株
株式会社テーオーシー
カブシキガイシャテーオーシー上場不動産業8841EDINET: E00926TOC Co.,Ltd
決算期: 03月期
業種: 不動産業
売上高 (FY25)
132億円
4.10%営業利益 (FY25)
14.2億円
37.94%経常利益 (FY25)
19.2億円
28.00%純利益 (FY25)
17.9億円
65.12%総資産
1149億円
3.08%自己資本比率
87.8%
—ROE
1.8%
3.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社テーオーシーは、東京都内に自社所有ビルを集中させた不動産賃貸事業を核とし、展示場・駐車場・スポーツクラブ・リネンサプライ・製薬など多角的な事業を展開する中堅不動産企業である。売上高の約72%を不動産事業が占め、オフィス・商業・催事・物流の複合機能を備えたTOCビル（品川区）が収益の要となっている。FY2025の連結売上高は132億円（前期比4.1%減）と2019年の184億円から約28%縮小しており、主因はTOCビルの一時閉館（2024年9月より順次営業再開）に伴うテナント退去である。期末入居率は68.2%と回復途上にあり、通常稼働ビルの95.0%と比較するとTOCビルの押し下げ効果が鮮明である。財務面では自己資本比率87.2%・現預金294億円という極めて健全なバランスシートを持ち、政策保有株式売却や自己株取得（36億円）・配当（9億円）など株主還元を継続している。一方、ROEは1.8%にとどまり資本効率の低さが課題であり、新TOCビル建替計画（着工想定2033年頃）に向けた長期的な収益再構築が経営の最大テーマとなっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 不動産賃貸（建物・展示場・駐車場）が売上の71.9%を占め、リネンサプライ13.1%が続く構成である。
- 2顧客: オフィス・商業テナント、催事利用企業、ホテル向けリネン供給先など法人顧客が中心である。
- 3価値提案: 催事・物流・駐車場を備えた複合型TOCビルの多機能性で他のオフィスビルとの差別化を図っている。
- 4資産基盤: 東京都内に総資産1,149億円・自己資本比率87.2%の無借金に近い財務で安定運営を維持している。
Risks · リスク要因
- 1特定物件依存: TOCビル1棟の閉館で営業利益が前期比37.9%減となるほど収益集中度が高く、稼働変動の影響が大きい。
- 2固定資産減損: 不動産市況悪化や新TOCビル計画変更が生じた場合、大規模な減損処理が財務に打撃を与えるリスクがある。
- 3開発コスト高騰: 新TOCビル着工（2033年頃想定）に向け建築費高騰が続けば事業計画の大幅な修正を迫られる可能性がある。
- 4資本効率の低迷: ROE1.8%と低水準が続き、大量の現預金・有価証券が収益を生まない資産として滞留しているリスクがある。
Strengths · 強み
- 1財務健全性: 自己資本比率87.2%・現預金294億円を保有し、金利上昇や景気悪化への耐性が極めて高い。
- 2立地集中: 保有ビルを全て東京都内に集中させ、都心オフィス需要の回復トレンドを直接享受できる構造である。
- 3複合機能ビル: TOCビルは催事・展示・物流・駐車場を一体提供し、汎用オフィスビルにない多目的需要を取り込める。
- 4多角事業の補完: リネンサプライのホテル向け受注増（+10.5%）など非不動産事業が本業の減収を部分的に補完している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1TOCビル稼働率回復: 2024年9月再開後のリニューアルを継続し、催事・物流機能を活かした入居率68.2%からの早期改善を目指している。
- 2新TOCビル建替: 2033年頃の着工を想定し、高収益化を念頭に置いた計画見直しを継続的に実施している。
- 3資本効率改善: キャッシュフロー拡大と自己株取得（FY2025実績36億円）・配当を通じた株主還元強化で資本効率向上を図っている。
- 4政策保有株縮減: 保有株式を定期検証のうえ売却し、FY2025に投資有価証券売却益8.7億円を計上しながら資産のスリム化を進めている。
Recent Highlights · 直近の動向
TOCビル閉館影響: TOCビルの一時閉館によりFY2025売上高は132億円（前期比4.1%減）、営業利益は14億円（同37.9%減）と大幅に悪化した。
稼働率回復: 2024年9月より順次営業再開し、期末入居率は前期末64.9%から68.2%へ改善、通常稼働ビルは95.0%を維持している。
大規模自己株取得: FY2025に自己株式を36億円取得し財務活動CFは前期比110.1%増の支出49.6億円となった。
政策保有株売却: 縮減方針に基づき保有株式を売却し投資有価証券売却益8.7億円を計上、純利益は18億円（前期比65.1%減）となった。
02
業績推移
売上高
132億円▼4.1%FY25
営業利益
14.2億円▼37.9%FY25
純利益
17.9億円▼65.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 184 | 184 | 161 | 163 | 157 | 137 | 132 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 57.5 | 42.7 | 22.9 | 14.2 |
| 経常利益 | 64.7 | 64.9 | 60.3 | 62.4 | 46.4 | 26.6 | 19.2 |
| 純利益 | 44.9 | 44.8 | 41.3 | 31.1 | 32.6 | 51.2 | 17.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1127 | 1108 | 1126 | 1129 | 1163 | 1185 | 1149 |
| 純資産 (自己資本) | 882 | 894 | 938 | 951 | 1004 | 1028 | 1008 |
| 自己資本比率 (%) | 78.3 | 80.7 | 83.3 | 84.3 | 86.3 | 86.7 | 87.8 |
| 現金及び預金 | 328 | 324 | 321 | 335 | 316 | 393 | 294 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲31.6 | 69.8 | 37.2 | 51.4 | 9.2 | 28.1 | 4.4 |
| 投資CF | ▲9.3 | ▲27.2 | ▲14.6 | ▲22.9 | ▲15.1 | 72.3 | ▲53.2 |
| 財務CF | ▲92.7 | ▲47.0 | ▲25.2 | ▲15.2 | ▲12.9 | ▲23.6 | ▲49.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
19.31
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
1.8%
自己資本利益率
ROA
1.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
LinenSupplyAndLaundryBusiness0.0兆13.1%0.00兆0.9%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆15.0%0.00兆1.0%
RealEstateBusiness0.0兆71.9%0.00兆14.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
66人
平均年齢
42.1歳
平均勤続
16.7年
単体 平均年収
784万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
15.00円
配当性向
77.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
15
FY21
15
FY22
15
FY23
15
FY24
15
FY25
15
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。