神
神戸電鉄株式会社
コウベデンテツカブシキカイシャ上場陸運業9046EDINET: E04109Kobe Electric Railway Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 陸運業
売上高 (FY25)
221億円
0.82%営業利益 (FY25)
20.1億円
7.91%経常利益 (FY25)
15.9億円
17.01%純利益 (FY25)
11.5億円
12.30%総資産
907億円
0.25%自己資本比率
26.0%
—ROE
4.9%
0.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
神戸電鉄は兵庫県神戸市北部から三田・粟生方面へ69.6kmの路線網を持つ中小私鉄で、運輸業が売上の約59%を占め、不動産業（9%）・流通業（24%）・建設や保育等のその他（15%）を組み合わせた沿線密着型グループである。FY2025の売上高は221億円（前期比-0.8%）と微減したが、2025年1月に29年ぶりとなる鉄道運賃改定を実施したことやコスト削減が奏功し、営業利益は20億円（+7.9%）、経常利益は16億円（+17.0%）、純利益は12億円（+12.3%）と利益面では着実に改善した。長期ビジョン「神鉄グループみらいビジョン2030」のもと、現行の中期経営計画2026（2023〜2026年度）では、2026年度に営業利益23億円以上・自己資本比率27%以上・借入金残高550億円以下を目標として掲げる。一方、沿線人口の長期的な減少、粟生線の収支悪化、有利子負債の相対的な大きさ（総資産907億円に対し自己資本比率26%）、電力・燃料費の高止まりなど構造的な課題も残っており、投資家には成長余地の限界と財務レバレッジのバランスを慎重に見極める視点が求められる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 運輸業（売上比約59%）を中核に、不動産賃貸業・流通業・建設等を組み合わせた多角経営で安定収益を追求している。
- 2顧客: 神戸市北部・三田・粟生方面の沿線居住者・観光客を主対象とし、鉄道・バス・タクシー・スーパー等で日常需要を包括的に取り込んでいる。
- 3価値提案: 鉄道を軸とした駅周辺まちづくりと生活サービスの一体提供により、沿線の居住価値と利便性を高め差別化を図っている。
- 4コスト構造: 労働集約型の運輸業と設備集約型の鉄道インフラが固定費の大半を占め、電力・燃料費が変動コストの主因となっている。
Risks · リスク要因
- 1沿線人口の長期減少: 営業エリアの兵庫県北神地域では少子高齢化による人口減が続き、定期旅客収入の構造的な下押し圧力が続くリスクがある。
- 2有利子負債の過大: 営業CFに比べ借入金残高が過大であり、金利上昇が長期化した場合には利払い負担増が財務を圧迫するリスクがある。
- 3粟生線の収支悪化: 利用者が少ない粟生線は上下分離を含むコスト軽減策を関係者と協議中であり、合意が遅れれば赤字拡大が継続するリスクがある。
- 4自然災害・動力費高騰: 六甲山系を越える路線特性上、豪雨や大型台風で被災・運休リスクが高く、加えて電力・軽油価格の高止まりがコストを押し上げるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1地域独占路線: 神戸市北部から三田・有馬温泉を結ぶ69.6kmは代替鉄道がなく、通勤・観光需要を実質独占している。
- 2有馬温泉アクセス: 国内有数の観光地・有馬温泉への唯一の鉄道ルートを保有し、FY2025定期外乗車人員は前期比+1.6%と観光需要を取り込んでいる。
- 3沿線多角事業: 鉄道沿線で不動産・食品スーパー・保育・建設を一体展開し、顧客接点と収益源を多層化して景気変動への耐性を高めている。
- 4自治体連携: 神戸市との「神鉄沿線モヨウガエ」協定や粟生線活性化協議会を通じ、行政リソースを活用した沿線価値向上コストを外部化できている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計2026の数値目標達成: 2026年度（2027年3月期）に営業利益23億円以上・自己資本比率27%以上・借入金550億円以下を目指し、収益力回復と財務健全化を同時推進する。
- 2不動産事業の地理的拡大: 2025年1月に東京都大田区で賃貸マンションを新規取得するなど、沿線外への投資も開始し安定賃料収入の多様化を図る。
- 3沿線活性化と観光誘客: 有馬温泉駅リニューアル（2025年2月完成）や企画乗車券・ハイキングイベントで交流人口を拡大し、定期外収入の底上げを狙う。
- 4脱炭素とDX推進: CO2排出量を2030年度に2013年度比46%削減を目標に掲げ、クレジットカードタッチ決済導入やIT活用による生産性向上も並行して進める。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025利益改善: 売上221億円（-0.8%）ながら営業利益20億円（+7.9%）・純利益12億円（+12.3%）と、コスト削減と運賃改定効果で収益性が顕著に向上した。
29年ぶり鉄道運賃改定: 2025年1月に消費税・バリアフリー料金を除く実質的な運賃改定を実施し、旅客運輸収入は前期比+3.9%の89億円と収益押し上げに寄与した。
東京都大田区物件取得: 2025年1月に沿線外初となる東京都大田区の賃貸マンションを取得し、不動産事業の地理的分散と収益拡大に向けた第一歩を踏み出した。
中計2026目標を上方修正: 2025年5月に営業利益目標を18億円以上から23億円以上へ、自己資本比率目標を25%以上から27%以上へそれぞれ引き上げ、収益回復の加速を示した。
02
業績推移
売上高
221億円▼0.8%FY25
営業利益
20.1億円▲7.9%FY25
純利益
11.5億円▲12.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 230 | 228 | 202 | 205 | 213 | 223 | 221 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 10.7 | 13.9 | 18.6 | 20.1 |
| 経常利益 | 18.8 | 15.0 | 3.7 | 6.5 | 10.0 | 13.6 | 15.9 |
| 純利益 | 12.1 | 10.1 | 1.9 | 5.2 | 6.8 | 10.2 | 11.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 937 | 928 | 929 | 924 | 908 | 905 | 907 |
| 純資産 (自己資本) | 187 | 194 | 202 | 206 | 212 | 229 | 235 |
| 自己資本比率 (%) | 19.9 | 20.9 | 21.7 | 22.3 | 23.4 | 25.4 | 26.0 |
| 現金及び預金 | 11.0 | 11.7 | 13.6 | 12.6 | 14.4 | 14.6 | 10.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 42.0 | 48.0 | 18.8 | 28.1 | 34.2 | 37.8 | 29.6 |
| 投資CF | ▲23.7 | ▲29.9 | ▲13.6 | ▲10.7 | ▲13.6 | ▲13.2 | ▲20.1 |
| 財務CF | ▲17.3 | ▲17.5 | ▲3.3 | ▲18.4 | ▲18.9 | ▲24.4 | ▲13.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
143.57
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.9%
自己資本利益率
ROA
1.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Merchandise0.0兆24.1%0.00兆1.9%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆9.0%0.00兆3.0%
RealEstate0.0兆8.1%0.00兆51.1%
Transportation0.0兆58.8%0.00兆7.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
439人
平均年齢
40.6歳
平均勤続
19.5年
単体 平均年収
535万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
20.00円+10
配当性向
18.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY24
10
FY25
20
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。