東
東日本旅客鉄道株式会社
ヒガシニホンリョカクテツドウカブシキカイシャ上場陸運業9020EDINET: E04147East Japan Railway Company
決算期: 03月期
業種: 陸運業
売上高 (FY26)
3.08兆円
6.83%営業利益 (FY26)
0.41兆円
9.95%経常利益 (FY26)
0.35兆円
9.35%純利益 (FY26)
0.25兆円
10.50%総資産
10.8兆円
6.35%自己資本比率
28.3%
—ROE
8.4%
0.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
東日本旅客鉄道(JR東日本)は、首都圏・東北・北陸等を網羅する新幹線・在来線7,302kmを擁する国内最大級の旅客鉄道会社である。売上構成は運輸事業67%、不動産・ホテル事業15%、流通・サービス事業14%と多角化が進み、鉄道インフラを起点に商業施設・ホテル・Suicaデジタルサービスを重層展開するビジネスモデルを持つ。コロナ禍で売上が2021年度に1.76兆円まで急落した後、FY2025は2.89兆円・営業利益3,768億円まで回復し、純利益は前期比14.2%増の2,243億円を計上した。中期経営ビジョン「変革2027」では2027年度に営業収益3.28兆円・営業利益4,100億円を目指し、モビリティと生活ソリューションの二軸成長を推進している。2025年3月には高輪ゲートウェイシティが開業し、Suicaの生活デバイス化構想「Suica Renaissance」も始動した。一方、ネット有利子負債倍率は6.0倍と目標の5倍を超えており、財務レバレッジの改善と人口減少対応が中長期の課題となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 運輸事業が売上の67%を占め、不動産・ホテル(15%)・流通・サービス(14%)が補完する三本柱構造である。
- 2顧客: 年間58.7億人超の鉄道利用客を起点に、沿線住民・インバウンド・法人テナントへ幅広くサービスを提供する。
- 3価値提案: 鉄道×エキナカ商業×Suicaデジタル接点を組み合わせ、移動から生活全般をカバするプラットフォームを提供する。
- 4コスト構造: 大規模固定資産の減価償却と設備投資が重く、ネット有利子負債は約3兆円規模で金利上昇リスクを内包する。
Risks · リスク要因
- 1少子高齢化と在宅勤務普及により定期券収入が構造的に減少するリスクがあり、コロナ前2019年度の3.00兆円回復は不透明である。
- 2金利のある世界の到来でネット有利子負債約3兆円に係る利払い負担が増大し、目標EBITDAレシオ5倍の達成が困難になる恐れがある。
- 3東北新幹線での連結部外れ事象や輪軸不適切取扱いが発覚し、安全管理・品質ガバナンスへの信頼毀損リスクが顕在化している。
- 4自然災害の激甚化や大規模地震が鉄道・施設を広域損壊させた場合、長期間の事業中断と多額の復旧費用が経営を直撃する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1首都圏7,302kmの鉄道網は代替不能な社会インフラで、関東圏在来線だけで年間962億人キロの輸送実績を持つ。
- 2Suicaは国内最大級の交通系ICで、決済・認証・データ活用を通じリアル×デジタル接点を他社に先行して構築している。
- 3エキナカ・ルミネ・アトレ等の駅商業施設はJR沿線の高集客立地を独占的に活用し、流通利益は前期比15%増を達成した。
- 4高輪ゲートウェイシティ等の大規模不動産開発と回転型ビジネスで、不動産営業利益1,203億円と収益多様化が進展している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12027年度に営業収益3.28兆円・営業利益4,100億円を目指し、5年間営業CFの累計3.8兆円確保を「変革2027」の定量目標に掲げる。
- 2Suica Renaissance構想で10年以内にSuicaを交通・決済を超えた生活デバイスに進化させ、IT・Suicaサービスの収益基盤を拡大する。
- 3高輪ゲートウェイシティを含む不動産回転型ビジネスを加速し、JR東日本不動産を新設して不動産事業の利益を2027年度1,240億円に伸ばす。
- 436事業本部制への組織再編と人事・賃金制度の抜本見直しを2025年実施し、現場起点のスピード経営と人材強化を同時に推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025は営業収益2.89兆円(前期比+5.8%)・営業利益3,768億円(同+9.2%)・純利益2,243億円(同+14.2%)と全セグメントで増収増益を達成した。
2025年3月に高輪ゲートウェイシティがまちびらきを迎え、不動産・ホテルセグメントの営業利益は前期比+9.0%の1,203億円に拡大した。
