株
株式会社ヤマタネ
カブシキガイシャヤマタネ上場卸売業9305EDINET: E04291Yamatane Corporation
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
809億円
25.44%営業利益 (FY25)
37.8億円
8.53%経常利益 (FY25)
36.5億円
14.85%純利益 (FY25)
30.9億円
24.29%総資産
1670億円
7.14%自己資本比率
35.0%
—ROE
5.6%
0.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ヤマタネは創業100年超の東証上場複合企業で、物流関連・食品関連・情報関連・不動産関連の4事業を展開する。売上構成は食品関連が約61%と最大で、コメ卸売販売・精米・加工食品卸売が中核を担い、物流関連（約31%）はコールドチェーンを含む倉庫・国際輸送が柱、不動産関連（約6%）は首都圏オフィス賃貸が安定収益源となっている。FY2025は2023年10月にM&Aで取得した加工食品卸売のショクカイ業績が通年寄与したことに加え、コメ不足による販売単価急騰が追い風となり、売上高809億円・営業利益37.8億円と旧中計「ヤマタネ2025プラン」の全財務目標を達成した。2025年4月にカンパニー制へ移行し、新中計「ヤマタネ2028プラン」（FY2026-FY2028）では売上高880億円・営業利益47億円・ROE6.5%以上・総還元性向70%～80%を掲げる。越中島本社の再開発計画（グランドビジョン公表済み）や農業川上進出など、不動産CRE戦略と食のバリューチェーン拡大が次の成長ドライバーとして注目される。一方、コメ市況依存・物流外注コスト上昇・有利子負債膨張（負債1,087億円）など財務・事業双方のリスクも存在する。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 食品関連（売上比61%）・物流関連（31%）・不動産関連（6%）・情報関連（2%）の4事業で構成される。
- 2顧客: コメ卸・加工食品卸で量販店や外食事業者、倉庫・国際輸送で大手食品・家電・医療メーカーを対象とする。
- 3価値提案: 物流インフラと食品流通の垂直統合によるサプライチェーン一貫サービスで差別化を図っている。
- 4コスト構造: 倉庫・精米設備への設備投資とのれん償却（ショクカイ）が重く、人的資本投資も拡充フェーズにある。
Risks · リスク要因
- 1コメ市況依存リスク: 主力の食品関連がコメ価格に大きく左右され、豊作年には単価下落で収益が急変しやすい。
- 2有利子負債膨張リスク: 総資産1,670億円に対し負債1,087億円と財務レバレッジが高く、金利上昇局面で支払利息が増加する。
- 3物流外注コスト上昇: 物流2024年問題に伴うドライバー不足で外注費が上昇し、物流関連営業利益は前期比29.4%減となった。
- 4M&A統合・のれん減損リスク: ショクカイ等の買収に伴うのれん償却が継続し、事業計画未達時には減損損失が発生しうる。
Strengths · 強み
- 1食×物流の垂直統合: コメ卸・精米から倉庫・輸送まで一貫対応できる業界内希少な事業構造を持つ。
- 2安定不動産基盤: 首都圏オフィス賃貸（営業利益19億円）が景気変動時の収益バッファーとして機能している。
- 3M&Aによる規模拡大: ショクカイ買収で売上を約160億円上積みし、食品バリューチェーンを短期間で拡張した。
- 4100年超の顧客基盤: 創業以来の大手食品・家電・医療分野との長期取引関係がスイッチングコストを形成している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ヤマタネ2028プラン財務目標: FY2028に売上高880億円・営業利益47億円・EBITDA92億円・ROE6.5%以上を目指す。
- 2カンパニー制移行（2025年4月）: 4カンパニーへの権限委譲で意思決定を加速し、部門間シナジーと資本効率を改善する。
- 3越中島本社の再開発: 2025年5月にグランドビジョンを公表し、CRE戦略として経済・社会価値を両立する開発計画を推進する。
- 4食バリューチェーン川上進出: 産地農業への出資・協業と不動産流動化事業を新設し、2028年までに収益多様化を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高809億円（前期比+25.4%）・営業利益37.8億円（+8.5%）・純利益30.9億円（+24.3%）と全中計目標を達成した。
ショクカイ通期寄与: 2023年10月買収の加工食品卸売会社が初めて通年連結され、食品関連売上高が前期比45.2%増となった。
山種不動産を吸収合併: 2025年2月に連結子会社を本体に統合し、非支配株主持分の消滅で純利益を押し上げた。
FY2026業績予想: 売上高870億円（+7.6%）・純利益35.3億円（+14.2%）を計画し、コメ高値継続と物件流動化開始を織り込んでいる。
02
業績推移
売上高
809億円▲25.4%FY25
営業利益
37.8億円▲8.5%FY25
純利益
30.9億円▲24.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 534 | 548 | 487 | 468 | 511 | 645 | 809 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 30.0 | 35.9 | 34.8 | 37.8 |
| 経常利益 | 51.0 | 29.4 | 31.4 | 26.5 | 35.0 | 31.8 | 36.5 |
| 純利益 | 22.1 | 18.3 | 20.4 | 18.3 | 21.5 | 24.9 | 30.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1045 | 1097 | 1233 | 1234 | 1262 | 1559 | 1670 |
| 純資産 (自己資本) | 411 | 409 | 429 | 456 | 479 | 561 | 584 |
| 自己資本比率 (%) | 39.3 | 37.3 | 34.8 | 36.9 | 37.9 | 36.0 | 35.0 |
| 現金及び預金 | 107 | 98.9 | 165 | 74.6 | 84.2 | 63.5 | 49.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 51.2 | 22.8 | 40.4 | 42.4 | 69.8 | 36.8 | 58.0 |
| 投資CF | ▲23.0 | ▲42.0 | ▲63.3 | ▲97.2 | ▲30.5 | ▲170 | ▲100 |
| 財務CF | 47.8 | 10.8 | 89.2 | ▲35.9 | ▲29.7 | 112 | 28.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
149.76
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.6%
自己資本利益率
ROA
1.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
GroceryRelated0.0兆61.3%0.00兆4.7%
InformationRelated0.0兆2.2%0.00兆2.6%
LogisticsRelated0.0兆30.8%0.00兆6.5%
RealEstateRelated0.0兆5.8%0.00兆41.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
397人
平均年齢
41.0歳
平均勤続
13.0年
単体 平均年収
660万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
145.00円+55
配当性向
24.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
50
FY21
52
FY22
80
FY23
81
FY24
90
FY25
145
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。