ゼ
ゼット株式会社
ゼットカブシキガイシャ上場卸売業8135EDINET: E03076ZETT CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
553億円
6.45%営業利益 (FY25)
10.7億円
22.37%経常利益 (FY25)
12.7億円
24.68%純利益 (FY25)
29.9億円
269.38%総資産
328億円
10.90%自己資本比率
44.4%
—ROE
21.5%
15.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ゼット株式会社はスポーツ用品の専門卸売を中核事業とし、野球・ソフトボール用品の自社ブランド「ゼットベースボール」、バスケットボール等の「コンバース」ライセンス、サッカー・卓球・アウトドア用品の卸売、さらに小売・物流・施設運営を展開するスポーツ総合商社である。FY2025の売上高は553億円(前期比+6.5%)と2021年の底376億円から4期連続増収を達成し、営業利益は107億円(+22.4%)、ROEは21.5%と経営目標の7%を大幅に上回った。特別利益として保有していたデサント株式の公開買付け応募に伴う売却益を計上したことで純利益は299億円と前期比269.2%増となった。事業構造は卸売部門が売上の97%超を占めており、提案型営業による取引基盤拡大と関西物流センター移転による物流コスト低減が収益改善を牽引している。課題は自己資本比率44.4%と目標50%に未達であること、為替円安・原材料高による製造原価上昇圧力、ライセンス依存リスクなどであり、DX推進による次世代卸ビジネスモデルの構築とライフスタイル・EC事業の拡大が中長期の成長鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 卸売部門が売上537億円(全体の97%)を占め、小売(5億円)・物流等(8億円)が補完する構造である。
- 2顧客: スポーツ専門店・量販店・EC事業者等の国内流通業者を主要顧客とし、提案型営業で関係深耕を図っている。
- 3価値提案: 自社ブランド「ゼットベースボール」とライセンスブランド「コンバース」を軸に製品力と専門卸ノウハウを組み合わせている。
- 4コスト構造: 海外協力工場(中国・ベトナム・台湾)での生産調達が主体で、関西物流センター拡大移転により物流効率化を推進している。
Risks · リスク要因
- 1為替・原材料高リスク: 海外生産依存が高く、対ドル円安の継続と原材料価格高騰が製造原価を押し上げ、利益率を圧迫するリスクがある。
- 2ライセンス契約依存リスク: 「コンバース」等の他社ライセンスに依存した商品群は、ライセンサーの戦略変更や契約打ち切りで事業継続に支障を来す可能性がある。
- 3国内消費マーケット変化リスク: 少子高齢化・景気減速・米国関税政策による世界経済停滞が国内スポーツ用品需要を下押しする懸念がある。
- 4商品陳腐化・在庫リスク: トレンド変動の激しいアパレル・アウトドア用品で需要見込み相違が生じた場合、追加評価減や販売ロスが財務に悪影響を及ぼす可能性がある。
Strengths · 強み
- 1野球用品での高シェア: 高校野球新基準対応の硬式金属バットが大会使用率を大幅に伸ばし、ブランド認知と販売基盤を強固にしている。
- 2多カテゴリー専門卸ノウハウ: 野球・サッカー・卓球・アウトドア等に横断的に対応できる専門卸機能が競合との差別化要因となっている。
- 3安定したキャッシュ創出力: FY2025の営業CFは20億円超、現金残高85億円を確保し財務安全性を維持しながら連続増収を実現している。
- 4インバウンド・スポーツ人気の追い風: 卓球用品のインバウンド需要や野球人気再燃が自社強みカテゴリーと合致し、市場拡大の恩恵を受けやすい。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1DX卸ビジネスモデル構築: 得意先への付加価値提案とDXを融合した次世代卸売モデルを創造し、業務効率と顧客提案力の同時向上を目指している。
- 2ライフスタイル・EC事業拡大: スポーツブランドの日常生活への浸透を取り込み、ランニングシューズ等の高機能シューズやEC販売チャネルを強化する方針である。
- 3収益性目標の達成: 営業利益率2.5%以上・ROE7%以上・自己資本比率50%を経営指標に掲げ、粗利率向上と経費削減による構造改革を継続する。
- 4人材活性化とESG経営推進: 働きがい改革・ダイバーシティ推進・サステナビリティ委員会主導のESG施策を展開し、エンゲージメント向上と企業価値向上を両立させる。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績は売上553億円(+6.5%)・営業利益107億円(+22.4%)と過去最高水準に近づき、ROE21.5%と経営目標を大幅に超過した。
デサント株式の公開買付け応募で特別利益を計上し、純利益299億円と前期比269.2%増の大幅増益となり、現金残高は85億円へ増加した。
高校野球新基準対応硬式金属バットが使用率を大幅に向上させ、「ゼットベースボール」ブランドの販売拡大と認知強化に大きく貢献した。
関西物流センターの拡大移転を完了・軌道化させ、物流コスト低減を実現する一方、小売部門はアウトドア需要落ち着きと暖冬で売上が5.8%減となった。
02
業績推移
売上高
553億円▲6.5%FY25
営業利益
10.7億円▲22.4%FY25
純利益
29.9億円▲269.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 424 | 419 | 376 | 448 | 499 | 520 | 553 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 4.9 | 10.0 | 8.8 | 10.7 |
| 経常利益 | 6.5 | 4.0 | 1.5 | 8.8 | 12.2 | 10.2 | 12.7 |
| 純利益 | 7.1 | 2.1 | 1.1 | 7.2 | 9.1 | 8.1 | 29.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 235 | 213 | 230 | 253 | 289 | 295 | 328 |
| 純資産 (自己資本) | 103 | 94.6 | 99.2 | 112 | 129 | 133 | 146 |
| 自己資本比率 (%) | 43.8 | 44.4 | 43.1 | 44.2 | 44.8 | 45.0 | 44.4 |
| 現金及び預金 | 36.9 | 31.8 | 48.4 | 48.7 | 59.3 | 60.1 | 85.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 6.2 | ▲0.4 | 12.4 | 4.4 | 14.7 | 6.8 | 20.5 |
| 投資CF | ▲0.5 | ▲2.0 | ▲1.4 | ▲1.4 | ▲0.9 | ▲3.3 | 8.9 |
| 財務CF | ▲3.2 | ▲2.6 | 5.6 | ▲2.8 | ▲3.4 | ▲2.8 | ▲3.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
152.89
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
21.5%
自己資本利益率
ROA
9.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
429人
平均年齢
42.8歳
平均勤続
14.7年
単体 平均年収
608万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
18.00円+10
配当性向
13.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
3
FY21
2
FY22
5
FY23
8
FY24
8
FY25
18
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。