Ｔ
ＴＲＥホールディングス株式会社
ティーアールイーホールディングスカブシキカイシャ上場サービス業9247EDINET: E36751TRE HOLDINGS CORPORATION
決算期: 03月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
1187億円
27.80%営業利益 (FY25)
230億円
195.83%経常利益 (FY25)
225億円
188.78%純利益 (FY25)
123億円
239.08%総資産
1620億円
13.99%自己資本比率
46.5%
—ROE
17.5%
12.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
TREホールディングスは、廃棄物処理・再資源化事業、資源リサイクル事業(鉄・非鉄スクラップ)、再生可能エネルギー事業(バイオマス発電)を中核とする総合環境企業である。FY2025の売上高は1,187億円(前期比+27.8%)、営業利益は230億円(同+195.8%)と急拡大しており、2022年682億円から3年間で売上が約1.7倍に成長した。この成長を牽引したのは廃棄物処理・再資源化事業で、令和6年能登半島地震に伴う災害廃棄物処理支援が大きく寄与し、同セグメントの売上高は519億円(前期比+94.3%)、セグメント利益は197億円(同+384.5%)と急伸した。2024年5月に策定した第2次中期経営計画『「WX環境企業」への挑戦』では、廃棄物を循環資源に変革する「WX(Waste Transformation)」コンセプトのもと、リサイクル事業の深化・再生可能エネルギー事業の拡充・新分野への挑戦を3本柱に掲げる。財務目標としてROE10%以上・自己資本比率40%以上・総還元性向35〜40%を設定しており、FY2025時点でROE17.5%・自己資本比率45.1%と既に目標を上回る水準にある。一方、再生可能エネルギー事業では設備不具合やFIT期限切れを見据えたのれん償却等により3,135百万円の減損損失を計上しており、同セグメントの収益貢献は低下している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 廃棄物処理・再資源化事業が売上の約44%を占め、資源リサイクル事業36%、再エネ事業11%が続く構成である。
- 2顧客: 総合建設業やハウスメーカーを主要顧客に、解体・建設現場から排出される産業廃棄物の収集・処理・再資源化を行っている。
- 3価値提案: 廃棄物の分選別・高度再資源化により埋立処分を回避し、排出事業者の環境負荷低減と廃棄物処理コスト削減を同時に提供する。
- 4コスト構造: 処理施設・シュレッダー等の大型設備への資本投下と修繕コストが大きく、燃料費・人件費の上昇が利益率に影響しやすい構造である。
Risks · リスク要因
- 1建設廃棄物依存リスク: 売上の大半が建設系産業廃棄物に依存しており、住宅着工件数の低迷や建設投資の縮小が業績に直結する。
- 2資源相場変動リスク: 鉄スクラップ価格はFY2025に51,500円から38,500円/トンまで急落する局面があり、資源リサイクル事業の収益が大幅に変動しやすい。
- 3法的規制・許認可リスク: 廃掃法等に基づく許可の取消しや事業停止命令を受けた場合、主要事業が停止し業績・財政に甚大な影響を及ぼす可能性がある。
- 4再エネ事業の設備・制度リスク: FIT期限切れが数年後に迫り、FY2025に3,135百万円の減損を計上済み。設備不具合による緊急停止も複数回発生しており収益貢献の低下が続く。
Strengths · 強み
- 1災害廃棄物対応力: 能登半島地震や福島での実績を持ち、公民連携による大規模災害廃棄物処理で競合優位を発揮している。
- 2高い処理許認可ネットワーク: 全国各地の産業廃棄物処理許可を保有し、廃棄物の収集から最終処分まで一貫対応できる垂直統合体制を持つ。
- 3スクラップ再資源化技術: せん断後ダスト選別ラインや樹脂選別ラインにより残さ物から有価物を回収し、利ざや確保と環境負荷低減を両立している。
- 4財務健全性: 自己資本比率45.1%、ROE17.5%を同時達成し、積極投資と株主還元を両立できる強固な財務基盤を有している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1WX環境企業への転換: 2024年5月策定の第2次中期経営計画で廃プラスチック等リサイクル新技術の社会実装を推進し、2029年度に向けROE10%以上・営業利益率10%以上を目指す。
- 2環境複合事業構想の推進: 千葉県市原市・福島県相馬市を中心に廃棄物処理・再エネ・リサイクルを融合した大規模環境コンプレックスの整備を進める。
- 3M&Aと公民連携による拡大: M&A・海外展開・大手動脈企業との業務資本提携を通じグループシナジーを発揮し、一般廃棄物等の新規取り込みを加速する。
- 4株主還元の強化: 総還元性向35〜40%を中期目標に掲げ、自己資本比率40%以上を維持しつつ安定配当と成長投資のバランスを図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績が急拡大: 売上高1,187億円(+27.8%)、営業利益230億円(+195.8%)、純利益123億円(+239.1%)と過去最高水準の業績を達成した。
能登半島地震の特需寄与: 災害廃棄物処理が廃棄物処理・再資源化事業セグメントを牽引し、同セグメント利益は前期比+384.5%の197億円となった。
再エネ事業で3,135百万円の減損計上: 市原グリーン電力のFIT期限切れに伴うのれん1,782百万円と、タケエイグリーンリサイクルの固定資産1,328百万円を減損処理した。
ペットボトルリサイクル事業が好調: 2024年1月連結化の株式会社タッグが落札数量・価格ともに想定超で推移し、新規M&A案件として早期に業績貢献している。
02
業績推移
売上高
1,187億円▲27.8%FY25
営業利益
230億円▲195.8%FY25
純利益
123億円▲239.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 682 | 907 | 929 | 1187 |
| 売上原価 | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — |
| 営業利益 | 76.6 | 75.1 | 77.7 | 230 |
| 経常利益 | 75.5 | 76.0 | 77.9 | 225 |
| 純利益 | 47.4 | 52.0 | 36.2 | 123 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1295 | 1323 | 1422 | 1620 |
| 純資産 (自己資本) | 642 | 671 | 691 | 754 |
| 自己資本比率 (%) | 49.5 | 50.7 | 48.6 | 46.5 |
| 現金及び預金 | 240 | 237 | 207 | 299 |
| 有利子負債 | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 110 | 91.8 | 122 | 198 |
| 投資CF | ▲21.5 | ▲66.9 | ▲168 | ▲121 |
| 財務CF | ▲37.0 | ▲28.3 | 16.1 | 15.1 |
| FCF | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
241.86
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
17.5%
自己資本利益率
ROA
7.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆9.1%0.00兆7.6%
RenewableEnergy0.0兆11.5%0.00兆0.8%
ResourseRecycling0.0兆35.7%0.00兆8.2%
WasteDisposalAndRecycling0.1兆43.8%0.02兆38.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
67人
平均年齢
47.8歳
平均勤続
10.8年
単体 平均年収
851万円
連結従業員数 推移
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
65.00円+5
配当性向
111.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY22
25
FY23
60
FY24
60
FY25
65
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。