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株式会社 商船三井
カブシキガイシャショウセンミツイ上場海運業9104EDINET: E04236Mitsui O.S.K. Lines, Ltd.
決算期: 03月期
業種: 海運業
売上高 (FY25)
1.78兆円
9.06%営業利益 (FY25)
0.15兆円
46.27%経常利益 (FY25)
0.42兆円
62.06%純利益 (FY25)
0.43兆円
62.62%総資産
4.98兆円
20.92%自己資本比率
54.7%
—ROE
16.9%
4.65%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
商船三井は約800隻の船隊を擁する日本最大級の総合海運グループであり、ドライバルク・エネルギー(タンカー・LNG)・コンテナ船(ONE持分法)・自動車船・物流・不動産・クルーズまで幅広い事業を展開する。FY2025は売上高1兆7,754億円(前期比+9.1%)、純利益4,254億円(同+62.6%)と過去最高水準の収益を達成した。コンテナ船事業(持分法のONE)がセグメント利益2,176億円と前期比322%増と牽引し、エネルギー事業も1,036億円と好調だった一方、ドライバルク事業は前期計上の特殊利益剥落等で62%減と落ち込んだ。 中期経営計画「BLUE ACTION 2035」のPhase1(2023-2025年度)では、市況享受型40:安定収益型60のアセット比率を2035年目標に据え、非海運・長期契約型事業への投資を当初計画を上回るペースで積み上げている。総資産は4兆9,844億円に拡大し、自己資本比率53.9%と財務健全性は高い。2035年度に税引前利益4,000億円・ROE9~10%の安定確保を目指しており、市況軟調時でも黒字を維持できる体制構築が最大の経営課題となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ドライバルク・エネルギー・製品輸送(コンテナ/自動車船)・ウェルビーイングの4セグメントが収益を分担し、持分法のONEが利益の大きな柱となっている。
- 2顧客: 鉄鉱石・石炭・LNG・完成車・コンテナ貨物の荷主企業および長期契約を結ぶエネルギーメジャー等グローバルな法人顧客が中心である。
- 3価値提案: 約800隻の多様な船隊と世界規模の運航ネットワークで、資源・エネルギー・製品の安定輸送と脱炭素ソリューションを提供する。
- 4コスト構造: 船舶燃料油(FY2025平均603 US$/MT)・傭船料・船員費が主要コストで、円安(152.79円/US$)が収益をドル換算でかさ上げする構造である。
Risks · リスク要因
- 1海運市況変動リスク: コンテナ・ドライバルク等の市況享受型事業が利益の大半を占めるため、需給悪化時に業績が急落するシナリオは排除できない。
- 2地政学・航路リスク: 紅海避航や中東・パナマ運河の情勢変化がトンマイルや運航コストに直接影響し、予測困難な収益変動要因となっている。
- 3為替・燃料油価格リスク: 収益の大部分がドル建てのため、円高転換時に円換算利益が大幅に圧縮される一方、燃料油高騰もコストを押し上げる。
- 4運航・サイバーセキュリティリスク: 約800隻の運航で重大海難事故・油濁・サイバー攻撃が発生した場合、財務損失のみならずレピュテーション毀損リスクが大きい。
Strengths · 強み
- 1コンテナ船持分法会社ONE: 3社統合で世界6位規模の船隊を確保し、FY2025に持分利益2,176億円と超過収益を実現した規模の優位性がある。
- 2多角化された事業ポートフォリオ: ドライバルク・LNG・自動車船・不動産等が異なる市況サイクルを持ち、単一市況への依存度を構造的に低減している。
- 3財務健全性: 自己資本比率53.9%、純利益4,254億円を背景に4兆9,844億円の総資産を保有しつつ積極投資と株主還元を両立できる財務余力がある。
- 4環境対応の先進性: 環境ビジョン2.2のもとメタノール燃料船・LNG船・洋上風力・CCUSへの先行投資により、顧客の脱炭素ニーズに応える差別化が進んでいる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ポートフォリオ転換: 2035年度に市況享受型40:安定収益型60の比率を達成し、税引前利益4,000億円・総資産7.5兆円を目標に非海運・長期契約型資産への投資を加速する。
- 2M&A・地域戦略: 地域部門主導で非海運分野のM&Aを推進し、2024年3月連結化のFairfield Chemical Carriersのように海外買収で事業規模を拡大する。
- 3脱炭素・環境戦略: 2020年代中にネットゼロ・エミッション外航船を就航させ、クリーンメタノール・アンモニア等の代替燃料サプライチェーン構築を業界横断で主導する。
