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ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス株式会社
エムエスアンドエイディーインシュアランスグループホールディングスカブシキガイシャ上場保険業8725EDINET: E03854MS&AD Insurance Group Holdings, Inc.
決算期: 03月期
業種: 保険業
売上高 (FY25)
6.66兆円
1.34%営業利益 (FY25)
0.41兆円
197.12%経常利益 (FY25)
0.93兆円
123.08%純利益 (FY25)
0.69兆円
87.31%総資産
26.2兆円
2.67%自己資本比率
15.4%
—ROE
16.3%
6.57%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
MS&ADインシュアランスグループホールディングスは、三井住友海上火災保険とあいおいニッセイ同和損害保険を中核に、国内生保2社・海外事業・資産運用を擁する総合保険持株会社である。FY2025の経常収益は6兆6,608億円、親会社株主帰属純利益は6,916億円（前期比+3,223億円）と大幅増益を達成し、グループ修正利益は過去最高の7,317億円・グループ修正ROEは15.7%に到達した。収益拡大の主因は政策株式売却益の急増と海外事業の利益拡大であり、資本効率の改善を牽引した。一方で、三井住友海上・あいおいニッセイ同和損保が企業保険分野の保険料調整行為と情報漏えいで2025年3月に金融庁から業務改善命令を受けており、コンプライアンス・ガバナンスの立て直しが最重要課題として残る。中期経営計画（2022-2025）第2ステージでは、1プラットフォーム戦略によるコスト効率化、政策株式の2030年3月末ゼロ化、海外・生保事業の拡大による分散ポートフォリオ構築を推進しており、2025年度末のIFRS移行も控えて財務開示の変革期にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 保険引受収益5兆4,005億円が売上の約81%を占め、資産運用収益1兆1,993億円が補完する。
- 2顧客: 個人・法人向けに国内損害保険・生命保険・海外保険をグループ横断で提供するマルチライン戦略をとる。
- 3価値提案: リスクの引受に加え、補償・保障前後のソリューションとDXを組み合わせてCSV実現を目指す。
- 4コスト構造: 保険引受費用4兆5,794億円と営業費・一般管理費8,460億円が主要費用で、1プラットフォーム戦略で圧縮を図る。
Risks · リスク要因
- 1コンプライアンスリスク: 保険料調整行為・情報漏えいで2025年3月に業務改善命令を受け、ブランド毀損と追加行政処分のリスクが残る。
- 2大規模自然災害リスク: 気候変動による国内外の風水災・森林火災の頻発化が保険金支払増加と再保険コスト高騰を招く恐れがある。
- 3金融市場変動リスク: 株安・金利急変・為替変動が保有資産の時価とESR（現226%）を押し下げる可能性がある。
- 4IFRS移行リスク: 2025年度末のIFRS適用で保険負債の評価方法が変わり、利益・純資産の大幅な変動が生じるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1国内2大損保体制: 三井住友海上とあいおいニッセイ同和損保の2社で国内損保市場を寡占し、スケールメリットが大きい。
- 2資産運用収益: 運用資産の規模を背景に資産運用収益1兆1,993億円を計上し、保険引受変動を吸収するバッファとなる。
- 3政策株式売却による資本効率: 2030年3月末ゼロ化方針のもと売却益を積み上げ、FY2025修正ROE15.7%と高水準を達成した。
- 4海外事業の拡大: MS TransverseによるMGA市場開拓やMS Amlinの回復など、地域・商品分散で安定収益基盤を構築している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1政策株式ゼロ化: 上場政策株式を2030年3月末までに完全売却し、資本効率向上とリスク削減を同時に実現する。
- 2海外・生保拡大: 国内損保の中長期成長鈍化を見越し、海外事業とMGA市場開拓で収益ポートフォリオを多様化する。
- 31プラットフォーム戦略: 三井住友海上とあいおいニッセイ同和損保のシステム・業務を統合し、生産性と品質を同時向上させる。
- 42025年度目標の達成: グループ修正利益7,600億円・グループ修正ROE16%・IFRS純利益4,500億円を2025年度の定量目標に掲げる。
Recent Highlights · 直近の動向
過去最高益: FY2025グループ修正利益は7,317億円と年初予想6,100億円を大幅に超過し、修正ROE15.7%を達成した。
業務改善命令: 三井住友海上・あいおいニッセイ同和損保が2025年3月に金融庁から業務改善命令を受け、信頼回復対応が急務となっている。
公取委排除措置命令: 企業保険分野の保険料調整行為で2024年10月に公正取引委員会から排除措置命令・課徴金納付命令を受けた。
経常利益急増: FY2025経常利益は前期比+5,125億円の9,289億円で、政策株式売却益と海外利益拡大が主な押し上げ要因となった。
02
業績推移
売上高
6.66兆円▲1.3%FY25
営業利益
0.41兆円▲197.1%FY25
純利益
0.69兆円▲87.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 5.50 | 5.17 | 4.89 | 5.13 | 5.25 | 6.57 | 6.66 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.11 | 0.17 | 0.14 | 0.41 |
| 経常利益 | 0.29 | 0.16 | 0.31 | 0.39 | 0.29 | 0.42 | 0.93 |
| 純利益 | 0.19 | 0.14 | 0.14 | 0.26 | 0.21 | 0.37 | 0.69 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 23.1 | 23.2 | 24.1 | 25.0 | 24.3 | 27.0 | 26.2 |
| 純資産 (自己資本) | 2.78 | 2.49 | 3.13 | 3.30 | 3.14 | 4.51 | 4.05 |
| 自己資本比率 (%) | 12.0 | 10.8 | 13.0 | 13.2 | 12.9 | 16.7 | 15.4 |
| 現金及び預金 | 1.80 | 2.20 | 1.99 | 2.26 | 2.65 | 2.73 | 2.24 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.78 | 0.67 | ▲0.32 | 0.24 | 0.19 | 0.55 | 0.66 |
| 投資CF | ▲0.25 | ▲0.33 | 0.04 | ▲0.07 | 0.48 | ▲0.28 | ▲0.56 |
| 財務CF | ▲0.03 | 0.07 | 0.08 | 0.06 | ▲0.31 | ▲0.23 | ▲0.66 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
445.52
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
16.3%
自己資本利益率
ROA
2.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
AioiNissayDowaInsuranceCoLtd1.3兆21.2%
MitsuiDirectGeneralInsuranceCoLtd0.0兆0.6%
MitsuiSumitomoAioiLifeInsuranceCoLtd0.5兆7.3%
MitsuiSumitomoInsuranceCoLtd1.6兆25.7%
MitsuiSumitomoPrimaryLifeInsuranceCoLtd1.2兆18.6%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.1%
OverseasInsuranceSubsidiary1.7兆26.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
453人
平均年齢
47.9歳
平均勤続
22.9年
単体 平均年収
1,144万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
217.50円-173
配当性向
54.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
225
FY21
230
FY22
263
FY23
300
FY24
390
FY25
218
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。