2024年9月に車両輪軸組立の圧入力値不適切取扱いが判明、東北新幹線の走行中連結部外れも2度発生し、安全ガバナンス強化が急務となった。
2024年12月にSuica Renaissanceを公表し、訪日外国人向けアプリ「Welcome Suica Mobile」リリースや長野県23駅へのSuica拡大を実施した。
02
業績推移
売上高
3.08兆円▲6.8%FY26
営業利益
0.41兆円▲9.9%FY26
純利益
0.25兆円▲10.5%FY26
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3.00 | 2.95 | 1.76 | 1.98 | 2.41 | 2.73 | 2.89 | 3.08 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | 0.58 | 0.62 | 0.66 | 0.72 |
| 営業利益 | — | — | — | -0.15 | 0.14 | 0.35 | 0.38 | 0.41 |
| 経常利益 | 0.44 | 0.34 | -0.58 | -0.18 | 0.11 | 0.30 | 0.32 | 0.35 |
| 純利益 | 0.30 | 0.20 | -0.58 | -0.09 | 0.10 | 0.20 | 0.22 | 0.25 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 8.36 | 8.54 | 8.92 | 9.09 | 9.35 | 9.77 | 10.2 | 10.8 |
| 純資産 (自己資本) | 3.09 | 3.17 | 2.56 | 2.42 | 2.50 | 2.74 | 2.87 | 3.06 |
| 自己資本比率 (%) | 37.0 | 37.2 | 28.7 | 26.6 | 26.7 | 28.0 | 28.2 | 28.3 |
| 現金及び預金 | 0.26 | 0.15 | 0.20 | 0.17 | 0.21 | 0.28 | 0.23 | 0.26 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.66 | 0.55 | ▲0.19 | 0.19 | 0.58 | 0.69 | 0.73 | 0.77 |
| 投資CF | ▲0.59 | ▲0.70 | ▲0.75 | ▲0.53 | ▲0.57 | ▲0.69 | ▲0.78 | ▲0.88 |
| 財務CF | ▲0.12 | 0.04 | 0.98 | 0.30 | 0.03 | 0.07 | 0.00 | 0.14 |
| FCF | — | — | — | — | — | ▲0.03 | ▲0.09 | ▲0.18 |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | 0.71 | 0.83 | 0.95 |
| 減価償却費 | — | — | — | — | 0.39 | 0.39 | 0.41 | 0.43 |
1株指標・収益性 (FY26)
株価データは準備中
EPS
219.42
1株純利益 (円)
BPS
2699
1株純資産 (円)
ROE
8.4%
自己資本利益率
ROA
2.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY26)
研究開発費 (R&D)
0.03兆円
売上比 0.8%
設備投資 (CapEx)
0.95兆円
売上比 30.8%
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.1兆3.5%0.03兆27.7%
RealEstateAndHotel0.5兆16.6%0.13兆25.0%
TradingAndService0.4兆13.5%0.07兆16.4%
Transportation2.0兆66.3%0.19兆9.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
39,598人
平均年齢
39.8歳
平均勤続
17.1年
単体 平均年収
819万円
連結従業員数 推移
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
FY26
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY26 実績1株配当 (年間)
109.00円+23
配当性向
42.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY21
150
FY22
150
FY23
150
FY24
195
FY25
86
FY26
109
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。