西
西日本鉄道株式会社
ニシニッポンテツドウカブシキガイシャ上場陸運業9031EDINET: E04110Nishi-Nippon Railroad Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 陸運業
売上高 (FY25)
4435億円
7.74%営業利益 (FY25)
267億円
3.01%経常利益 (FY25)
287億円
17.12%純利益 (FY25)
208億円
15.83%総資産
7821億円
7.58%自己資本比率
32.7%
—ROE
8.7%
3.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
西日本鉄道は1908年創業の福岡・北部九州を基盤とする総合生活インフラ企業であり、鉄道・バスの運輸業を中核に、不動産・流通・物流・レジャーサービスの5セグメントで構成される。FY2025の営業収益は4,435億円（前期比+7.7%）と回復基調を継続し、営業利益は267億円（同+3.0%）、経常利益は287億円（同+17.1%）と改善した。一方、固定資産売却益の反動減により純利益は208億円（同-15.8%）にとどまった。成長ドライバーは国際物流事業の輸出入取扱高増加、ホテル事業の客室単価上昇、バス運賃改定効果などであり、不動産業では2025年4月に福岡都心部の「ONE FUKUOKA BLDG.」が開業するなど再開発案件が本格化している。中長期では長期ビジョン「まち夢ビジョン2035」のもと、モビリティDX・沿線まちづくり・海外展開・不動産ソリューションの4軸で収益多様化を図る。人口減少やドライバー不足などの構造課題を抱えながらも、福岡都市圏のインバウンド増加と半導体産業集積という地域特有の追い風を受けて競争力維持を目指している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 5セグメント（運輸18%・不動産20%・流通16%・物流33%・レジャー12%）で分散収益を確保する。
- 2顧客: 鉄道・バスで北部九州圏の個人利用者を中心に、BtoB物流で国内外企業顧客も取り込む。
- 3価値提案: 沿線に鉄道・商業施設・住宅を複合展開し、地域住民のライフライン全般を支える点が強みである。
- 4コスト構造: 人件費・燃料費・施設維持費が重く、DX・省力化・運賃改定で収益性改善を進めている。
Risks · リスク要因
- 1国内人口減少によるバス・鉄道の輸送人員の長期的な構造的減少が、運輸業収益を継続的に圧迫するリスクがある。
- 2金利上昇局面では有利子負債コストの増加が不動産開発投資のリターンを圧縮し、財務健全性に影響する可能性がある。
- 3地震・豪雨等の自然災害が頻発した場合、駅施設・車両・商業施設の毀損と復旧費用が業績に深刻な影響を与えうる。
- 4海外の通商政策変動や為替相場の急変は国際物流事業（売上の約33%）の収益に直接影響し、業績変動リスクとなる。
Strengths · 強み
- 1福岡都心部の希少不動産を保有し、「ONE FUKUOKA BLDG.」開業など再開発パイプラインが収益貢献する見通しである。
- 2nimocaを基盤とするMaaSプラットフォームと「のるーと」外販など、交通DXで他社への技術展開が可能である。
- 3国際物流事業が28カ国120拠点を目指し拡大中で、航空宇宙・半導体など高付加価値品目にシフトしている。
- 4福岡都市圏はインバウンド需要と半導体産業集積という二重の追い風があり、地盤の経済成長力が比較的高い。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1長期ビジョン「まち夢ビジョン2035」の第1ステップとして第16次中期経営計画（2023-2025年度）を推進している。
- 2福岡都心部の再開発（天神二丁目南ブロック・天神一丁目15・16番街区・家裁跡地複合開発、2030年開業目標）を継続推進する。
- 32025年度末に海外28カ国120拠点体制を目指し、東南アジア・アメリカ・トルコ・メキシコへ拠点を拡張する。
- 4自動運転バス実証・完全キャッシュレスバス導入・レトロフィット電気バス30台導入で2050年カーボンニュートラルを目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上4,435億円（前期比+7.7%）、経常利益287億円（同+17.1%）と増収増益だが、純利益は固定資産売却益減少で208億円（同-15.8%）となった。
2025年4月に福岡都心部の「ONE FUKUOKA BLDG.」が開業し、九州初出店テナントを誘致した大型再開発が本格始動した。
バス事業で2024年1月実施の運賃改定が寄与し、運輸業営業利益は49億8千万円（前期比+32.2%）と大幅に改善した。
西鉄バス宗像・西鉄バス二日市の吸収合併（2025年10月予定）など、グループ再編による運輸事業の効率化を加速している。
02
業績推移
売上高
4,435億円▲7.7%FY25
営業利益
267億円▲3.0%FY25
純利益
208億円▼15.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3968 | 3894 | 3461 | 4272 | 4946 | 4116 | 4435 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 105 | 262 | 259 | 267 |
| 経常利益 | 193 | 143 | -96.4 | 140 | 279 | 245 | 287 |
| 純利益 | 63.3 | 66.8 | -121 | 98.7 | 184 | 247 | 208 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 6228 | 6672 | 7078 | 7345 | 6858 | 7270 | 7821 |
| 純資産 (自己資本) | 1815 | 1805 | 1699 | 1791 | 2019 | 2358 | 2560 |
| 自己資本比率 (%) | 29.1 | 27.1 | 24.0 | 24.4 | 29.4 | 32.4 | 32.7 |
| 現金及び預金 | 261 | 338 | 510 | 706 | 726 | 687 | 504 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 224 | 182 | ▲99.4 | 306 | 438 | 622 | 156 |
| 投資CF | ▲584 | ▲427 | ▲292 | ▲103 | ▲246 | ▲420 | ▲745 |
| 財務CF | 301 | 323 | 568 | ▲16.8 | ▲192 | ▲260 | 392 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
267.21
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.7%
自己資本利益率
ROA
2.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Distribution0.1兆16.2%0.00兆0.9%
LeisureAndService0.0兆10.9%0.01兆12.3%
Logistics0.1兆33.2%0.00兆2.6%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆4.5%0.00兆11.9%
RealEstate0.1兆17.1%0.01兆12.8%
Transportation0.1兆18.1%0.00兆6.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
4,586人
平均年齢
46.3歳
平均勤続
18.5年
単体 平均年収
634万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
57.50円
配当性向
15.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
53
FY21
38
FY22
43
FY23
50
FY24
58
FY25
58
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。