ナ
ナラサキ産業株式会社
ナラサキサンギョウカブシキカイシャ上場卸売業8085EDINET: E02579決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
1125億円
4.71%営業利益 (FY25)
30.6億円
2.68%経常利益 (FY25)
31.3億円
1.52%純利益 (FY25)
22.4億円
2.61%総資産
565億円
6.88%自己資本比率
47.3%
—ROE
8.9%
1.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ナラサキ産業は北海道を地盤とする老舗専門商社グループで、電機関連・機械関連・建設エネルギー関連・海運関連の4セグメントを有する。売上構成は建設エネルギー関連が全体の約51%を占める最大セグメントで、セメント・石油・除雪機械等の北海道インフラ需要を取り込む。電機関連は制御機器・レーザ加工機等を扱い、FY2025は前年比12.8%増の293億円と最も高い伸びを示した。一方、機械関連は大型案件の受渡し減少により前年比25.3%減と落ち込み、セグメント利益も60.7%減と大きく振れやすい構造を露呈した。FY2025通期は売上1,125億円(+4.7%)、営業利益31億円(+2.7%)と増収増益を達成したが、販管費増加により営業利益率は2.7%にとどまる。2024年4月に始動した中期経営計画「NSクリエーション2026」では2026年度に売上1,200億円・営業利益40億円・ROE10%を掲げており、現状のROE8.9%からの改善が課題となっている。自己資本比率は46.3%と財務健全性は高く、有利子負債削減も着実に進んでいる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電機・機械・建設エネルギー・海運の4セグメントで売上1,125億円を稼ぎ、建設エネルギーが51%・電機が26%を占める。
- 2顧客: 北海道を中心とした製造業・建設業・公共インフラ向けに機器販売・工事請負・物流サービスを一体提供する。
- 3価値提案: 広範な事業領域のシナジーを活かし、製品販売から工事・物流まで垂直統合したソリューションをワンストップで提供する。
- 4コスト構造: 仕入原価が売上の約89%を占める薄利多売型で、売上総利益率は10.7%、営業利益率は2.7%の低マージン構造である。
Risks · リスク要因
- 1機械関連の大型案件依存: FY2025は大型案件減少で売上25.3%減・利益60.7%減となり、単年度業績が特定案件の受渡しタイミングに大きく左右される。
- 2原油・原材料価格の高騰転嫁リスク: 建設エネルギー関連で石油・セメント等を多く扱い、仕入価格上昇を販売価格に転嫁できない場合に利益が圧迫される。
- 3為替・金利変動リスク: FY2025に為替差損を計上し営業外費用が前年比76.8%増加、海外取引での為替予約でも完全ヘッジは困難である。
- 4人材確保・技術継承の困難: 労働力不足の深刻化により専門技術人材の確保が難しくなり、工事遅延や生産性低下が業績に影響を及ぼすリスクがある。
Strengths · 強み
- 1創業130年超の北海道地盤: 長年の取引実績と顧客基盤により、地域インフラ・製造業向け商流で強固なポジションを維持している。
- 24セグメント間のシナジー: 電機・機械・建設・海運が相互補完し、景気サイクルの異なる事業が収益を平準化する分散効果を発揮している。
- 3財務健全性の高さ: 自己資本比率46.3%・有利子負債削減継続により、景気悪化時にも経営の安定性を保てる強固な財務基盤を有する。
- 4海運・物流の内製化: 海運関連事業を自社グループ内に持ち、貨物輸送から通関・港湾荷役まで一貫対応できる差別化機能を備えている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計最終目標の達成: 2026年度に売上1,200億円・営業利益40億円・ROE10%・自己資本比率40%以上を目標とし、現状比で利益を約30%積み増す計画である。
- 2DX・GX分野への注力: デジタル化・脱炭素化需要を取り込むため、DX推進設備投資・環境省エネ関連投資を拡大し高付加価値ビジネスへ転換を図る。
- 3事業ポートフォリオの選択と集中: 4コアセグメントの成長性・収益性を評価し、低収益事業の構造改革と高収益分野への経営資源集中投下を進める。
- 4人的資本投資の強化: 安定採用・次代リーダー養成・研修体制拡充を継続し、専門技術の継承とエンゲージメント向上で持続的成長の基盤を整備する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績は増収増益: 売上1,125億円(+4.7%)・営業利益31億円(+2.7%)を達成したが、純利益は22億円と前年比2.6%減となった。
電機関連が牽引: 制御機器・レーザ加工機の好調により電機セグメント売上293億円(+12.8%)・利益16億円(+17.4%)と全セグメント中最大の伸びを示した。
機械関連が大幅悪化: 大型案件の受渡し減少により売上92億円(-25.3%)・利益3億円(-60.7%)と急落し、セグメント収益の振れ幅の大きさが浮き彫りになった。
営業CFが急減: 仕入債務減少59億円が主因で営業CFは0.6億円の収入にとどまり、前期の32億円から大幅に悪化、設備投資16億円も加わり期末現金は126億円(-24億円)となった。
02
業績推移
売上高
1,125億円▲4.7%FY25
営業利益
30.6億円▲2.7%FY25
純利益
22.4億円▼2.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1031 | 987 | 872 | 948 | 999 | 1075 | 1125 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 23.0 | 28.0 | 29.8 | 30.6 |
| 経常利益 | 25.9 | 24.3 | 19.0 | 24.0 | 28.9 | 30.8 | 31.3 |
| 純利益 | 17.9 | 15.9 | 14.7 | 15.7 | 21.4 | 23.0 | 22.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 526 | 471 | 473 | 482 | 523 | 606 | 565 |
| 純資産 (自己資本) | 156 | 168 | 182 | 192 | 213 | 246 | 267 |
| 自己資本比率 (%) | 29.7 | 35.7 | 38.5 | 39.8 | 40.7 | 40.5 | 47.3 |
| 現金及び預金 | 94.2 | 104 | 112 | 111 | 128 | 150 | 126 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 13.3 | 22.4 | 20.8 | 8.2 | 24.3 | 31.6 | 0.6 |
| 投資CF | ▲3.0 | ▲6.0 | 5.2 | ▲2.1 | ▲4.3 | 0.5 | ▲21.4 |
| 財務CF | ▲9.1 | ▲6.4 | ▲17.8 | ▲7.9 | ▲2.8 | ▲9.5 | ▲10.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
443.05
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.9%
自己資本利益率
ROA
4.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectricRelatedBusiness0.0兆26.0%0.00兆5.4%
MachineRelatedBusiness0.0兆8.2%0.00兆2.9%
MaterialsAndFuelRelatedBusinesses0.1兆51.5%0.00兆1.6%
ShippingRelatedBusinesses0.0兆14.3%0.00兆2.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
423人
平均年齢
42.7歳
平均勤続
16.0年
単体 平均年収
737万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
120.00円+15
配当性向
33.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
60
FY21
60
FY22
65
FY23
75
FY24
105
FY25
120
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。