ゼ
ゼビオホールディングス株式会社
ゼビオホールディングスカブシキガイシャ上場小売業8281EDINET: E03129XEBIO HOLDINGS CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
2506億円
3.37%営業利益 (FY25)
70.1億円
66.65%経常利益 (FY25)
76.2億円
40.94%純利益 (FY25)
9.7億円
62.54%総資産
2040億円
2.66%自己資本比率
59.9%
—ROE
0.8%
1.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ゼビオホールディングスは、「スーパースポーツゼビオ」「ヴィクトリア」「ゴルフパートナー」など多彩な業態を887店舗展開する国内最大級のスポーツ・ゴルフ用品小売グループである。FY2025の売上高は2,506億円(前年比+3.4%)と増収を確保し、営業利益も70億円(同+66.6%)と大幅改善した一方、特別損失50億円(減損・特別退職金等)の計上が響き純利益は10億円にとどまりROEは0.8%に低下した。事業構造はゴルフ部門が売上の32%超を占める一方、一般競技スポーツ・シューズ部門(34%)が+8.7%と最大の成長エンジンとなっている。中期課題として、大手メーカーの流通戦略変化への対応・EC拡大とOMO推進・人件費・システム投資増による費用圧力・不採算店舗の整理が挙げられる。グループ共同仕入機能の集約や3D足型測定「FeetAxis」等の体験型サービスによる差別化を進めており、ROICを指標とした投資効率管理とガバナンス強化を通じて収益構造の抜本改革を図っている段階である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 国内スポーツ・ゴルフ用品小売が売上の90%超を占め、EC・フランチャイズ卸売が補完する。
- 2顧客: 部活生・健康志向の一般消費者・ゴルファーを主対象に887店舗とECで接点を持つ。
- 3価値提案: 多業態専門店の品揃えと3D足型測定等の体験サービスで来店動機を高める。
- 4コスト構造: 店舗賃借・人件費・システム投資が主要固定費で、共同仕入集約によるコスト最適化を推進する。
Risks · リスク要因
- 1収益性の低さ: ROE0.8%・純利益10億円と薄利構造で、コスト増局面では赤字転落リスクが常在する。
- 2為替リスク: 輸入商品比率が高く円安継続時には仕入コスト増が売上総利益率を直撃する可能性がある。
- 3減損リスク: 不採算店舗・施設の保有により、FY2025に50億円超の特別損失を計上した実績がある。
- 4少子化・競合激化: 人口減少による部活需要縮小と大手メーカーの直販強化で既存小売モデルが構造的に圧迫される。
Strengths · 強み
- 1業態多様性: ゴルフ・アウトドア・競技スポーツ等7業態以上を持ち特定カテゴリー不振の影響を分散できる。
- 2店舗規模: 887店舗・売場面積206,413坪の国内最大級ネットワークで地域カバレッジが高い。
- 3ゴルフFC基盤: 「ゴルフパートナー」FCノウハウを活用し同業への卸売拡大で実質シェアアップが可能だ。
- 4専門人材: 「スポーツナビゲーター」と呼ぶ専門販売員の育成体制がEC競合との差別化要因となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1OMO推進: リアル店舗とECを融合した顧客接点最大化を図り、EC売上比率の継続的拡大を目指す。
- 2調達改革: 共同仕入会社へのグループ調達機能集約により、調達コスト低減と在庫回転率向上を実現する。
- 3業態スクラップ&ビルド: 不採算店舗を閉店(FY2025に45店閉店)しつつ戦略業態への再投資で収益力を高める。
- 4海外拡大: 成長が見込まれる東南アジアのゴルフ事業で国内との連携を強化し業容拡大と収益化を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高2,506億円(+3.4%)、営業利益70億円(+66.6%)と増収増益も純利益は10億円(△62.5%)に縮小した。
特別損失50億円: 八戸アリーナ「FLAT HACHINOHE」の減損16.2億円を含む減損・退職金等を一括計上した。
自己株式取得30億円: FY2025に30億56百万円の自己株買いを実施し株主還元を強化した。
新サービス開始: 会員ポイント「スポーツポイント」と3D足型測定「FeetAxis」を導入し体験価値向上に注力した。
02
業績推移
売上高
2,506億円▲3.4%FY25
営業利益
70.1億円▲66.7%FY25
純利益
9.7億円▼62.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2316 | 2253 | 2024 | 2233 | 2393 | 2424 | 2506 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 50.0 | 83.3 | 42.0 | 70.1 |
| 経常利益 | 67.3 | 58.4 | 43.4 | 78.5 | 92.4 | 54.1 | 76.2 |
| 純利益 | 18.8 | 4.1 | 4.1 | 38.4 | 54.0 | 25.9 | 9.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1841 | 1829 | 2075 | 2083 | 2113 | 2095 | 2040 |
| 純資産 (自己資本) | 1185 | 1173 | 1164 | 1187 | 1226 | 1248 | 1221 |
| 自己資本比率 (%) | 64.4 | 64.1 | 56.1 | 57.0 | 58.0 | 59.6 | 59.9 |
| 現金及び預金 | 183 | 125 | 443 | 399 | 329 | 249 | 199 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 75.7 | ▲13.0 | 254 | 22.4 | 70.2 | 42.7 | 121 |
| 投資CF | ▲30.1 | ▲43.0 | ▲20.2 | ▲51.6 | ▲54.8 | ▲80.4 | ▲95.8 |
| 財務CF | ▲26.6 | ▲4.2 | 85.1 | ▲21.2 | ▲79.1 | ▲41.4 | ▲75.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
22.61
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
0.8%
自己資本利益率
ROA
0.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
7人
平均年齢
56.4歳
平均勤続
6.3年
単体 平均年収
852万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
47.50円+3
配当性向
3660.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
50
FY21
45
FY22
45
FY23
45
FY24
45
FY25
48
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。