株
株式会社タカチホ
カブシキガイシャタカチホ上場卸売業8225EDINET: E02787Takachiho Co.,Ltd
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
85.4億円
6.50%営業利益 (FY25)
4.4億円
0.46%経常利益 (FY25)
4.4億円
0.91%純利益 (FY25)
3.1億円
26.95%総資産
42.9億円
0.61%自己資本比率
52.6%
—ROE
15.2%
11.35%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社タカチホは長野県を本拠地とし、観光みやげ品の卸売・小売・製造を中核に、温浴施設「湯ったり苑」、不動産賃貸、アウトドア用品など多角的にレジャー関連事業を展開する地域密着型の総合商社である。売上高はコロナ禍で2021年に47億円まで急減したが、インバウンド・国内観光需要の回復とともに反転し、FY2025は85億円・ROE15.2%まで回復した。主力のみやげ卸売事業は売上66億円（前期比+9.1%）・営業利益5.6億円と安定成長を牽引しており、みやげ製造事業も新商品投入と価格改定で前期比+38.8%と大幅増収となった。一方、アウトドア用品事業は高額商品の需要減退と店舗閉店が重なり2.6億円の営業損失が継続するなど課題も抱える。FY2026会社計画は売上高92億円・営業利益4.6億円と増収増益を見込み、商品企画・ブランディング強化とDXによる業務効率化を成長ドライバーと位置付けている。観光需要の変動リスクや人件費・原材料コスト上昇への対応が中期的な収益安定の鍵となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: みやげ卸売事業が売上66億円・全体の77%を占め、小売・製造・温浴施設が収益を補完する構造である。
- 2顧客: 全国の観光施設・土産物店を主要取引先とし、温浴施設は地域一般消費者を直接対象とする。
- 3価値提案: 地域特化のオリジナルブランド商品と大手取引先向け施設専用商品を組み合わせ、差別化を図っている。
- 4コスト構造: 商品仕入れが売上原価の大半を占め、販管費は前期比+8.7%と人件費・賃借料上昇が続いている。
Risks · リスク要因
- 1景気・観光需要変動リスク: 売上の約85%を観光関連事業が占めるため、景気後退やインバウンド需要の急変が業績に直結する。
- 2食品衛生法・公衆浴場法等の規制リスク: 食品安全違反や法規制強化が発生した場合、事業停止・経営コスト増加につながる恐れがある。
- 3天候不順・自然災害リスク: 長野県依存度が高く、大雪・地震等の自然災害により観光客が減少すれば主要3事業の売上が直接減少する。
- 4固定資産の減損リスク: アウトドア用品事業が営業損失2.6億円と赤字継続中であり、店舗資産の追加減損損失が発生する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1長野地盤のみやげ卸売ネットワーク: 地域密着の営業網と商品企画部門の連携により、観光施設向け専用商品を安定供給できる。
- 2自社製造機能の保有: みやげ製造事業がFY2025に前期比+38.8%増収となり、OEM依存を低減しオリジナル商品の粗利率改善に寄与する。
- 3多角的な事業ポートフォリオ: 卸売・小売・製造・温浴・不動産の5事業が相互補完し、特定セグメントの落ち込みを平準化している。
- 4インバウンド回復の恩恵: コロナ前の105億円（2019年）水準への回帰途上にあり、観光需要拡大が主力事業の追い風となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1商品企画・ブランディング強化: オリジナルブランド商品群の拡充と粗利率向上を目指し、FY2026売上高92億円・営業利益4.6億円を計画する。
- 2販路と地域チャネルの拡大: 面と幅（地域×チャネル）の拡張により、新規取引先の開拓と既存大手取引先への深耕営業を推進する。
- 3DX・業務効率化の推進: 在庫管理の高度化と紙業務のデジタル化により生産性向上と販管費の抑制を図る方針である。
- 4人材育成・ダイバーシティ推進: 給与・評価制度の見直しと女性管理職比率向上を進め、組織力強化と従業員定着率の改善を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高85億円（前期比+6.5%）を達成したが、純利益は308百万円と前期比-27.1%の大幅減益となった。
みやげ卸売事業は売上66億円（+9.1%）・営業利益5.6億円（+2.5%）と主力セグメントが増収増益を維持した。
アウトドア用品事業は売上3.9億円（-11.7%）・営業損失2.6億円と赤字が拡大し、構造的な需要減退への対応が課題となっている。
財務活動では自己株式売却による136百万円の収入を得る一方、長期借入金を330百万円返済し、期末現金残高は929百万円となった。
02
業績推移
売上高
85.4億円▲6.5%FY25
営業利益
4.4億円▼0.5%FY25
純利益
3.1億円▼27.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 105 | 90.9 | 46.6 | 52.5 | 73.3 | 80.2 | 85.4 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -2.2 | 3.3 | 4.4 | 4.4 |
| 経常利益 | 2.8 | 0.5 | -7.0 | -2.2 | 3.3 | 4.4 | 4.4 |
| 純利益 | 1.8 | 0.5 | -9.4 | -1.5 | 4.6 | 4.2 | 3.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 52.7 | 42.4 | 38.9 | 36.5 | 41.7 | 42.6 | 42.9 |
| 純資産 (自己資本) | 19.7 | 20.0 | 10.7 | 9.1 | 13.7 | 18.2 | 22.5 |
| 自己資本比率 (%) | 37.3 | 47.3 | 27.5 | 24.9 | 33.0 | 42.7 | 52.6 |
| 現金及び預金 | 3.4 | 5.6 | 7.3 | 7.3 | 9.0 | 8.3 | 9.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 2.5 | 3.6 | ▲2.1 | ▲0.1 | 3.9 | 3.3 | 3.8 |
| 投資CF | ▲1.1 | 5.0 | ▲1.5 | 1.2 | ▲0.5 | ▲0.4 | ▲0.6 |
| 財務CF | ▲1.9 | ▲6.4 | 5.4 | ▲1.1 | ▲1.8 | ▲3.6 | ▲2.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
477.76
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
15.2%
自己資本利益率
ROA
7.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.6%0.00兆2.1%
OutdoorArticleRetailBusiness0.0兆4.5%▲0.00兆-7.0%
PublicBathBusiness0.0兆3.7%0.00兆15.7%
RealEstateLeaseBusiness0.0兆1.7%0.00兆33.8%
SouvenirProductionBusiness0.0兆2.6%0.00兆17.8%
SouvenirRetailBusiness0.0兆9.4%0.00兆8.7%
SouvenirWholesaleBusiness0.0兆77.5%0.00兆8.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
187人
平均年齢
46.4歳
平均勤続
15.3年
単体 平均年収
471万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
50.00円+10
配当性向
11.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
15
FY21
0
FY22
0
FY23
0
FY24
40
FY25
50
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。