阪
阪和興業株式会社
ハンワコウギョウカブシキガイシャ上場卸売業8078EDINET: E02554HANWA CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
2.55兆円
5.04%営業利益 (FY25)
0.06兆円
23.75%経常利益 (FY25)
0.06兆円
23.76%純利益 (FY25)
0.05兆円
18.39%総資産
1.17兆円
0.10%自己資本比率
33.4%
—ROE
12.4%
0.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
阪和興業は鉄鋼事業を主軸に、プライマリーメタル・リサイクルメタル・食品・エネルギー生活資材・海外販売子会社など多角的なセグメントを擁する独立系専門商社である。「流通のプロ」を標榜し、即納・小口・加工を組み合わせた「そこか」戦略による高付加価値営業と、東南アジアを中心とする地産地消型の海外展開を両輪とする。FY2025は売上高2兆5,545億円（前期比+5.0%）、営業利益615億円（同+23.8%）、純利益455億円（同+18.4%）と大幅増益を達成した。増益の主因はリサイクルメタル事業の数量増と銅・アルミ市況高、エネルギー生活資材事業の舶用石油・化学品数量増、食品事業のカニ価格上昇、海外販売子会社の新規取引拡大である。中期経営計画「Run up to HANWA 2030」では最終年度（FY2026）に経常利益700億円・ROE12%以上・Net DER1.0倍以下・累計投融資800億円を目指しており、財務規律を維持しながら資本効率向上と成長投資の両立を図っている。Net DERは0.8倍（ハイブリッドローン考慮後0.7倍）で財務健全性は高い。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 鉄鋼事業が売上の約45%を占め、エネルギー生活資材・海外販売子会社・リサイクルメタル等が補完する多セグメント構造である。
- 2顧客: 国内外の製造業・建設業・流通業を主な取引先とし、独立系商社として特定の親会社系列に縛られない中立的立場で幅広く顧客を開拓している。
- 3価値提案: 即納・小口・加工を組み合わせた「そこか」戦略で高付加価値サービスを提供し、顧客の多様なニーズに柔軟に対応している。
- 4地域構成: 国内売上が全体の約63%を占め、海外は東南アジアを中心に海外販売子会社が売上4,413億円と急拡大している。
Risks · リスク要因
- 1商品市況変動リスク: 鉄・非鉄・エネルギー等の市況商品を多量に取り扱い、価格急落時には在庫評価損や収益悪化が連結業績に直結する可能性がある。
- 2為替変動リスク: 米ドル建て取引が収益の重要部分を占めており、急激な円高局面では輸出取引の採算が悪化し、ヘッジ効果が不十分となる場合がある。
- 3海外事業の地政学リスク: 東南アジア・中国・アフリカ等で事業を展開するため、米国通商政策・地政学的緊張・各国規制変更が業績に悪影響を与えうる。
- 4信用リスク・流動性リスク: 掛取引中心の事業構造上、大口取引先の突然の倒産や金融市場混乱による資金調達制約が財政状態に悪影響を及ぼす可能性がある。
Strengths · 強み
- 1独立系商社としての中立性: 特定グループに属さないため、鉄鋼・非鉄・食品・エネルギーにわたり幅広いサプライヤーと柔軟に取引関係を構築できる。
- 2多セグメント分散構造: 鉄鋼・プライマリーメタル・リサイクルメタル・食品・エネルギーと収益源が分散し、単一市況悪化時の業績ブレを抑制できる。
- 3リサイクル・資源分野の成長力: アルミスクラップ等リサイクルメタル事業が前期比+25.5%増収・+43.0%増益と高成長し、資源循環需要を取り込んでいる。
- 4東南アジア地産地消ネットワーク: 現地連結子会社を活用した地産地消型ビジネスが拡大し、海外販売子会社売上が前期比+30.2%増の4,413億円に達している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計最終年度目標の達成: FY2026に経常利益700億円・ROE12%以上・Net DER1.0倍以下を目指し、FY2025実績（経常利益597億円）からさらなる収益改善を図る。
- 2高付加価値営業と「そこか」戦略の全国展開: 加工機能を活かした即納・小口対応を全国に広げ、縮小が見込まれる国内市場でのシェア拡大と収益性向上を追求する。
- 3海外地産地消ビジネスの拡大: 東南アジアを中心に現地拠点を強化し、3か年累計800億円の投融資枠を活用してグローバル収益力を高める。
- 4ガバナンス・DX・リスク管理の高度化: 監査等委員会設置会社への移行、基幹システム更新、HKQC活動推進により、業務品質向上と収益取りこぼし防止を徹底する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025大幅増益: 売上高2兆5,545億円（前期比+5.0%）、営業利益615億円（同+23.8%）、純利益455億円（同+18.4%）と全利益段階で二桁増益を達成した。
エネルギー生活資材事業が急拡大: 舶用石油・化学品の数量増により売上3,917億円（前期比+13.0%）、セグメント利益104億円（同+58.8%）と最大の増益貢献セグメントとなった。
海外販売子会社を連結子会社化: 重要性が高まった拠点を新たに連結に組み入れ、海外販売子会社売上が4,413億円（前期比+30.2%）へ急増し、グローバル基盤が強化された。
FY2026業績予想は減益見通し: 売上高2兆6,000億円、経常利益550億円、純利益400億円と保守的な見通しを開示しており、市況・地政学不透明感が反映されている。
02
業績推移
売上高
2.55兆円▲5.0%FY25
営業利益
0.06兆円▲23.8%FY25
純利益
0.05兆円▲18.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2.07 | 1.91 | 1.75 | 2.16 | 2.67 | 2.43 | 2.55 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.06 | 0.06 | 0.05 | 0.06 |
| 経常利益 | 0.02 | -0.01 | 0.03 | 0.06 | 0.06 | 0.05 | 0.06 |
| 純利益 | 0.01 | -0.01 | 0.02 | 0.04 | 0.05 | 0.04 | 0.05 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 0.93 | 0.80 | 0.82 | 1.72 | 1.16 | 1.17 | 1.17 |
| 純資産 (自己資本) | 0.20 | 0.17 | 0.19 | 0.24 | 0.31 | 0.36 | 0.39 |
| 自己資本比率 (%) | 21.7 | 20.8 | 23.3 | 14.0 | 26.7 | 30.6 | 33.4 |
| 現金及び預金 | 0.06 | 0.07 | 0.05 | 0.17 | 0.08 | 0.08 | 0.07 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.02 | 0.07 | 0.02 | ▲0.28 | 0.28 | 0.02 | 0.01 |
| 投資CF | ▲0.02 | ▲0.02 | ▲0.00 | ▲0.01 | ▲0.01 | 0.00 | ▲0.02 |
| 財務CF | 0.03 | ▲0.04 | ▲0.03 | 0.41 | ▲0.35 | ▲0.03 | 0.00 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
1125.66
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
12.4%
自己資本利益率
ROA
3.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
EnergyAndLivingMaterialsBusiness0.4兆15.0%
GroceryBusiness0.1兆5.4%
MetalRecyclingBusiness0.2兆8.6%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.1兆5.1%
OverseaSalesSubsidiary0.4兆15.7%
PrimaryMetalBusiness0.2兆6.7%
SteelBusiness1.1兆43.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,745人
平均年齢
37.4歳
平均勤続
11.5年
単体 平均年収
926万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
330.00円+60
配当性向
25.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
175
FY21
90
FY22
150
FY23
180
FY24
270
FY25
330
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。