ス
スパークス・グループ株式会社
スパークスグループカブシキガイシャ上場証券、商品先物取引業8739EDINET: E05242SPARX Group Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 証券、商品先物取引業
売上高 (FY25)
180億円
8.87%営業利益 (FY25)
77.2億円
3.22%経常利益 (FY25)
77.8億円
3.86%純利益 (FY25)
52.5億円
19.44%総資産
499億円
8.30%自己資本比率
67.1%
—ROE
16.2%
6.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
スパークス・グループは1989年創業の独立系資産運用会社で、東証プライム市場に上場する日本初の独立系投資会社である。日本株式・アジア株式・再生可能エネルギーを中心とした実物資産・プライベートエクイティの4本柱で運用資産を多様化し、FY2025の総AUMは1兆8,720億円に達する。収益構造は運用残高に連動する残高報酬が88.3%を占め、安定的な基礎収益(67億円、過去最高)を軸に、運用成績次第で変動する成功報酬が上乗せされる。FY2025の売上高は180億円(前期比+8.9%)、営業利益77億円(+3.2%)と増収増益を達成した一方、前期に発生した投資有価証券売却益の剥落等により純利益は53億円(-19.4%)と減少した。ROEは16.2%と高水準を維持しており、独立系ゆえの販売チャネル制約と株式市場変動による成功報酬の振れが主要リスクである。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 運用残高連動の残高報酬が売上の88.3%を占め、成功報酬10.6%が変動上乗せとなる構造である。
- 2顧客: 国内外の機関投資家・個人投資家に日本株・アジア株・再エネ・PEの4戦略を提供する。
- 3価値提案: 独立系ゆえの利益相反の少なさとボトムアップ運用哲学で、絶対リターン追求型の高付加価値商品を供給する。
- 4コスト構造: 人件費と公募投信残高増に伴う支払手数料が主要経費で、FY2025の営業費用は102億円(前期比+13.5%)である。
Risks · リスク要因
- 1株式市場変動リスク: 日本・アジア上場株式が運用資産の大宗を占め、市場急落時はAUM・成功報酬が同時に悪化しROEが大きく振れる。
- 2独立系販売チャネルの脆弱性: 大手金融系列の強固な販売網を持たず、顧客のロックアップ期間も短いため、解約集中時の残高急減リスクが恒常的に存在する。
- 3成功報酬の変動性: FY2025の株式系成功報酬は前期比-54%の783百万円に急減しており、業績の年度間変動が大きく予測困難である。
- 4実物資産・PEの拡大リスク: 再エネ・宇宙・モノづくりTOBなど新領域拡大に伴う利益相反管理不備や法規制変更が行政処分リスクにつながりうる。
Strengths · 強み
- 1日本株運用の老舗ブランド: 創業35年超のボトムアップ運用実績と社内勉強会「バフェット・クラブ」による投資哲学共有が参入障壁となっている。
- 24戦略による収益多角化: 上場株式・再エネ(AUM3,021億円)・PE(1,729億円)に分散し、株式市場低迷時の業績耐性が過去比で大幅に向上している。
- 3高い収益性: FY2025の基礎収益67億円は過去最高であり、ROE16.2%を維持する高収益体質が独立系としての競争力を示す。
- 4アジア展開拠点: 東京・香港・韓国の3拠点のファンドマネジャーが連携し、UCITS市場向け日本株ロングショートファンドを新設するなど海外資金獲得基盤を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1日本株戦略の海外展開: EU向けUCITSロングショートファンドを活用し、海外機関投資家からの資金獲得を飛躍のエンジンと位置づけて拡大する。
- 2OneAsiaブランドの確立: 東京・香港・韓国の共同調査体制を強化し「アジア株もスパークス」の認知向上と1,043億円からのAUM回復を目指す。
- 3再エネ・インフラの深化: 太陽光・風力・バイオマスに加え蓄電所・グリーン水素サプライチェーン(北海道苫小牧)へ投資対象を広げ、AUM3,000億円超の基盤を拡充する。
- 4PE戦略の成果実現: 未来創生ファンドのIPOイグジットと宇宙フロンティア2号ファンド(AUM131億円)の投資実行を進め、初の成功報酬計上を起点に同戦略を拡大する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高180億円(+8.9%)・基礎収益67億円で過去最高を更新した一方、純利益は前期比-19.4%の53億円にとどまった。
FY2025期末AUMは1兆8,720億円(前期比-0.9%)で、日経平均の-11.8%下落やトランプ関税懸念が重荷となった。
プライベートエクイティ部門で未来創生ファンドからの初の成功報酬を計上し、PEのAUMは1,729億円まで拡大した。
日本モノづくり未来ファンドによるシンニッタン社へのTOBを実行し、2024年1月のIJTT社TOBに続く第2弾の大型案件となった。
02
業績推移
売上高
180億円▲8.9%FY25
営業利益
77.2億円▲3.2%FY25
純利益
52.5億円▼19.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 112 | 125 | 143 | 140 | 134 | 165 | 180 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 64.6 | 57.0 | 74.8 | 77.2 |
| 経常利益 | 40.5 | 44.2 | 61.9 | 62.4 | 62.9 | 80.9 | 77.8 |
| 純利益 | 32.5 | 23.0 | 34.7 | 40.7 | 45.2 | 65.2 | 52.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 313 | 337 | 380 | 371 | 394 | 461 | 499 |
| 純資産 (自己資本) | 210 | 203 | 233 | 243 | 260 | 314 | 335 |
| 自己資本比率 (%) | 67.1 | 60.3 | 61.3 | 65.5 | 66.1 | 68.1 | 67.1 |
| 現金及び預金 | 172 | 185 | 199 | 192 | 220 | 221 | 214 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 6.8 | 45.4 | 61.2 | 26.6 | 31.1 | 60.4 | 50.6 |
| 投資CF | ▲7.1 | ▲25.8 | ▲29.0 | ▲11.8 | 20.0 | ▲31.3 | ▲21.2 |
| 財務CF | ▲15.1 | ▲3.0 | ▲18.4 | ▲24.8 | ▲24.1 | ▲33.4 | ▲33.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
132.16
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
16.2%
自己資本利益率
ROA
10.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
32人
平均年齢
49.1歳
平均勤続
9.0年
単体 平均年収
1,411万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
68.00円+2
配当性向
77.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
9
FY21
11
FY22
12
FY23
60
FY24
66
FY25
68
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。