神
神鋼商事株式会社
シンコウショウジカブシキガイシャ上場卸売業8075EDINET: E02522Shinsho Corporation
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
6172億円
4.35%営業利益 (FY25)
132億円
0.55%経常利益 (FY25)
118億円
8.20%純利益 (FY25)
85.6億円
6.01%総資産
3869億円
2.41%自己資本比率
24.0%
—ROE
9.7%
1.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
神鋼商事は神戸製鋼所グループの中核商社として、特殊鋼・アルミ・銅などの金属製品、産業機械、溶接材料を国内外に供給する専門商社である。売上高はピーク時の2019年度9,525億円から事業再編等を経て大幅縮小し、FY2025は6,172億円と回復基調にあるが、ピーク比では約35%減の水準にとどまる。FY2025は売上高が前期比4.4%増と伸長した一方、原料ユニットでの貸倒引当金計上や海外子会社の減益により、営業利益132億円(前期比0.5%減)・純利益86億円(同6.0%減)と増収減益となった。2024年5月に策定した中期経営計画2026では、KOBELCOグループ中核商社としての事業深掘り、独自サプライチェーン構築、SX新規事業推進の3本柱を掲げ、2026年度に経常利益145億円・ROE 10%以上・3カ年累計投融資230億円を目標とする。自動車向け特殊鋼線条、半導体関連、資源リサイクルを重点投資分野に位置づけ、DX推進(IT投資30億円)やROIC経営の導入でPBR 1倍超えも目指す。米国関税政策・地政学リスク・神戸製鋼所への依存(仕入比率38.9%)が主な外部変数として注視される。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 金属(鉄鋼・アルミ・銅・原料)セグメントが売上の約86%を占め、機械・溶接セグメントが残りを補完する。
- 2顧客: 神戸製鋼所グループ(売上比6.4%)を含む国内製造業・建設業と、米国・アジアの海外顧客に幅広く供給する。
- 3価値提案: 特殊鋼・非鉄金属・溶接材料の専門知識と独自サプライチェーンで、トレードと事業投資を組み合わせた付加価値を提供する。
- 4コスト構造: 仕入の38.9%を神戸製鋼所から調達する構造で、商品価格・為替・金利変動が収益に直結しやすい薄利多売型である。
Risks · リスク要因
- 1神戸製鋼所依存リスク: 仕入の38.9%が神戸製鋼所からであり、同社の粗鋼生産低調が原料ユニット縮小など業績に直結する。
- 2商品価格・為替リスク: 鉄鋼・銅・アルミ等の相場変動と円安によるコスト高が、薄利構造の収益を大きく左右する。
- 3米国関税・地政学リスク: 米国の関税政策や中国内需低迷が自動車・半導体向け需要を抑制し、業績見通しの不確実性を高める。
- 4事業投資・信用リスク: 海外出資先で貸倒引当金を計上した実績があり、3カ年230億円の投融資計画で投資先毀損リスクが増大する。
Strengths · 強み
- 1親会社との連携: 神戸製鋼所グループの販売・調達ネットワークを活用し、特殊鋼・アルミ分野で他商社と差別化した専門性を持つ。
- 2多品種取扱力: 鉄鋼・非鉄・機械・溶接材料を横断的に扱い、顧客の多様な製造ニーズにワンストップで対応できる。
- 3アルミ・銅ユニットの成長: FY2025にユニット利益が前期比89.2%増と急拡大し、空調・自動車向けで取扱量が増加している。
- 4資本効率改善: 保有株式売却や売上債権流動化で資産効率化を推進し、FY2025末に純資産929億円・自己資本比率を改善した。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1収益力強化: 自動車向け特殊鋼線条・半導体・資源リサイクルを重点投資分野とし、3カ年累計230億円の投融資を実行する。
- 2財務目標: 2026年度に経常利益145億円・ROE 10%以上・ROIC 6.5%・D/Eレシオ0.7倍以下の達成を目指す。
- 3DX推進: 3カ年でIT関連投資30億円を投じ、生産性向上・ワークスタイル変革・DX人材育成でグローバル商社機能を強化する。
- 4サステナビリティ: 2025年4月にサステナビリティ経営推進室を新設し、脱炭素・資源循環分野のSX新規事業を戦略的に育成する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増収減益: 売上高6,172億円(前期比+4.4%)の一方、原料ユニットの貸倒引当金と海外子会社減益が響き純利益は86億円(同-6.0%)となった。
アルミ・銅ユニット急伸: 空調・自動車向け取扱量増加でユニット利益が前期比89.2%増と大幅改善し、金属セグメントをけん引した。
中期経営計画2026策定: 2024年5月に公表し、ROE 10%以上・経常利益145億円・ROIC 6.5%を2026年度目標として設定した。
保有株式売却: 投資有価証券の売却で8,281百万円の収入を得て固定資産を9,493百万円圧縮し、資産効率化と財務健全化を進めた。
02
業績推移
売上高
6,172億円▲4.4%FY25
営業利益
132億円▼0.5%FY25
純利益
85.6億円▼6.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 9525 | 9360 | 7842 | 4944 | 5849 | 5914 | 6172 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 101 | 135 | 133 | 132 |
| 経常利益 | 80.2 | 39.4 | 40.7 | 97.3 | 127 | 128 | 118 |
| 純利益 | 50.2 | 16.3 | 22.0 | 71.4 | 92.0 | 91.1 | 85.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 3076 | 2845 | 2862 | 3640 | 3951 | 3964 | 3869 |
| 純資産 (自己資本) | 549 | 546 | 572 | 638 | 739 | 875 | 930 |
| 自己資本比率 (%) | 17.9 | 19.2 | 20.0 | 17.5 | 18.7 | 22.1 | 24.0 |
| 現金及び預金 | 55.5 | 166 | 224 | 154 | 128 | 123 | 214 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲133 | 127 | 149 | ▲92.8 | 76.6 | 90.9 | 69.9 |
| 投資CF | ▲19.9 | ▲36.1 | ▲20.5 | ▲8.1 | ▲15.2 | ▲27.9 | 66.9 |
| 財務CF | 21.0 | 19.8 | ▲68.3 | 40.7 | ▲91.9 | ▲72.4 | ▲50.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
324.24
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.7%
自己資本利益率
ROA
2.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
FerrousAndRecyclingMaterials0.1兆6.5%
Machinery0.1兆5.0%
MachineryWelding0.1兆7.3%
Metars0.5兆42.7%
NonFerrous0.2兆15.2%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.0%
Steel0.3兆20.9%
Welding0.0兆2.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
456人
平均年齢
39.3歳
平均勤続
14.3年
単体 平均年収
983万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
450.00円+10
配当性向
40.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
145
FY21
65
FY22
330
FY23
465
FY24
440
FY25
450
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。