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ジャフコ グループ株式会社
ジャフコ グループカブシキガイシャ上場証券、商品先物取引業8595EDINET: E04806JAFCO Group Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 証券、商品先物取引業
売上高 (FY25)
297億円
21.45%営業利益 (FY25)
125億円
53.15%経常利益 (FY25)
132億円
49.68%純利益 (FY25)
95.8億円
27.78%総資産
1700億円
2.68%自己資本比率
83.0%
—ROE
6.9%
1.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ジャフコ グループは1973年創業の独立系投資会社で、ベンチャー投資とバイアウト投資の2軸でファンドを組成・運用する国内最大級のプライベートエクイティ運用会社である。収益モデルはファンドからの管理報酬・成功報酬に加え、当社自身がファンドに出資してキャピタルゲインを直接享受する構造で、EXIT環境に業績が大きく左右される。FY2025は新規IPO8社(ベンチャー6社、バイアウト2社)の実現と成功報酬の拡大により売上高297億円・営業利益125億円と前期比それぞれ21.4%・53.1%増となり、直近7期で最高水準の利益を記録した。2025年4月には海外子会社を2026年3月期中に譲渡し、国内投資に経営資源を集中する戦略転換を決定。ベンチャー投資とバイアウト投資の連携深化、パートナーシップモデルによる個人責任制の強化、自己出資比率の段階的低減による資本効率改善を三本柱に据え、中長期的な利益成長と安定収益化を目指している。ファンド全体の投資残高は約2,596億円(322社)まで拡大しており、国内ITサービス領域への集中度が高い。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 管理報酬・成功報酬に加え、当社自身のファンド出資持分(出資比率34.5%)によるキャピタルゲインが業績の主変動要因となる。
- 2顧客: 国内外の機関投資家・年金基金等をファンドLPとし、投資先は国内スタートアップおよびバイアウト対象の中堅中小企業322社に上る。
- 3価値提案: 単なる資金提供にとどまらず「CO-FOUNDER」として経営関与し、IPO・M&AによるEXITで投資倍率3倍程度を目標に企業価値を最大化する。
- 4コスト構造: 人材費が主体で、キャピタリストの採用・育成とパートナーへの成果報酬がコストの中核を占める資産軽量型の事業構造である。
Risks · リスク要因
- 1IPO市場・株式市況に業績が直結するため、市況低迷時に成功報酬・キャピタルゲインが急減し、売上高の年間変動が大きい(過去7期で141億円~299億円のレンジ)。
- 2国内投資への集中戦略移行に伴い海外子会社譲渡を進める中、アジア・米国の既存ファンド出資持分の評価下落リスクが残存している。
- 3VC・CVC・PEファンドの競合激化により有望スタートアップへの投資条件が厳しくなり、必要な持株比率や投資倍率を確保できない可能性がある。
- 4キャピタリスト個人の知見・ネットワークへの依存度が高く、パートナー級人材の離職が投資パフォーマンスと新ファンド募集力に直接影響するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1創業50年超の国内VC最大手としてのブランドと起業家ネットワークが、他社に先行した有望案件へのアクセスを可能にしている。
- 2ベンチャーとバイアウトの2軸運用により、景気サイクルやIPO市場の変動に対するポートフォリオ分散効果を発揮できる。
- 3パートナーシップモデルで運用責任者が自己資金をファンドに出資する仕組みが、投資判断規律の強化とトップ人材の定着に寄与している。
- 4FY2025時点で運用ファンド残高458億円(コミットメント総額)、投資残高2,596億円と、スケールに裏付けられた情報収集・支援インフラが競合との差別化につながる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1国内集中: 2025年4月に海外子会社を2026年3月期中に譲渡し、国内ベンチャー・バイアウトへ投資リソースを集中、投資倍率の向上を最優先課題とする。
- 2資本効率向上: 新規ファンドへの当社自己出資比率を段階的に引き下げ、純資産を圧縮しROE改善を図る中長期方針を継続する。
- 3ファンド募集力強化: 野村アセットマネジメントとの共同投資信託など新たなLP層開拓を進め、外部出資額を拡大して運用規模を段階的に引き上げる。
- 4組織強化: 新卒採用とスペシャリスト採用を併用したキャピタリスト育成を継続し、個人依存を排した組織的な投資運用力の持続的向上を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高297億円(+21.4%)、営業利益125億円(+53.1%)と大幅増益。新規IPO8社とSV4シリーズ等の成功報酬拡大が主因である。
戦略転換: 2025年4月に海外事業からの撤退を決定し、アジア・米国ファンドへの新規出資を停止、海外子会社を2026年3月期中に譲渡予定と発表した。
投資信託連携: 2024年8月に野村アセットマネジメントと共同開発した投資信託の提供を開始し、当社ファンド持分を同信託に譲渡する新たな流動化手法を導入した。
投資実行拡大: FY2025のエクイティ投資実行額は393億円(前期比+28%)に拡大し、うち国内バイアウトは110億円(前期57億円)と約2倍に急増した。
02
業績推移
売上高
297億円▲21.4%FY25
営業利益
125億円▲53.1%FY25
純利益
95.8億円▲27.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 259 | 299 | 215 | 277 | 141 | 244 | 297 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 169 | -44.1 | 81.8 | 125 |
| 経常利益 | 134 | 170 | 117 | 184 | -30.5 | 88.2 | 132 |
| 純利益 | 102 | 118 | 385 | 151 | 406 | 74.9 | 95.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1842 | 2221 | 2624 | 2330 | 1598 | 1655 | 1700 |
| 純資産 (自己資本) | 1632 | 1884 | 2152 | 1974 | 1307 | 1376 | 1411 |
| 自己資本比率 (%) | 88.6 | 84.8 | 82.0 | 84.7 | 81.8 | 83.1 | 83.0 |
| 現金及び預金 | 639 | 720 | 1075 | 526 | 695 | 676 | 725 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲13.5 | 122 | 0.1 | ▲130 | ▲72.5 | ▲95.7 | 104 |
| 投資CF | 2.1 | ▲2.8 | 492 | 7.5 | 696 | ▲1.0 | 1.3 |
| 財務CF | ▲39.2 | ▲35.8 | ▲139 | ▲435 | ▲462 | 68.4 | ▲54.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
175.59
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.9%
自己資本利益率
ROA
5.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
131人
平均年齢
42.0歳
平均勤続
13.0年
単体 平均年収
1,266万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
120.00円+51
配当性向
49.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
118
FY21
138
FY22
51
FY23
150
FY24
69
FY25
120
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。