新
新光商事株式会社
シンコウショウジカブシキガイシャ上場卸売業8141EDINET: E02664Shinko Shoji Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
1160億円
34.03%営業利益 (FY25)
6.4億円
86.94%経常利益 (FY25)
5.8億円
87.88%純利益 (FY25)
5.0億円
84.19%総資産
801億円
19.80%自己資本比率
65.6%
—ROE
0.9%
5.02%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
新光商事は半導体・電子部品を中心に扱う独立系電子部品商社で、産業機器・自動車電装・OA機器・娯楽機器向けに幅広く製品を供給する。FY2025(2025年3月期)は主要サプライヤーであるルネサスエレクトロニクスとの特約店契約を2024年9月末に終了した影響が直撃し、半導体売上高が前期比52.2%減の483億円に落ち込み、連結売上高は1,160億円(前期比34.0%減)、営業利益は6億円(同86.9%減)と急激に悪化した。ただし売上債権・棚卸資産の大幅圧縮により営業CFは317億円を確保し、手元現金は304億円、自己資本比率は64.6%へ改善しており財務基盤は堅固を保っている。2024年10月に策定した3ヵ年中期経営計画では2028年3月期に売上高1,700億円・純利益45億円・ROE8%以上を掲げ、新規サプライヤー開拓・AI活用ソリューション・M&Aを柱とした収益再構築を急いでいる。業界では半導体商社再編が続いており、ルネサス依存から脱却して新たな収益基盤を確立できるかが中長期の最大の焦点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 半導体・電子部品の売買差益が主軸で、電子部品事業が売上の79%、アセンブリ事業が14%を占める。
- 2顧客: 産業機器・自動車電装・OA機器・娯楽機器メーカーに代金後払いで部品を供給する。
- 3価値提案: 流通在庫保有・サプライチェーン継続(BCM在庫)・ソリューション提案で顧客の調達課題を解決する。
- 4コスト構造: 商品仕入が売上原価の大半を占め、運転資金は内部資金と金融機関借入(コミットライン50億円等)で賄う。
Risks · リスク要因
- 1サプライヤー集中リスク: ルネサス特約店契約終了で半導体売上が52.2%減となった事例が示すように、特定サプライヤー依存が業績に甚大な影響を与える。
- 2需要変動リスク: エレクトロニクス業界の在庫調整サイクルに業績が直接連動し、AI関連以外は需要低迷が続いている。
- 3地政学・関税リスク: 米国通商政策の変化やウクライナ・中東情勢の長期化が半導体価格や顧客の生産計画に波及する恐れがある。
- 4為替変動リスク: 外貨建取引が多くアジア事業も拡大中であり、急激な円高・円安が売上・仕入・在庫評価を同時に直撃する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1財務健全性: 自己資本比率64.6%、手元現金304億円と財務余力が大きく、M&Aや新規投資の原資を確保している。
- 2アセンブリ事業の安定収益: 娯楽機器向けアセンブリは売上減少幅7.5%にとどまり、電子部品事業の落ち込みを一定程度緩和した。
- 3在庫管理力: FY2025に棚卸資産を166億円圧縮し、ビジネス縮小局面でも過剰在庫リスクを迅速に解消できた。
- 4多品種取扱い: 半導体・電子部品・電子機器・設備装置と幅広い商材を持ち、単一メーカー依存低減後の代替拡充余地がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新規サプライヤー開拓: ルネサス喪失の穴を埋めるため国内外の新規サプライヤーとの契約を強力に推進し、早期立上げを目指す。
- 2AI・ソリューションビジネス拡充: 画像AI・生成AIを活用したソリューション領域に進出し、商社機能を超えた付加価値事業を育成する。
- 3成長投資・M&A: エリア戦略と新規事業領域の開拓を目的にM&Aと戦略的パートナーシップを積極活用し、2028年3月期売上高1,700億円を狙う。
- 4資本効率改善: 配当性向50%目途・自己株式取得の機動的実施・PBR1倍超を目標に掲げ、ROE8.0%以上の達成を2028年3月期までに目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
ルネサス契約終了の直撃: 2024年9月末のルネサスエレクトロニクスとの特約店契約終了により半導体売上が前期比52.2%減の483億円に急落した。
利益急落: 営業利益6億円(前期比86.9%減)、純利益5億円(同84.2%減)とFY2019以降で最低水準の収益性に陥った。
CFと財務体質の改善: 売上債権203億円・棚卸資産170億円の圧縮で営業CF317億円を確保し、自己資本比率は55.4%から64.6%へ向上した。
新中期経営計画を発表: 2024年10月に3ヵ年計画を公表し、2028年3月期売上高1,700億円・純利益45億円・ROE8%以上を数値目標として掲げた。
02
業績推移
売上高
1,160億円▼34.0%FY25
営業利益
6.4億円▼86.9%FY25
純利益
5.1億円▼84.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1164 | 1016 | 1029 | 1352 | 1791 | 1758 | 1160 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 41.6 | 71.3 | 48.8 | 6.4 |
| 経常利益 | 23.0 | 17.7 | 15.6 | 41.0 | 68.4 | 47.7 | 5.8 |
| 純利益 | 14.6 | 12.4 | 12.6 | 28.2 | 47.1 | 31.9 | 5.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 753 | 720 | 735 | 890 | 988 | 998 | 801 |
| 純資産 (自己資本) | 515 | 495 | 503 | 519 | 526 | 561 | 525 |
| 自己資本比率 (%) | 68.3 | 68.8 | 68.5 | 58.4 | 53.2 | 56.2 | 65.6 |
| 現金及び預金 | 201 | 239 | 176 | 106 | 107 | 132 | 304 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 67.7 | 66.4 | ▲45.3 | ▲116 | ▲9.1 | 47.0 | 317 |
| 投資CF | ▲1.0 | 0.5 | ▲7.1 | ▲4.1 | 0.1 | 1.1 | ▲30.9 |
| 財務CF | ▲30.7 | ▲26.8 | ▲12.3 | 42.5 | 6.8 | ▲27.6 | ▲116 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
15.75
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
0.9%
自己資本利益率
ROA
0.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AssemblyProduct0.0兆14.3%0.00兆4.0%
ElectronicEquipmentComponent0.1兆79.2%0.00兆1.7%
OtherEquipment0.0兆6.4%0.00兆5.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
297人
平均年齢
42.5歳
平均勤続
14.7年
単体 平均年収
730万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
23.00円-52
配当性向
143.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
68
FY21
48
FY22
83
FY23
98
FY24
75
FY25
23
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。