率45.4%で米ドル152.6円・ユーロ163.8円が業績に直結し、円高転換は売上・利益を直撃する可能性がある。
- 2特定調達先・顧客依存: EVS事業の特定取引先調達依存とDS事業の主要顧客集中が続いており、取引条件変更や発注減が業績を大きく左右しうる。
- 3DS事業の市況サイクルリスク: 水晶・半導体装置向け高機能金属等は需要変動が激しく、価格競争が激しいため市場環境悪化時に収益が急減する可能性がある。
- 4財務レバレッジと金利上昇: 有利子負債残高1,076億円を抱え、国内金利上昇局面では調達コスト増加が経常利益を圧迫するリスクが顕在化しうる。
Strengths · 強み
- 1グランドセイコーのブランド力: GSを中心に高価格帯ウオッチが国内外で拡大し、EVS営業利益率は約10.9%と高水準を維持している。
- 2SS事業の連続増収増益: M&AシナジーによるITインフラ・セキュリティ・IoT拡大で36四半期連続増収増益を達成し、安定収益基盤を形成している。
- 3精密加工技術の多角展開: ウオッチムーブメント外販・水晶デバイス・医療向け酸化銀電池等で培った「匠・小・省」技術を複数産業に横展開できる。
- 4強固なキャッシュ創出力: 営業CF326億円・FCF234億円を継続的に生み出し、ブランド投資・R&D・M&Aの自己資金化が可能な財務体力を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1SMILE145目標の上方修正: 2026年度の連結営業利益目標を200億円から250億円へ、ROEを8%超から9%超へ引き上げ収益性向上を目指す。
- 2高付加価値ウオッチへの集中投資: GS・セイコープレザージュ等を中心としたMVP戦略で海外売上拡大と粗利率改善を2026年度まで継続的に推進する。
- 3SS事業のM&A・ストックビジネス拡大: テレマティクス・セキュリティ・IoT領域でM&Aシナジーを活かし、安定的なストック収益基盤を継続拡大する。
- 4サステナビリティ投資: 2030年度SBT目標達成に向け、国内全拠点の再エネ化完了済みを踏まえ2040年度の海外含む全拠点100%再エネ化を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高3,047億円(+10.1%)・営業利益212億円(+44.1%)・純利益133億円(+32.5%)と過去最高水準に迫る好業績を達成した。
SMILE145目標の前倒し達成と上方修正: 営業利益200億円・ROE8%超の2026年度目標をFY2025に前倒し達成し、目標をそれぞれ250億円・9%超に引き上げた。
SS事業M&Aシナジー: 前年度第4四半期実施のM&AによりITインフラ・セキュリティが拡大し、SS事業売上高は478億円(+18.3%)と高成長を記録した。
広告宣伝販促費を前年比10%以上増加: ブランド強化に向け販促投資を積極拡大し、販管費が78億円増加した一方で売上増で営業増益を確保した。
02
業績推移
売上高
3,047億円▲10.1%FY25
営業利益
212億円▲44.1%FY25
純利益
133億円▲32.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2473 | 2392 | 2027 | 2374 | 2605 | 2768 | 3047 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 87.7 | 112 | 147 | 212 |
| 経常利益 | 114 | 70.0 | 6.3 | 99.4 | 112 | 159 | 208 |
| 純利益 | 92.5 | 33.9 | 34.8 | 64.1 | 50.3 | 101 | 133 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 3030 | 3000 | 3197 | 3275 | 3559 | 3763 | 3692 |
| 純資産 (自己資本) | 1104 | 1043 | 1131 | 1216 | 1317 | 1513 | 1580 |
| 自己資本比率 (%) | 36.4 | 34.8 | 35.4 | 37.1 | 37.0 | 40.2 | 42.8 |
| 現金及び預金 | 338 | 261 | 323 | 307 | 362 | 327 | 394 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 175 | 27.0 | 28.7 | 204 | 92.6 | 327 | 326 |
| 投資CF | ▲70.9 | ▲107 | ▲78.4 | ▲93.2 | ▲155 | ▲151 | ▲91.2 |
| 財務CF | ▲107 | 6.8 | 105 | ▲139 | 106 | ▲230 | ▲165 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
326.18
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.7%
自己資本利益率
ROA
3.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DevicesSolutionsBusiness0.1兆18.9%0.00兆5.1%
EmotionalValueSolutionsBusiness0.2兆66.1%0.02兆11.1%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.1%0.00兆47.7%
SystemsSolutionsBusiness0.0兆14.9%0.01兆11.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
180人
平均年齢
43.8歳
平均勤続
16.4年
単体 平均年収
877万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
145.00円+28
配当性向
90.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
113
FY21
50
FY22
75
FY23
113
FY24
118
FY25
145
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。