株
株式会社第一ライフグループ
カブシキガイシャダイイチライフグループ上場保険業8750EDINET: E06141決算期: 03月期
業種: 保険業
売上高 (FY25)
2256億円
15.38%営業利益 (FY25)
1989億円
11.79%経常利益 (FY25)
7191億円
33.41%純利益 (FY25)
4296億円
33.93%総資産
695930億円
3.04%自己資本比率
5.0%
—ROE
11.7%
1.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
第一生命ホールディングスは1902年創業の国内最大級の生命保険持株会社であり、第一生命保険・第一フロンティア生命・TAL（豪州）・Protective Life（米国）・ベネフィット・ワン等を傘下に持つ。国内保険事業が収益の中核を担いつつ、海外保険事業の利益貢献比率を2027年3月期に40%へ引き上げる目標を掲げ、アジア・パシフィックと北米でのオーガニック成長とM&Aを両輪とした拡大を進める。FY2025は株式市場の高位安定・国内金利上昇による順ざや改善・有価証券売却益増加が重なり、グループ修正利益は前期比37.6%増の4,394億円と現中計最終年度目標4,000億円を前倒し達成した。親会社帰属純利益も4,296億円と同33.9%増加し、ROE11.7%を記録した。資本効率指標の修正ROEは10.7%と想定資本コスト9%を上回り、目標水準を12%以上に引き上げた。一方、国内新契約業績はコロナ前水準への回帰が道半ばであること、個人情報漏洩事案の発生、関税政策起因の金融市場不安定化など構造的・短期的課題も残る。ESR210%と財務健全性は高水準を維持しており、資本循環経営による株主還元強化と非保険領域への事業拡張が今後の焦点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 国内保険料収入が主軸で、資産運用収益（2兆5,284億円）が厚い利益を生み出す構造である。
- 2顧客: 国内個人・法人向け生命保険に加え、豪州・米国・東南アジアの個人保険契約者に多様な保障を提供する。
- 3価値提案: 保障性保険と貯蓄性保険の組み合わせに加え、ベネフィット・ワン経由の非保険サービスでWell-being全域を支援する。
- 4コスト構造: 保険金等支払金6兆5,813億円が最大費用で、責任準備金繰入と事業費9,897億円が次ぐ重厚な固定コスト体質である。
Risks · リスク要因
- 1金融市場変動リスク: 国内外株価急落や長期金利の乱高下は資産運用収支と純資産に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
- 2為替リスク: 外貨建資産が大きく、円高進行時には資産運用収益が大幅減少し、FY2025でも為替差損が損益を圧迫した実績がある。
- 3国内新契約低迷リスク: 人口減少と高齢化により中長期的な市場縮小が避けられず、コロナ前水準への新契約回帰も依然道半ばである。
- 4個人情報漏洩・コンプライアンスリスク: FY2025に代理店出向者による情報漏洩事案が判明し、ブランド毀損と規制強化対応コストが課題として残る。
Strengths · 強み
- 1国内最大級の販売網: 第一生命の専属営業職員チャネルが高品質コンサルティングを担い、保有契約年換算保険料4兆9,593億円を積み上げている。
- 2地理的分散: 米国Protective Lifeと豪州TALを軸に海外修正利益1,150億円を稼ぎ、国内偏重リスクを低減している。
- 3資本充足率の高さ: ESR210%と目標上限200%を超過し、M&A・株主還元・リスクテイクの多目的利用が可能な財務余力を持つ。
- 4修正ROE10.7%達成: 国内株式削減と順ざや改善で資本効率が急改善し、想定資本コスト9%を安定的に上回る段階に達した。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1海外利益比率40%目標: 2027年3月期に海外生保事業の利益貢献比率40%を目指し、既存国のオーガニック成長と戦略的M&Aを並行推進する。
- 2修正ROE12%以上へ引き上げ: 現中計期間中の目標を従来10%から12%以上に上方修正し、国内株式削減と資本循環経営を加速する。
- 3修正利益目標4,500億円: 2027年3月期の修正利益目標を当初4,000億円から4,500億円に引き上げ、成長加速を対外コミットした。
- 4非保険エコシステム構築: ベネフィット・ワンのプラットフォームを活用し、保険外サービスも提供できる強固なWell-beingエコシステムを2026年3月期以降に本格展開する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025グループ修正利益4,394億円: 前期比37.6%増で現中計最終年度目標4,000億円を2年前倒し達成し、修正ROEも10.7%と資本コストを上回った。
ベネフィット・ワン買収完了: 新規事業として連結化し、約1,500万人超が利用する福利厚生プラットフォームを活用した非保険収益基盤を獲得した。
国内金利上昇の恩恵: 日本銀行が2024年度に2度利上げを実施し、長期金利が1.5%超に上昇したことで第一生命の順ざやが大幅改善した。
個人情報漏洩事案発生: 保険代理店出向者による情報漏洩が判明し、グループ全体でコンプライアンス強化と信頼回復策を緊急実施中である。
02
業績推移
売上高
2,256億円▲15.4%FY25
営業利益
1,989億円▲11.8%FY25
純利益
4,296億円▲33.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1578 | 1858 | 1904 | 2055 | 2693 | 1956 | 2256 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 1927 | 2543 | 1779 | 1989 |
| 経常利益 | 4329 | 2184 | 5529 | 5909 | 3875 | 5390 | 7191 |
| 純利益 | 2250 | 324 | 3638 | 4094 | 1737 | 3208 | 4296 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 559413 | 600120 | 635937 | 658961 | 616537 | 675403 | 695930 |
| 純資産 (自己資本) | 37136 | 37769 | 48071 | 42103 | 26618 | 38822 | 34697 |
| 自己資本比率 (%) | 6.6 | 6.3 | 7.6 | 6.4 | 4.3 | 5.7 | 5.0 |
| 現金及び預金 | 12371 | 16976 | 22629 | 26167 | 25173 | 27724 | 23135 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 16970 | 5901 | ▲799 | ▲4621 | ▲1325 | 9974 | 5926 |
| 投資CF | ▲13471 | ▲8964 | 5514 | 9633 | 3105 | ▲6016 | ▲9805 |
| 財務CF | ▲1434 | 7849 | 656 | ▲1807 | ▲3254 | ▲1458 | ▲736 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
115.95
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
11.7%
自己資本利益率
ROA
0.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
DomesticInsuranceBusiness7.7兆67.8%
OverseasInsuranceBusiness3.6兆31.8%
その他0.0兆0.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
490人
平均年齢
39.0歳
平均勤続
11.0年
単体 平均年収
1,044万円
連結従業員数 推移
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
198.00円+85
配当性向
70.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
62
FY21
62
FY22
83
FY23
86
FY24
113
FY25
198
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。