株
株式会社千趣会
カブシキガイシャ センシュカイ上場小売業8165EDINET: E03092SENSHUKAI CO.,LTD.
決算期: 12月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
421億円
8.26%営業利益 (FY25)
-25.9億円
25.18%経常利益 (FY25)
-27.4億円
29.98%純利益 (FY25)
39.4億円
208.96%総資産
261億円
2.61%自己資本比率
65.2%
—ROE
26.1%
49.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
千趣会はベルメゾンブランドを軸にカタログ・EC通販を主力とする事業者で、女性向け衣料・生活雑貨・ベビー用品を中心に幅広い商品を展開してきた。しかし売上高は2019年の892億円から2025年の421億円へと6年間で半分以下まで縮小し、FY2025も前期比8.3%減と減収トレンドが続いている。営業損失は25億円と4期連続の赤字で、継続企業の前提に関する重要事象が開示されている深刻な状況にある。 純利益39億円の計上は固定資産売却益70億円という一時要因によるものであり、実質的な事業収益力は依然として回復途上にある。2025年2月に発表した再生計画（2025年〜2027年）では、カタログ主体からEC主戦場へのビジネスモデル転換、不採算商品の改廃、ECモール・リアル店舗展開によるタッチポイント拡大を骨子とし、2027年12月期に売上高500億円・営業利益16億円の黒字化を目標に掲げる。法人事業（物流受託・株主優待）は売上2.4%増・営業利益56.9%増と堅調であり、保育事業も売上12.2%増と成長しているが、売上構成比約85%を占める通信販売事業の回復が再生の鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 通信販売事業が売上の約85%を占め、法人事業（物流受託・株主優待）10%・保育等5%が補完する。
- 2顧客: 主に30〜50代の女性を中核ターゲットとし、ベルメゾン会員基盤へEC・カタログで商品を届ける。
- 3価値提案: 自社企画商品の衣料・生活雑貨・ベビー用品を通じ、女性のライフスタイル全域をカバーする。
- 4コスト構造: 仕入原価が売上の約49%、販促・物流等の販管費が約57%と高く、損益分岐点の引き下げが急務である。
Risks · リスク要因
- 1継続企業リスク: 4期連続の重要営業損失により継続企業の前提に重大疑義が開示されており、再生計画未達時の信用毀損リスクが高い。
- 2為替・仕入リスク: 商品の大半をアジアからの外貨建て輸入に依存し、円安継続が原価率を押し上げ収益を圧迫する。
- 3競争激化リスク: Amazon・楽天等プラットフォームや専業EC事業者との競合が激しく、EC転換後の顧客獲得コストが増大する恐れがある。
- 4個人情報漏洩リスク: 大規模な会員情報を保有しており、サイバー攻撃等による漏洩が発生した場合、ブランド毀損と業績悪化を招く。
Strengths · 強み
- 1ブランド資産: ベルメゾンは30年超の歴史を持ち、30〜50代女性への高い認知度と会員基盤を維持している。
- 2商品企画力: 自社でアイデアから企画・開発まで手掛けるOEM力があり、独自商品の差別化が可能である。
- 3法人事業の安定収益: 株主優待・物流受託で売上40億円・営業利益2.5億円を稼ぎ、本業赤字を補完している。
- 4財務余力: 固定資産売却で現金残高69億円・自己資本比率65.2%を確保しており、構造改革の実行資金を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1EC主戦場への転換: カタログ主体から自社ECサイト・外部モール出店へ軸足を移し、顧客接点の多様化と獲得効率の改善を図る。
- 22027年目標達成: 再生計画最終年度に売上高500億円・営業利益16億円の黒字化を目指し、不採算商品改廃と固定費削減を継続する。
- 3新収益源の開拓: IP活用事業・子育て支援・エシカル推進・海外展開を中長期視点で事業化し、通販依存からの脱却を進める。
- 4法人・保育事業の拡大: 株主優待受託・物流代行のBtoB強化と保育14施設の運営拡大で、安定収益基盤を多角化する。
Recent Highlights · 直近の動向
売上縮小継続: FY2025売上高421億円（前期比8.3%減）と7期連続減収で、2019年比では53%まで縮小している。
固定資産売却で純利益39億円: 建物等の売却益70億円を特別利益に計上し、営業赤字25億円を穴埋めして黒字転換した。
キャッシュ改善: 不動産売却収入95億円で現金残高が42億円増加し69億円となり、長期借入金23億円を返済している。
再生計画始動: 2025年2月に再生計画（2025〜2027年）を公表し、世代別事業ドメイン再編と不採算商品改廃を推進している。
02
業績推移
売上高
421億円▼8.3%FY25
営業利益
-25.9億円▲25.2%FY25
純利益
39.4億円▲209.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 891 | 833 | 731 | 589 | 492 | 459 | 421 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -81.4 | -55.6 | -34.6 | -25.9 |
| 経常利益 | 14.2 | -38.0 | 5.2 | -78.9 | -56.8 | -39.1 | -27.4 |
| 純利益 | 81.8 | -39.5 | 3.1 | -110 | -47.8 | -36.2 | 39.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 737 | 639 | 525 | 389 | 318 | 255 | 261 |
| 純資産 (自己資本) | 425 | 321 | 332 | 220 | 173 | 131 | 170 |
| 自己資本比率 (%) | 57.7 | 50.2 | 63.3 | 56.6 | 54.3 | 51.6 | 65.2 |
| 現金及び預金 | 227 | 196 | 157 | 92.9 | 64.8 | 26.5 | 69.4 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 29.1 | 24.3 | ▲3.2 | ▲58.7 | ▲39.0 | ▲34.6 | ▲30.8 |
| 投資CF | 86.8 | ▲15.6 | ▲6.0 | ▲7.1 | 17.5 | 3.0 | 98.5 |
| 財務CF | ▲60.3 | ▲40.0 | ▲30.7 | 1.5 | ▲7.2 | ▲7.1 | ▲25.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
84.23
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
26.1%
自己資本利益率
ROA
15.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
InsuranceBusiness0.0兆1.0%0.00兆36.4%
MailOrderBusiness0.0兆94.6%▲0.00兆-8.6%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆4.4%0.00兆5.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
489人
平均年齢
42.5歳
平均勤続
10.3年
単体 平均年収
616万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY21 実績1株配当 (年間)
10.00円+8
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
2
FY21
10
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。