東
東部ネットワーク株式会社
トウブネットワークカブシキガイシャ上場陸運業9036EDINET: E04221TOHBU NETWORK CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 陸運業
売上高 (FY25)
104億円
0.65%営業利益 (FY25)
1.9億円
40.63%経常利益 (FY25)
2.5億円
37.81%純利益 (FY25)
1.1億円
34.18%総資産
247億円
0.72%自己資本比率
82.3%
—ROE
0.5%
0.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
東部ネットワーク株式会社は、貨物自動車運送事業（売上比91%）を中核に、不動産賃貸事業および自動車整備事業を展開する地域物流会社である。コカ・コーラボトラーズジャパンを筆頭取引先（売上比24.2%）とした飲料輸送が主力だが、2024年問題に伴う荷主の物流合理化でオーダー量が減少し、運賃上昇もコスト増加に追いつかない構造的な収益圧力に直面している。FY2025は売上高104億円（前期比+0.7%）と微増にとどまる一方、営業利益は1.9億円と前期比40.8%減に落ち込み、ROEは0.5%と目標8.0%を大幅に下回っている。こうした状況を打開すべく、2022年および2024年に産業用ガス輸送会社3社をM&Aでグループ化し、参入障壁の高い特殊輸送へのシフトを加速させている。不動産賃貸事業は東部ビルの満床稼働など安定的な収益貢献（セグメント利益4.0億円）を続けており、グループ全体の収益安定弁として機能している。中長期的には3PL型物流の拡大、M&Aによる業容拡大、カーボンニュートラル対応を成長の3本柱に掲げ、創業100周年に向けた飛躍を標榜しているが、足元の収益力回復が喫緊の課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 貨物自動車運送事業が売上91%を占め、不動産賃貸6%・自動車整備3%が補完する構造である。
- 2顧客: コカ・コーラ系（売上比24.2%）を筆頭に飲料・産業用ガス・一般貨物荷主に輸送サービスを提供している。
- 3価値提案: 自社車両と傭車（委託比率38.6%）を組み合わせ、3PLと特殊輸送で高付加価値物流を提供している。
- 4コスト構造: 燃料費・人件費・傭車料（売上比38.6%相当）が主要コストであり、原価上昇が利益を圧迫している。
Risks · リスク要因
- 1特定顧客集中リスク: コカ・コーラ系1社で売上の24.2%を占め、契約解消や物量減少が業績に直撃する構造である。
- 2燃料費・人件費上昇リスク: 石油価格高騰や労働力不足による賃上げ圧力が続き、運賃転嫁が遅れると利益が更に縮小する。
- 3M&A実行リスク: 買収後の統合・収益改革が計画通り進まない場合、のれん減損や業績下振れが生じる可能性がある。
- 4重大事故・法規制リスク: 大型トレーラー・特殊車両の重大事故発生時には営業停止処分が下り、信用・業績に甚大な影響を及ぼす。
Strengths · 強み
- 1特殊輸送への参入障壁: 産業用ガス輸送は高度な資格・技術が必要で、子会社3社の知見が模倣困難な競争優位を生む。
- 2安定的不動産収益: 東部ビルを含む賃貸施設が満床稼働となり、セグメント利益4.0億円の安定キャッシュを確保している。
- 3M&Aによるグループ拡充: 2022年・2024年と連続的に買収を実施し、特殊輸送分野の売上・人材基盤を短期間で拡大した。
- 43PL拠点の高稼働: 3PL物流センターが年間ほぼ満床稼働を維持し、安定収益と顧客囲い込みに貢献している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1特殊輸送へのシフト加速: 産業用ガス輸送など参入障壁の高い分野への人材投資・設備投資を継続し、収益構造を転換する。
- 23PL型物流の拡大: ITツールを活用した新規営業を強化し、3PL事業の契約荷主数と売上規模を中期的に拡大する。
- 3M&Aによる業容拡大: シナジー効果が見込める物流会社を継続的に買収し、グループ規模と地域カバレッジを広げる。
- 4ROE8.0%達成: 利益率改善・資本効率向上を通じ、現状0.5%のROEを目標値8.0%へ引き上げることを最重要KPIとする。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益が前期比40.8%減の1.9億円に落ち込み、運賃協議の遅延と傭車確保難が主因として経営者が明示した。
2024年4月にテーエス運輸株式会社をグループ化し、産業用ガス輸送拡大と収益改革が進捗、M&A取得支出は4.9億円である。
東部ビルの空室が当期中に埋まり不動産事業が満床稼働となったが、セグメント利益は前期比3.0%減の4.0億円にとどまった。
自己株式取得（0.7億円）と配当支払い（1.1億円）を実施し、株主還元姿勢を維持しつつ期末現金は44.7億円を確保した。
02
業績推移
売上高
104億円▲0.7%FY25
営業利益
1.9億円▼40.6%FY25
純利益
1.1億円▲34.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 124 | 126 | 85.5 | 88.4 | 98.8 | 103 | 104 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | — | 4.3 | 3.1 | 1.9 |
| 経常利益 | 7.6 | 6.8 | 7.6 | 4.5 | 4.8 | 4.0 | 2.5 |
| 純利益 | 5.2 | 4.4 | 4.1 | 2.7 | 4.1 | 0.8 | 1.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 217 | 218 | 221 | 223 | 235 | 245 | 247 |
| 純資産 (自己資本) | 179 | 181 | 187 | 188 | 194 | 203 | 203 |
| 自己資本比率 (%) | 82.6 | 83.1 | 84.6 | 84.2 | 82.6 | 82.7 | 82.3 |
| 現金及び預金 | 54.2 | 40.2 | 33.6 | 38.7 | 37.9 | 45.9 | 44.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 10.8 | 10.0 | 7.9 | 10.7 | 7.4 | 9.6 | 7.4 |
| 投資CF | ▲9.3 | ▲22.5 | ▲13.4 | ▲4.0 | ▲7.4 | ▲4.8 | ▲5.9 |
| 財務CF | ▲1.2 | ▲1.5 | ▲1.2 | ▲1.6 | ▲2.3 | 3.1 | ▲2.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
18.67
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
0.5%
自己資本利益率
ROA
0.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
RealEstateRentBusiness0.0兆6.1%0.00兆63.1%
TransportationBusiness0.0兆91.3%0.00兆1.8%
その他0.0兆2.5%0.00兆35.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
298人
平均年齢
52.5歳
平均勤続
10.3年
単体 平均年収
515万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
22.50円-5
配当性向
21.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
23
FY21
23
FY22
23
FY23
23
FY24
28
FY25
23
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。