Ｓ
ＳＧホールディングス株式会社
エスジーホールディングスカブシキガイシャ上場陸運業9143EDINET: E32292SG Holdings Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 陸運業
売上高 (FY25)
1.48兆円
12.32%営業利益 (FY25)
0.09兆円
1.52%経常利益 (FY25)
0.09兆円
2.18%純利益 (FY25)
0.06兆円
0.27%総資産
1.04兆円
16.00%自己資本比率
56.2%
—ROE
10.0%
0.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
SGホールディングスは、佐川急便を中核とする国内大手総合物流グループである。主力のデリバリー事業（連結営業収益の約7割）に加え、国際フォワーディングを担うEXPOLANKA HOLDINGS Limitedや3PL・TMS事業を展開し、顧客のサプライチェーン全体を一括管理する「トータルロジスティクス」を標榜する。FY2025（2025年3月期）は宅配便取扱個数がBtoC競争激化で減少した一方、運賃改定・適正単価収受の効果と2024年7月に完全子会社化した名糖運輸（旧C&Fロジホールディングス）の連結寄与、および紅海問題を背景とした国際物流運賃上昇により、営業収益は前期比12.3%増の1.48兆円を達成した。ただし委託単価引き上げや人件費増加等のコスト圧力で営業利益は878億円と前期比1.5%減少し、営業利益率は5.9%に低下した。2026年3月期からの新中期経営計画「SGH Story 2027」では、国内コールドチェーンの深耕と、2025年5月に全株取得した台湾系航空フォワーダー「Morrison Express Worldwide Corporation」を加えたグローバル物流基盤の拡大を最重要施策として位置づけ、2028年3月期に営業収益1.83兆円・ROE12%、2031年3月期に営業収益2.2兆円・ROE15%を目標とする。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: デリバリー事業が営業収益の約70%を占め、国際フォワーディング・3PLが残りを補完する構造である。
- 2顧客: BtoB荷主企業から物流業務を受託し、そのラストワンマイルはパートナー企業委託（to C配送の約70%）で担う。
- 3価値提案: 宅配・3PL・TMS・国際フォワーディングを束ねたトータルロジスティクスで顧客のサプライチェーン全体を最適化する。
- 4コスト構造: 営業原価が売上の89%超を占め、外注費・人件費・燃料費が主要コストドライバーとなっている。
Risks · リスク要因
- 1デリバリー事業が営業収益の約70%を占め、BtoC競争激化や大手EC事業者の自社配送網拡大により取扱個数が減少するリスクが顕在化している。
- 2配送の約70%を委託するパートナー企業への依存度が高く、2024年問題や人件費インフレで外注費が想定以上に高騰するリスクがある。
- 3Morrison ExpressやEXPOLANKAを含むM&A積み上げにより有利子負債が1,348億円程度増加し、財務レバレッジが上昇している。
- 4原油価格・為替変動が燃料費と国際運賃の双方に影響し、運賃への転嫁が遅延した場合に収益性が圧迫されるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1国内宅配大手3社の一角として、全国ラストワンマイル網と法人向け集配インフラを長年にわたり構築している強固な地盤を持つ。
- 2EXPOLANKAを通じた海上フォワーディングと2025年5月取得のMorrison Expressの航空フォワーディングを組み合わせたグローバル物流機能を保有している。
- 3名糖運輸の完全子会社化により低温物流サプライチェーン上流から中流をカバーし、国内屈指のコールドチェーン構築を進めている。
- 4「GOAL」チームによるTMS提案営業と不動産開発・売却による資産流動化で付加価値収益源を多層化している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中期計画「SGH Story 2027」（2026-2028年3月期）で2028年3月期に営業収益1.83兆円・営業利益1,100億円・ROE12%を目指す。
- 2Morrison Express買収によりEXPOLANKAとの航空・海上フォワーディングを統合し、半導体・電子部品分野を軸にグローバル物流顧客基盤を拡大する。
- 3関東・関西・九州に大型中継センターを新設し、老朽拠点の集約と効率化で宅配インフラの持続的競争力を維持する。
- 4AI荷積みロボットR&DとDX人材育成に継続投資し、オペレーション効率化と省人化で2031年3月期ROE15%・ROIC10%の長期目標を実現する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025は営業収益1.48兆円（前期比+12.3%）と増収も、コスト増により営業利益は878億円（同-1.5%）と減益となった。
2024年7月にC&Fロジホールディングスを完全子会社化（現：名糖運輸）し、低温物流領域を取り込んでロジスティクス事業が拡大した。
2025年2月にMorrison Express Worldwide Corporationの全株取得基本合意を締結し、2025年5月に取得完了してグローバル物流を強化した。
EXPOLANKA HOLDINGS Limitedの株式追加取得に伴い利益剰余金が243億円減少し、自己資本比率は前期比8.6ポイント低下の55.8%となった。
02
業績推移
売上高
1.48兆円▲12.3%FY25
営業利益
0.09兆円▼1.5%FY25
純利益
0.06兆円▼0.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1.12 | 1.17 | 1.31 | 1.59 | 1.43 | 1.32 | 1.48 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.16 | 0.14 | 0.09 | 0.09 |
| 経常利益 | 0.07 | 0.08 | 0.10 | 0.16 | 0.14 | 0.09 | 0.09 |
| 純利益 | 0.04 | 0.05 | 0.07 | 0.11 | 0.13 | 0.06 | 0.06 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 0.76 | 0.77 | 0.79 | 0.92 | 0.90 | 0.90 | 1.04 |
| 純資産 (自己資本) | 0.39 | 0.42 | 0.40 | 0.51 | 0.57 | 0.59 | 0.58 |
| 自己資本比率 (%) | 51.1 | 54.8 | 51.2 | 55.5 | 62.7 | 65.8 | 56.2 |
| 現金及び預金 | 0.10 | 0.07 | 0.07 | 0.09 | 0.18 | 0.15 | 0.12 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.09 | 0.05 | 0.12 | 0.08 | 0.17 | 0.08 | 0.12 |
| 投資CF | ▲0.07 | ▲0.06 | 0.00 | ▲0.05 | 0.03 | ▲0.04 | ▲0.16 |
| 財務CF | ▲0.03 | ▲0.02 | ▲0.12 | ▲0.03 | ▲0.11 | ▲0.07 | 0.01 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
92.92
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.0%
自己資本利益率
ROA
5.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Delivery1.0兆69.0%0.07兆6.8%
Logistics0.4兆25.8%0.01兆1.8%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.1兆3.6%0.00兆3.6%
RealEstate0.0兆1.6%0.01兆43.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
236人
平均年齢
38.8歳
平均勤続
9.8年
単体 平均年収
769万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
78.00円+1
配当性向
104.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
66
FY21
89
FY22
70
FY23
76
FY24
77
FY25
78
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。