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株式会社杉村倉庫
カブシキガイシャスギムラソウコ上場倉庫・運輸関連9307EDINET: E04294sugimura warehouse co.,ltd.
決算期: 03月期
業種: 倉庫・運輸関連
売上高 (FY25)
112億円
3.54%営業利益 (FY25)
13.7億円
5.65%経常利益 (FY25)
13.8億円
6.49%純利益 (FY25)
9.2億円
6.13%総資産
224億円
1.21%自己資本比率
75.0%
—ROE
5.6%
0.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社杉村倉庫は、大阪港周辺を地盤とする独立系の物流・不動産複合企業である。売上構成は物流事業85%・不動産事業12%・その他3%で、物流事業では倉庫保管・荷役と運送を一体提供し、不動産事業ではオフィスビルや物流不動産の賃貸で安定収益を補完する二本柱モデルを採る。FY2025（2025年3月期）の連結営業収益は112億円（前期比+3.5%）、営業利益は13.7億円（同+5.7%）となり、2022年度に策定した中期経営計画（2022-2026年度）が掲げる営業利益13億円目標をFY2025に前倒しで達成した。主要顧客である富士フイルムロジスティックスへの依存度は37.7%と高く、同社の物流政策変更が業績に直結するリスクを内包する。財務体質は総資産223億円に対して純資産168億円と自己資本比率75%超の安定構造で、有利子負債は返済が進み低水準。一方、ROEは5.6%にとどまり資本効率の改善が課題である。今後は首都圏・中部圏への拠点拡大、DX・自動化による省人化、不動産遊休物件の収益化、および新中期経営計画の策定が主要アジェンダとなっている。米国発の相互関税を起点とした景気悪化リスクや物価上昇によるコスト増も注視が必要である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 物流事業（倉庫保管・荷役・運送）が売上の約85%を占め、不動産賃貸12%が安定収益を補完する。
- 2顧客: 製造業・卸売業・サービス業など多業種に対応し、富士フイルムロジスティックスが売上の37.7%を占める最大顧客である。
- 3価値提案: 大阪港近隣の自社施設を活用した丁寧できめ細やかな物流サービスと、物流・オフィス複合の不動産賃貸を一体提供する。
- 4コスト構造: 営業原価の大半は人件費・動力光熱費で、減価償却費は建物老朽化で逓減傾向にあり利益率改善に寄与している。
Risks · リスク要因
- 1特定顧客集中リスク: 富士フイルムロジスティックスへの売上依存度が37.7%と突出しており、同社の物流政策変更が業績に直結する可能性がある。
- 2事業環境・コスト上昇リスク: 米国相互関税発動に伴う景気悪化懸念や物価高騰により、動力光熱費・人件費などのコスト増加が業績を圧迫する恐れがある。
- 3遊休不動産リスク: 大阪市港区のテナント退去後の遊休不動産が未収益化のまま残存しており、早期活用ができなければ不動産収益の伸びが頭打ちとなる。
- 4人手不足・労働規制リスク: 2024年問題に代表される労働人口減少と物流需要増が交差し、人材確保コストの増大やサービス品質低下につながる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1大阪港拠点の優位性: 港湾隣接の自社倉庫群により輸出入貨物の取り込みで地理的競争優位を持ち、食品・製造業向け取扱が拡大している。
- 2財務健全性: 自己資本比率75%超・有利子負債残高が継続低下しており、新規設備投資余力と金融リスク耐性を兼ね備えている。
- 3物流×不動産の複合収益モデル: 不動産事業セグメント利益8.8億円が安定収益源となり、物流事業の変動リスクを緩和する構造を持つ。
- 4中期目標の前倒し達成: 2022年策定の5カ年計画で掲げた営業利益13億円目標をFY2025に1年前倒しで達成し、経営実行力を示した。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中期経営計画の策定: FY2025で旧中期目標を前倒し達成したため、2026年度以降を対象とする新中期経営計画を策定・公表する予定である。
- 2拠点拡大: 大阪港営業所福崎倉庫第二期工事の実施に加え、物流需要が旺盛な首都圏・中部圏への新規拠点設置を積極的に検討する。
- 3DX・自動化推進: 社内DX推進グループを中心に新型物流機器の導入・業務プロセス見直しを進め、省人化と生産性向上を図る。
- 4価格転嫁と採算改善: インフレ・人件費上昇を踏まえ、荷主との価格転嫁交渉を深化させ、倉庫・運送オペレーションの効率化で利益率を維持する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 営業収益112億円（前期比+3.5%）・営業利益13.7億円（同+5.7%）・純利益9.2億円（同+6.2%）と増収増益を達成した。
中期目標の前倒し達成: 2022年策定の中期経営計画が掲げる連結営業利益13億円目標をFY2025に達成し、新計画策定を開始すると表明した。
物流事業が大幅増益: 首都圏営業所の新規貨物収益寄与や食品取扱増加により、物流セグメント利益が10.4億円（前期比+21.1%）と急伸した。
相互関税リスクを警戒: 米国主導の相互関税発動により顧客の委託物量減少や動力光熱費・人件費増加が懸念され、FY2026業績への影響を注視するとした。
02
業績推移
売上高
112億円▲3.5%FY25
営業利益
13.7億円▲5.6%FY25
純利益
9.2億円▲6.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 102 | 103 | 102 | 102 | 106 | 109 | 112 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 11.8 | 10.5 | 12.9 | 13.7 |
| 経常利益 | 11.1 | 11.4 | 12.2 | 11.4 | 10.4 | 12.9 | 13.8 |
| 純利益 | 9.4 | 9.2 | 10.0 | 8.0 | 7.2 | 8.6 | 9.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 238 | 232 | 228 | 219 | 220 | 221 | 224 |
| 純資産 (自己資本) | 125 | 131 | 138 | 145 | 151 | 160 | 168 |
| 自己資本比率 (%) | 52.5 | 56.5 | 60.6 | 66.4 | 68.7 | 72.4 | 75.0 |
| 現金及び預金 | 45.9 | 41.4 | 33.3 | 29.1 | 35.5 | 42.6 | 52.1 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 14.0 | 16.1 | 9.8 | 15.6 | 18.5 | 21.0 | 19.5 |
| 投資CF | ▲1.2 | ▲6.8 | ▲7.1 | ▲2.9 | ▲2.8 | ▲4.1 | ▲2.4 |
| 財務CF | ▲14.2 | ▲13.8 | ▲10.7 | ▲17.0 | ▲9.2 | ▲9.8 | ▲7.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
56.11
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.6%
自己資本利益率
ROA
4.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
LogisticsBusiness0.0兆85.4%0.00兆10.9%
RealEstateBusiness0.0兆11.8%0.00兆66.4%
その他0.0兆2.8%0.00兆28.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
99人
平均年齢
41.0歳
平均勤続
13.0年
単体 平均年収
624万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
20.00円+7
配当性向
31.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
11
FY21
11
FY22
11
FY23
11
FY24
13
FY25
20
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。