ニ
ニプロ株式会社
ニプロカブシキガイシャ上場精密機器8086EDINET: E02688NIPRO CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 精密機器
売上高 (FY25)
6446億円
9.85%営業利益 (FY25)
266億円
19.09%経常利益 (FY25)
108億円
44.55%純利益 (FY25)
51.1億円
53.97%総資産
11706億円
5.47%自己資本比率
26.6%
—ROE
2.1%
3.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ニプロは1954年創業の総合医療メーカーで、透析関連製品を中核とする医療関連事業(売上構成比78%)、後発医薬品等の医薬関連事業、バイオ医薬品向け容器のファーマパッケージング事業の3本柱を擁する。「地産地消」を基本理念にグローバル170カ国超で事業展開し、FY2025の海外売上比率は51.2%に達する。売上高は2019年の4,264億円から6年連続増収で6,446億円まで拡大したが、為替差損53億円の計上・ファーマパッケージング事業での減損損失・高止まりする物流費と人件費が重なり、経常利益は前期比44.6%減の108億円、純利益は同54.0%減の51億円と損益構造の脆弱さが露呈した。2030年度に売上高1兆円を目指す一方、2027年度の中間目標として営業利益率7%以上・ROE10%以上・純有利子負債/EBITDA4倍未満を掲げ、キャッシュフロー重視経営への転換と選択と集中を急いでいる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 医療関連事業が売上の約78%を占め、透析器(ダイアライザ)・透析装置・注射針等の消耗品販売が主軸である。
- 2顧客: 世界170カ国超の病院・透析センター・調剤薬局・製薬メーカーに製品・包材を供給している。
- 3価値提案: 医療機器・後発医薬品・ファーマパッケージングの3事業連携で「One Stop Solution」を提供し差別化を図る。
- 4コスト構造: 原材料(石油化学製品等)・労務費・物流費が主要コストで、グローバル多拠点生産による低コスト化を志向する。
Risks · リスク要因
- 1為替変動リスク: 海外売上比率51.2%に対しヘッジが限定的で、FY2025に53億円の為替差損を計上し経常利益を大幅に圧迫した。
- 2財務レバレッジの高さ: 積極投資による有利子負債の増加で純有利子負債/EBITDAが目標の4倍を超過し、資金調達コストが上昇する。
- 3薬価・償還価格の引下げリスク: 国内薬価改定や中国集中購買制度など医療費抑制策が継続し、販売価格の下落が収益を侵食する。
- 4品質・供給問題: ジェネリック医薬品の供給不安が未解消で、一部血液透析濾過器も出荷制限中であり信用毀損と機会損失が続く。
Strengths · 強み
- 1透析市場での世界トップ級シェア: ダイアライザ・透析装置で米国大手透析プロバイダーと大型契約を維持し、世界需要を安定的に取込む。
- 2地産地消の多拠点生産体制: タイ・インドネシア・ブラジル・ベトナム等に製造拠点を持ち、関税リスク回避と現地供給を両立する。
- 33事業にまたがる技術シナジー: 医療機器・医薬品・包材の内製技術を横断活用し、競合が模倣しにくいソリューションを構築する。
- 4米国関税政策の追い風: 非中国産シリンジ・注射針として米国の対中関税政策により、需要が増加し米国事業が好調を維持する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12030年度売上高1兆円: 年平均6%以上の成長を維持し、透析商品の機能強化とバスキュラー・感染対策商品の新規展開で達成を目指す。
- 22027年度に営業利益率7%以上・ROE10%以上: 赤字商品の黒字化と生産自動化によるコスト削減で、収益体質への転換を急ぐ。
- 3キャッシュフロー重視経営: 運転資本改善と投資額適正化で純有利子負債/EBITDA4倍未満を目指し、財務健全性を回復させる。
- 4アフリカ・バスキュラー等新規領域への展開: 7カ国9拠点のアフリカ事業拡大とバスキュラー製品の米国・欧州承認取得で成長軸を多様化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高6,446億円(+9.9%)達成も純利益51億円(前期比-54.0%): 為替差損53億円とファーマパッケージング減損が利益を直撃した。
ファーマパッケージング事業で複数の海外工場が減損: 市中在庫過剰による需要急減速を受け、事業性再評価の結果、製造所整理費用を計上した。
米国大手透析プロバイダーとの大型契約を更新: 2026年3月期にダイアライザのラインナップ拡充と高機能透析装置フルモデルチェンジを予定する。
ベトナム工場の増改築が2024年末に完工: 大館工場でもダイアライザ4号ラインを2025年度第1四半期に稼働予定で供給能力を増強する。
02
業績推移
売上高
6,446億円▲9.9%FY25
営業利益
266億円▲19.1%FY25
純利益
51.1億円▼54.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 4264 | 4425 | 4556 | 4948 | 5452 | 5868 | 6446 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 239 | 177 | 223 | 266 |
| 経常利益 | 224 | 234 | 263 | 276 | 153 | 195 | 108 |
| 純利益 | 121 | -123 | 142 | 135 | 45.7 | 111 | 51.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 8458 | 8319 | 8544 | 9303 | 10274 | 11098 | 11706 |
| 純資産 (自己資本) | 1718 | 1612 | 1741 | 1999 | 2422 | 2698 | 3116 |
| 自己資本比率 (%) | 20.3 | 19.4 | 20.4 | 21.5 | 23.6 | 24.3 | 26.6 |
| 現金及び預金 | 1203 | 902 | 858 | 901 | 847 | 966 | 1017 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 414 | 372 | 661 | 682 | 104 | 729 | 685 |
| 投資CF | ▲647 | ▲583 | ▲451 | ▲784 | ▲717 | ▲871 | ▲719 |
| 財務CF | 126 | ▲45.7 | ▲221 | 103 | 431 | 221 | 53.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
31.36
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
2.1%
自己資本利益率
ROA
0.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
MedicalTreatmentRelated0.5兆78.4%0.05兆9.2%
MedicineRelated0.1兆12.3%0.01兆13.4%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.2%0.00兆21.9%
PharmaPackaging0.1兆9.2%▲0.00兆-0.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
4,563人
平均年齢
40.8歳
平均勤続
13.3年
単体 平均年収
659万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
37.00円+2
配当性向
21.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
27
FY21
39
FY22
42
FY23
36
FY24
35
FY25
37
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。