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株式会社サンゲツ
カブシキガイシャサンゲツ上場卸売業8130EDINET: E03071Sangetsu Corporation
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
2004億円
5.54%営業利益 (FY25)
182億円
4.86%経常利益 (FY25)
186億円
5.53%純利益 (FY25)
126億円
12.06%総資産
1839億円
7.68%自己資本比率
61.9%
—ROE
11.4%
2.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
サンゲツは1849年創業、壁紙・床材・ファブリックを中心とするインテリア商材の企画・卸売で国内トップシェアを誇る。子会社クレアネイト社による壁紙製造、全国ロジスティクスセンター網、施工機能を統合し、単なる卸売から空間デザイン・施工まで一貫提供する「スペースクリエーション企業」への転換を長期ビジョン「DESIGN 2030」(2030年3月期売上高2,500億円・営業利益270億円)に掲げる。FY2025は売上高が初めて2,000億円を突破したが、仕入コスト・物流費・IT投資・人件費の同時上昇により営業利益は182億円(-4.9%)、純利益は126億円(-12.1%)と減益。国内インテリアは価格改定浸透と中型商品の伸長で底堅く推移した一方、海外セグメントは北米事業が牽引して売上高+22.6%と急拡大。エクステリアと海外の収益貢献は依然限定的であり、2025年秋稼働予定のクレアネイト東広島新工場、物流会社SDS子会社化、空間総合事業部の新設など、次の成長へ向けた基盤整備が先行投資フェーズにある。ROEは11.4%と一定水準を維持しており、配当は88億円を実施している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 国内インテリアが売上高の約81.8%を占め、海外14.9%・エクステリア3.3%が補完する卸売中心モデルである。
- 2顧客: 内装業者・ゼネコン・設計事務所・個人施主に見本帳を通じて商品を提案し全国に販売する。
- 3価値提案: 商品企画・デザイン・在庫物流・施工機能を束ねたソリューション提案でワンストップ対応する。
- 4コスト構造: 仕入比率が高い卸売構造に加え、IT・物流インフラ・人件費への先行投資が販管費を押し上げている。
Risks · リスク要因
- 1新設住宅着工戸数の長期縮小傾向と建築コスト高止まりにより、主力の国内インテリア市場が構造的に縮小するリスクがある。
- 22024年12月の仕入先工場火災で一部床材の供給が停止し、見本帳依存の安定供給モデルの脆弱性が顕在化した。
- 3物流2024年・2026年問題によるドライバー不足と物流コスト上昇が、配送網の維持コストを継続的に押し上げるリスクがある。
- 4海外・エクステリア・空間総合の3事業で専門人材不足が続き、収益貢献の遅れが中期計画の達成を左右するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1国内最大手の壁紙メーカーであるクレアネイト社を子会社に持ち、製販一貫体制で安定供給力と原価競争力を確保している。
- 2全国ロジスティクスセンター網と自社配送サービス「サービスクルー」により、業界随一の即日・広域配送を実現している。
- 3壁紙・床材の「iFデザインアワード」連続受賞など高い商品企画・デザイン力がブランドと顧客ロイヤルティを支えている。
- 4国内建設市場で長年培ったシェアと顧客基盤が強固で、価格改定の市場浸透をほぼ完遂できる交渉力を持っている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1長期ビジョン「DESIGN 2030」で2030年3月期に売上高2,500億円・営業利益270億円を目指し、4事業の深化を推進する。
- 22025年秋稼働のクレアネイト東広島新工場で壁紙の安定供給力を強化し、製造コスト効率化と品質向上を図る。
- 3物流会社SDS子会社化(2025年4月)と自社配送拡充により、調達から販売まで物流機能を内製化・高度化していく。
- 42024年開設の価値創造拠点「PARCs」を起点にスタートアップとのオープンイノベーションを推進し、次世代事業を創出する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高は2,004億円(+5.5%)と初の2,000億円超えを達成したが、営業利益182億円(-4.9%)と2期連続の増収減益となった。
海外セグメントは北米事業が牽引し売上高297億円(+22.6%)と急伸し、連結成長を下支えする主要ドライバーとなっている。
2024年12月に仕入先工場が火災、一部床材の受注を停止し2025年度第2四半期頃の段階的販売再開を見込んでいる。
2025年4月に物流会社SDSをグループ化・空間総合事業部を新設し、物流内製化と施工機能の一体運営体制を構築した。
02
業績推移
売上高
2,004億円▲5.5%FY25
営業利益
182億円▼4.9%FY25
純利益
126億円▼12.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1604 | 1613 | 1453 | 1495 | 1760 | 1899 | 2004 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 79.6 | 203 | 191 | 182 |
| 経常利益 | 67.0 | 98.4 | 70.4 | 82.0 | 207 | 197 | 186 |
| 純利益 | 35.8 | 14.3 | 47.8 | 2.8 | 140 | 143 | 126 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1709 | 1641 | 1587 | 1479 | 1645 | 1708 | 1839 |
| 純資産 (自己資本) | 1001 | 942 | 937 | 883 | 958 | 1067 | 1138 |
| 自己資本比率 (%) | 58.6 | 57.4 | 59.1 | 59.7 | 58.3 | 62.5 | 61.9 |
| 現金及び預金 | 266 | 299 | 251 | 169 | 248 | 247 | 334 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 104 | 138 | 96.9 | 57.2 | 174 | 128 | 193 |
| 投資CF | 36.5 | ▲50.2 | ▲26.0 | ▲8.3 | ▲4.1 | ▲18.5 | ▲68.7 |
| 財務CF | ▲72.0 | ▲54.8 | ▲118 | ▲133 | ▲93.6 | ▲112 | ▲39.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
213.90
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
11.4%
自己資本利益率
ROA
6.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Exterior0.0兆3.3%0.00兆0.3%
Interior0.2兆81.8%0.02兆11.5%
Overseas0.0兆14.9%▲0.00兆-2.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,298人
平均年齢
37.9歳
平均勤続
15.4年
単体 平均年収
790万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
225.00円+20
配当性向
76.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
86
FY21
87
FY22
105
FY23
145
FY24
205
FY25
225
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。