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株式会社ゼロ
カブシキガイシャゼロ上場陸運業9028EDINET: E04230ZERO CO.,LTD.
決算期: 06月期
業種: 陸運業
売上高 (FY25)
1478億円
5.04%営業利益 (FY25)
102億円
64.38%経常利益 (FY25)
102億円
64.01%純利益 (FY25)
71.8億円
72.99%総資産
739億円
4.55%自己資本比率
58.0%
—ROE
17.9%
6.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ゼロは、新車・中古車の陸海輸送を中核に、整備点検・入札会運営・人材派遣・港湾荷役・海外中古車輸出まで自動車流通の川上から川下を手掛ける総合物流グループである。FY2025売上収益は1,478億円(前期比+5.0%)、営業利益は102億円(同+64.4%)と大幅増益を達成し、ROEは17.9%に達した。増益の主因は2024年1月以降の輸送料金改定、国内自動車関連事業のセグメント利益+29%、一般貨物事業の大幅回復(セグメント利益+148%)にある。売上構成は国内自動車関連695億円・海外関連488億円・ヒューマンリソース231億円・一般貨物65億円で、中古車輸出を含む海外関連が全体の約33%を占める点が特徴的だ。課題は、日産自動車グループへの売上依存度が約14%に上ること、「物流2024年問題」に伴う乗務員確保コストの恒常的上昇、中国事業における日系メーカー不振などである。中期経営計画(2027年6月期)では売上1,500億円以上・営業利益率6.5%以上・ROE14%以上・PBR1.0倍以上を掲げ、M&Aや周辺事業拡大で車両輸送依存からの脱却を進めている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 国内車両輸送が最大収益柱で、海外中古車輸出・人材派遣・港湾荷役が補完し売上1,478億円を形成する。
- 2顧客: 日産自動車グループ(売上比14.3%)を筆頭に自動車メーカー・販売会社・中古車オークション事業者に幅広く対応する。
- 3価値提案: 陸上と海上を組み合わせた全国ネットワークと高品質な輸送品質で、単独競合が代替困難な一気通貫サービスを提供する。
- 4コスト構造: 乗務員人件費・燃料費・キャリアカー車両費が主要固定コストで、物流2024年問題への対応で費用増圧力が継続する。
Risks · リスク要因
- 1日産自動車への売上依存: 日産グループ向け売上が全体の14.3%を占め、同社の生産・販売変動が業績に直結するリスクが恒常的に存在する。
- 2物流2024年問題と人件費上昇: 乗務員の時間外規制強化により輸送戦力確保コストが増大し、繁忙期の売上維持が困難になるリスクがある。
- 3サイバーセキュリティリスク: 配車・受注・労務の基幹システムが攻撃された場合、事業継続や顧客情報漏洩に深刻な影響が生じる可能性がある。
- 4EV化による輸送効率低下: 車両重量増加で積載台数が減少し、一部船会社が中古EV輸送を拒否するなど輸送コスト増と売上減が同時に生じうる。
Strengths · 強み
- 1全国輸送網の希少性: 陸上と海上を組み合わせた長距離対応ネットワークは競合に乏しく、車両輸送市場での参入障壁が高い。
- 2自動車周辺事業の多角化: 整備点検・入札会運営・構内作業など車両輸送に付随する周辺事業を積み重ね、収益基盤の分散が進んでいる。
- 3海外中古車輸出の成長: マレーシア向け中古車輸出を担う子会社の売上が大幅伸長し、国内市場縮小を補うオフセットとなっている。
- 4料金改定力: 2024年1月以降に新車・中古車輸送料金を引き上げ利益率を改善しており、価格交渉力を一定程度備えていると評価できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画2027達成: 2027年6月期に売上1,500億円以上・営業利益率6.5%以上・ROE14%以上・PBR1.0倍以上の達成を目指す。
- 2車両輸送事業改革: 地域ブロック化・配車デジタル化・料金体系包括見直しにより輸送効率と収益性を継続的に引き上げる方針である。
- 3事業ポートフォリオ多角化: 車両輸送依存を低減するためM&Aも活用し、建機回送・カークリーニング・空港人材など新領域へ展開する。
- 4海外事業拡大: マレーシア向け中古車輸出の更なるシェア拡大に加え、中国でのEV輸送・日本向け中国製EV複合物流の構築を検討する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025大幅増益: 売上1,478億円(前期比+5.0%)、営業利益102億円(同+64.4%)、純利益72億円(同+73.0%)と収益性が急回復した。
輸送料金改定の効果: 2024年1月に新車・中古車輸送料金を引き上げ、粗利益重視の営業転換が国内自動車関連のセグメント利益+29%に寄与した。
株式会社ソウイング連結化と減損: M&Aで子会社化したソウイングが想定事業環境と乖離し、のれんの一部減損損失を計上した。
一般貨物事業の回復: 前期計上の川崎複合物流センター火災損失の保険補償を受領し、セグメント利益が前期比約2.5倍の19億61百万円に急拡大した。
02
業績推移
売上高
1,478億円▲5.0%FY25
営業利益
102億円▲64.4%FY25
純利益
71.8億円▲73.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 902 | 895 | 922 | 1070 | 1329 | 1408 | 1478 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 39.1 | 50.7 | 62.2 | 102 |
| 経常利益 | 32.9 | 36.8 | 53.7 | 39.5 | 50.8 | 62.3 | 102 |
| 純利益 | 16.6 | 23.7 | 36.3 | 25.3 | 34.4 | 41.5 | 71.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 396 | 445 | 509 | 552 | 566 | 707 | 739 |
| 純資産 (自己資本) | 231 | 249 | 283 | 301 | 333 | 372 | 429 |
| 自己資本比率 (%) | 58.3 | 55.9 | 55.5 | 54.5 | 58.9 | 52.6 | 58.0 |
| 現金及び預金 | 34.6 | 47.8 | 59.0 | 51.8 | 54.8 | 113 | 166 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 10.3 | 65.4 | 85.9 | 39.5 | 87.8 | 112 | 129 |
| 投資CF | ▲24.0 | ▲20.7 | ▲31.0 | ▲32.7 | ▲21.7 | ▲46.6 | ▲28.4 |
| 財務CF | ▲4.4 | ▲31.6 | ▲43.6 | ▲16.1 | ▲62.9 | ▲8.2 | ▲46.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
423.91
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
17.9%
自己資本利益率
ROA
9.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
446人
平均年齢
45.8歳
平均勤続
13.7年
単体 平均年収
593万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
182.90円+107
配当性向
41.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
51
FY21
69
FY22
53
FY23
66
FY24
76
FY25
183
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。