- 4ウェルビーイング・非海運育成: 不動産(ダイビル)・フェリー・クルーズ(MITSUI OCEAN CRUISES)を柱に非海運事業を育成し、海運市況と非相関の安定収益基盤を厚くする。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025最高益更新: 純利益4,254億円(前期比+62.6%)・ROE16.9%を達成し、コンテナ船事業(ONE)の持分利益2,176億円が最大の牽引役となった。
総資産4兆9,844億円に拡大: 前期末比8,623億円増で船舶資産が主因、長期借入金増加により自己資本比率は53.9%に低下したものの依然高水準を維持している。
Fairfield Chemical Carriers連結化: 2024年3月にMOL Chemical Tankersが株式取得・連結子会社化し、ケミカル船事業の規模拡大と増収増益に貢献した。
MITSUI OCEAN CRUISESブランド始動: 新クルーズブランドを設立しMITSUI OCEAN FUJI就航準備を進めるが、就航前費用が先行しFY2025クルーズ事業は前期比減益となった。
02
業績推移
売上高
1.78兆円▲9.1%FY25
営業利益
0.15兆円▲46.3%FY25
純利益
0.43兆円▲62.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1.23 | 1.16 | 0.99 | 1.27 | 1.61 | 1.63 | 1.78 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.06 | 0.11 | 0.10 | 0.15 |
| 経常利益 | 0.04 | 0.06 | 0.13 | 0.72 | 0.81 | 0.26 | 0.42 |
| 純利益 | 0.03 | 0.03 | 0.09 | 0.71 | 0.80 | 0.26 | 0.43 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 2.13 | 2.10 | 2.10 | 2.69 | 3.56 | 4.12 | 4.98 |
| 純資産 (自己資本) | 0.65 | 0.64 | 0.70 | 1.33 | 1.94 | 2.37 | 2.72 |
| 自己資本比率 (%) | 30.5 | 30.6 | 33.4 | 49.7 | 54.4 | 57.5 | 54.7 |
| 現金及び預金 | 0.12 | 0.10 | 0.08 | 0.10 | 0.09 | 0.12 | 0.16 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.06 | 0.10 | 0.10 | 0.31 | 0.55 | 0.31 | 0.36 |
| 投資CF | ▲0.20 | ▲0.11 | ▲0.05 | ▲0.11 | ▲0.28 | ▲0.35 | ▲0.45 |
| 財務CF | 0.07 | ▲0.00 | ▲0.06 | ▲0.19 | ▲0.28 | 0.05 | 0.12 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
1186.60
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
16.9%
自己資本利益率
ROA
8.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
AssociatedBusinesses0.1兆3.0%
CarCarriesTerminalAndLogistics0.6兆31.4%
Containerships0.1兆3.3%
DryBulkBusiness0.4兆22.5%
EnergyBusiness0.6兆32.2%
FerriesAndCoastalRoRoShipsCruiseBusinesses0.1兆4.0%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.1%
RealEstateBusiness0.0兆2.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,329人
平均年齢
38.5歳
平均勤続
13.4年
単体 平均年収
1,437万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
540.00円+210
配当性向
59.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
95
FY21
165
FY22
1500
FY23
860
FY24
330
FY25
540
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。