株
株式会社Ｔ＆Ｄホールディングス
カブシキガイシャティアンドディホールディングス上場保険業8795EDINET: E03851T&D Holdings, Inc.
決算期: 03月期
業種: 保険業
売上高 (FY25)
878億円
20.37%営業利益 (FY25)
820億円
22.40%経常利益 (FY25)
1986億円
24.27%純利益 (FY25)
1264億円
27.98%総資産
166190億円
3.42%自己資本比率
7.9%
—ROE
9.3%
1.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
T&Dホールディングスは、家庭市場特化の太陽生命・中小企業市場特化の大同生命・乗合代理店チャネル特化のT&Dフィナンシャル生命という3つの独自性ある生命保険会社をグループに擁する持株会社である。各社が異なるターゲット市場で特化戦略を追求することでグループ全体の収益基盤を多様化しており、FY2025経常利益は1,986億円、純利益は1,264億円を計上した。売上高が前期比20.4%減の878億円となった一方、経常利益・純利益は高水準を維持しており、保険持株会社特有の収益構造(経常利益が売上高を大幅に上回る)が鮮明である。 成長戦略の柱として、国内コア保険事業の強化に加え、クローズドブック事業(フォーティテュード社・ヴィリディウム社への投資)による事業ポートフォリオ多様化を積極推進している。資本マネジメント面では、10期連続増配(FY2025年間配当80円予定)と1,000億円を上限とする自己株式取得を決定するなど株主還元を強化しており、2025年度からは配当性向を基準とする新配当方針へ移行する。2025年度末導入予定の経済価値ベース資本規制(ESR)への対応として、金利リスク・株式リスクの削減も着実に進めている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 国内生命保険3社からの配当収入が持株会社の主収入で、保険料収入・資産運用収益が基盤となる。
- 2顧客: 太陽生命は家庭市場の個人、大同生命は中小企業オーナー、T&Dフィナンシャル生命は金融機関代理店経由の個人顧客を対象とする。
- 3価値提案: 各社が特化市場でニッチトップ戦略を追求し、予防保険や健康経営支援など保険外サービスも拡充する。
- 4コスト構造: 保険料等収益に対し責任準備金繰入・保険金支払が主要コストで、資産運用でALM管理を徹底する。
Risks · リスク要因
- 1金融市場リスク: 国内外の金利・株価変動が資産運用収益と経済価値ベース純資産に直接影響し、業績変動幅が大きい。
- 2経済価値ベース規制導入: 2025年度末のESR規制適用により資本要件が変化し、資本政策や事業計画の修正を迫られる可能性がある。
- 3海外投資リスク: 米国・欧州クローズドブック事業は為替・現地規制・運営リスクを伴い、出資総額は約1,200億円超と大きい。
- 4生命保険事業への依存: 収益の大部分を3社からの配当に依存しており、保険引受損失や規制変更が持株会社配当に直結する。
Strengths · 強み
- 1市場特化の多極構造: 3社が家庭・中小企業・代理店と異なる市場を担い、特定市場の悪化リスクを分散できる。
- 2大同生命の中小企業基盤: 全国の提携商工団体ネットワークを活用し、中小企業オーナーへの強固な顧客接点を保有する。
- 3クローズドブック投資: フォーティテュード社・ヴィリディウム社(出資約1,200億円)を通じ海外保険負債の高効率運用で超過収益を狙う。
- 4資本充足率の高さ: サープラス4兆511億円に対しエコノミック・キャピタル1兆6,698億円(2025年3月末)と資本余力が大きい。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1長期ビジョンKPI達成: グループ修正利益1,300億円・修正ROE8.0%・新契約価値2,000億円を2025年度目標として追求する。
- 2クローズドブック拡大: ヴィリディウム社(独)の持分29.9%取得(約1,200億円)を2025年後半完了予定とし欧州拠点を確立する。
- 3資本効率向上: 超長期国債購入による金利リスク削減と株式リスク低減を進め、解放資本を成長事業に再配賦する。
- 4株主還元強化: 2025年度から配当性向基準の新方針へ移行し、継続的な自己株式取得(2024年度は1,000億円上限)と増配を両立する。
Recent Highlights · 直近の動向
10期連続増配: FY2024年間配当を前年度比10円増の80円に設定し、長期的な株主還元姿勢を対外的に示した。
1,000億円自己株式取得: 2025年3月に1,000億円を上限とする大型の自己株式取得を決定し資本効率改善を推進した。
ヴィリディウム社買収契約: 独生命保険持株会社の29.9%持分取得契約を2025年3月に締結し欧州クローズドブック投資に参入する。
フォーティテュード社初配当: 2024年11月に設立以来初の株主配当を実施し、T&Dユナイテッドキャピタルが約80億円を受領した。
02
業績推移
売上高
878億円▼20.4%FY25
営業利益
820億円▼22.4%FY25
純利益
1,264億円▲28.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 390 | 458 | 441 | 1320 | 518 | 1103 | 878 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 1281 | 478 | 1057 | 820 |
| 経常利益 | 1469 | 1254 | 1746 | 570 | -741 | 1598 | 1986 |
| 純利益 | 728 | 671 | 1085 | 142 | -1322 | 988 | 1264 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 157947 | 165201 | 178262 | 178134 | 167739 | 172071 | 166190 |
| 純資産 (自己資本) | 11596 | 11231 | 15018 | 13895 | 9937 | 14099 | 13068 |
| 自己資本比率 (%) | 7.3 | 6.8 | 8.4 | 7.8 | 5.9 | 8.2 | 7.9 |
| 現金及び預金 | 8541 | 9179 | 10856 | 9153 | 11656 | 11720 | 8231 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 5770 | 5911 | 5005 | ▲3969 | ▲3076 | 2628 | ▲3599 |
| 投資CF | ▲4787 | ▲5601 | ▲2615 | 2832 | 6660 | ▲1802 | 943 |
| 財務CF | ▲418 | 339 | ▲721 | ▲577 | ▲1066 | ▲792 | ▲873 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
241.72
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.3%
自己資本利益率
ROA
0.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
DaidoLifeInsurance1.1兆29.7%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.2%
TaiyoLifeInsurance1.7兆44.3%
TAndDFinancialLifeInsurance1.0兆24.8%
TAndDUnitedCapitalConsolidated0.0兆0.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
160人
平均年齢
47.0歳
平均勤続
21.8年
単体 平均年収
1,107万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
120.00円+15
配当性向
52.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
66
FY21
68
FY22
84
FY23
93
FY24
105
FY25
120
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。