三
三谷商事株式会社
ミタニショウジカブシキガイシャ上場卸売業8066EDINET: E02602MITANI CORPORATIN
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
3390億円
4.38%営業利益 (FY25)
315億円
21.47%経常利益 (FY25)
336億円
13.13%純利益 (FY25)
190億円
4.71%総資産
2990億円
0.02%自己資本比率
64.3%
—ROE
11.6%
0.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
三谷商事は福井県に本拠を置く中堅総合商社で、企業サプライ(建設資材・ゴンドラ・ODA・スパイス等)、生活・地域サービス(生コンクリート・ガソリンスタンド・ケーブルテレビ等)、情報システムの3セグメントを運営する。FY2025の売上高は3,390億円(+4.4%)、営業利益は315億円(+21.5%)と過去最高水準に迫り、ROICは約26%と資本効率の高さが際立つ。純資産1,921億円に対し実質現預金が1,201億円と手元流動性が厚く、財務健全性は極めて高い。一方で、EV(投下資本)720億円を現預金が上回るという「逆ザヤ」状態が続いており、経営陣はこれを課題と明言している。成長戦略は「開拓者精神」を旗印に、東南アジア・北米・豪州などの環太平洋地域と東京等大都市部サービス業へのM&A・投資拡大を軸とし、付加価値(総利益)の持続的成長をTQM活動で支える方針だ。足元では高層マンション改修需要を取り込むゴンドラ事業や、ODA事業の新規受注が業績を牽引しており、多角化の恩恵が出ている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 企業サプライ(売上1,676億円・営業利益253億円)が全体を牽引し、3セグメント合計で営業利益315億円を稼ぐ。
- 2顧客: 建設業・食品メーカー・自治体・文教機関など国内外の法人顧客に多角的な商材とサービスを提供する。
- 3価値提案: 建設資材、ゴンドラレンタル、ODA商社、スパイス製造など各ニッチ領域で競争優位性を持つ事業を集積する。
- 4コスト構造: 低借入金(83億円)と潤沢な現預金(1,284億円)により財務コストを極小化し、M&Aと設備投資で成長する。
Risks · リスク要因
- 1国内人口減少に伴いセメント・石油製品の需要減が継続しており、想定超の落ち込みが業績に直撃するリスクがある。
- 2ガソリンスタンド事業はEV普及・脱炭素化の加速により中長期的な構造的需要減と土壌汚染コスト発生リスクを抱える。
- 3ODA事業はミャンマー等の政情不安なカントリーリスクを持ち、プロジェクト停止や債権回収不能が業績に影響しうる。
- 4M&A戦略の加速に伴い、のれんや固定資産の減損リスクが増大し、買収先の業績悪化が一時的な大幅損失を招く可能性がある。
Strengths · 強み
- 1ゴンドラ事業は高層マンション改修需要を独自のレンタル網で捕捉し、FY2025も引き続き高稼働で競合参入障壁が高い。
- 2ROIC約26%・営業利益の直近3年CAGR+15.0%と、小規模なEV(720億円)から高い利益を生み出す資本効率経営が際立つ。
- 3実質現預金1,201億円・純資産1,921億円と極めて強固な財務基盤を持ち、機動的なM&Aや投資機会を捉えられる。
- 4ODA事業やスパイス事業など独自のニッチ領域を開拓しており、国内建設資材需要減少を多角化で補う分散構造がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1環太平洋地域(東南アジア・北米・豪州)への投資拡大を推進し、現在13%の海外EV比率を中長期で引き上げる方針である。
- 2東京等大都市部のサービス業を重点投資先とし、人口・需要集積地でM&Aや新規事業開拓を継続していく計画である。
- 3TQM活動による付加価値(総利益)の見える化とPDCAを全社に定着させ、総利益の直近3年CAGR+8.6%超を目指す。
- 4実質現預金1,201億円がEV720億円を上回る課題解消に向け、投資実行能力の組織的強化とPMI体制の整備を進める。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益は315億円(前期比+21.5%)で、建設資材の価格転嫁とゴンドラ事業の高層マンション改修需要が主因であった。
新紙幣対応POS特需や文教市場向けPC販売が好調で、情報システム関連事業の営業利益は49億円(前期比+11.7%)に拡大した。
FY2025の設備投資は45億円で、ゴンドラレンタル機材への投資が中心となり、営業CF254億円の一部を再投下した。
財務活動CFは約-150億円となり、自己株式取得と配当支払いで株主還元を積極実施、純資産は1,921億円に増加した。
02
業績推移
売上高
3,390億円▲4.4%FY25
営業利益
315億円▲21.5%FY25
純利益
190億円▲4.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 4178 | 4126 | 3970 | 2994 | 3203 | 3248 | 3390 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 207 | 217 | 259 | 315 |
| 経常利益 | 204 | 201 | 227 | 227 | 243 | 297 | 336 |
| 純利益 | 124 | 104 | 125 | 131 | 149 | 182 | 190 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 2421 | 2320 | 2435 | 2503 | 2710 | 2991 | 2990 |
| 純資産 (自己資本) | 1386 | 1475 | 1541 | 1561 | 1693 | 1855 | 1922 |
| 自己資本比率 (%) | 57.3 | 63.6 | 63.3 | 62.4 | 62.5 | 62.0 | 64.3 |
| 現金及び預金 | 899 | 901 | 931 | 898 | 867 | 999 | 1063 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 198 | 114 | 165 | 168 | 206 | 316 | 254 |
| 投資CF | ▲45.5 | ▲78.7 | ▲63.9 | ▲54.6 | ▲195 | ▲112 | ▲49.1 |
| 財務CF | ▲29.0 | ▲33.1 | ▲82.5 | ▲153 | ▲54.9 | ▲81.8 | ▲150 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
222.45
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
11.6%
自己資本利益率
ROA
6.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
BusinessSupply0.2兆49.5%0.03兆15.1%
InformationTechnology0.0兆8.6%0.00兆16.8%
LifestyleAndCommunityService0.1兆41.9%0.00兆2.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
450人
平均年齢
42.0歳
平均勤続
17.3年
単体 平均年収
875万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
99.00円+18
配当性向
51.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
145
FY21
185
FY22
146
FY23
58
FY24
81
FY25
99
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。