川
川西倉庫株式会社
カワニシソウコカブシキガイシャ上場倉庫・運輸関連9322EDINET: E04317KAWANISHI WAREHOUSE CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 倉庫・運輸関連
売上高 (FY25)
255億円
2.20%営業利益 (FY25)
10.3億円
11.47%経常利益 (FY25)
11.8億円
4.38%純利益 (FY25)
7.5億円
6.40%総資産
384億円
0.63%自己資本比率
63.6%
—ROE
3.6%
0.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
川西倉庫は1920年代創業の老舗総合物流企業で、神戸・大阪・横浜・東京・名古屋などの主要港湾都市に拠点を構える。主力は輸入食品(コーヒー豆・鶏肉・食品原料等)を中心とした普通・冷蔵倉庫業と港湾運送業であり、国内物流事業が売上の約81%を占める。FY2025(2025年3月期)は売上高255億円(前期比+2.2%)を達成したが、港湾運送業務の取扱量減少と人件費増加、海外子会社の業績低迷が重なり、営業利益は前期比11.4%減の10億円、ROEは3.6%にとどまった。財務面では総資産384億円に対し純資産244億円と自己資本比率は高水準を維持し、有利子負債の返済も順調に進んでいる。中期経営計画「Vision2027事業領域の拡大」のもと、次世代型物流施設の建設・ASEAN投資・組織再構築の「三本の矢」を掲げ、2027年度に売上高300億円・営業利益15億円を目標としている。ROEが低水準であることが課題であり、配当性向35%目標・自己株式取得・日本版ESOP導入等の資本政策で株主還元と資本効率の改善を推進している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 国内物流事業(倉庫・港湾運送・運送取扱)が売上の約81%、国際物流事業が約18%を占める二本柱構造である。
- 2顧客: コーヒー豆・鶏肉等の輸入食品メーカーを主要顧客とし、主要港湾都市の立地を活かした保管・荷役を提供する。
- 3価値提案: 普通・冷蔵倉庫から港湾運送・通関・流通加工・NVOCCまで一貫対応できる総合物流機能を単一グループで提供する。
- 4コスト構造: 人件費と減価償却費(FY2025で137億円)が主要コストであり、物流施設への継続的な設備投資が収益性を左右する。
Risks · リスク要因
- 1港湾運送業務はFY2025に取扱量が前期比12.9%減と急落しており、神戸港の荷動き変動が収益を直撃する集中リスクがある。
- 2海外子会社(インドネシア等ASEAN・米国)の業績が低調で、国際物流セグメント利益が前期比47.8%減と大幅に悪化している。
- 3物流業界の慢性的な人手不足に加え人件費上昇が続いており、運送・倉庫現場の労務コスト増が営業利益率を圧迫しやすい。
- 4次世代型物流施設建設・ASEAN投資等の設備投資計画が当初計画通りに進捗しない場合、資本回収遅延と財務負担が生じるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1神戸港を中核とした主要5大港湾への拠点集積により、輸入食品物流の受注基盤を100年超の取引実績で固めている。
- 2輸入食品は消費安定性が高く需要変動が小さいため、景気後退局面でも売上高230億円以上の下限が確認されている。
- 3倉庫・港湾・通関・国際輸送をワンストップ提供できる機能統合が荷主の乗り換えコストを高め、顧客粘着性を支えている。
- 4自己資本比率が高く有利子負債返済を継続しており、次世代型物流施設やASEAN投資に向けた借入余力を確保している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1三本の矢: 次世代型物流施設の建設、ASEAN地域への倉庫事業参入、拠点・組織のリコンストラクションを同時並行で推進する。
- 2数値目標: 中期経営計画「Vision2027」で2027年度の連結営業収益300億円・営業利益15億円の達成を掲げている。
- 3資本政策: 配当性向35%目標・自己株式取得・日本版ESOP導入によりROEを中長期で引き上げ、PBR改善を目指す方針である。
- 4DX・省人化: RPA導入・基幹システム再構築・クラウド化を推進し、労働力不足に対応しながら物流品質と効率性を同時向上させる。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高は255億円(前期比+2.2%)と増収だが、港湾運送の取扱量が前期比12.9%減となり営業利益は10億円(同11.4%減)に落ち込んだ。
国際物流セグメントは売上44億円(同+5.3%)と伸長したが、海外子会社の低調が響きセグメント利益は前期比47.8%減の1.78億円となった。
設備投資による建設仮勘定増加で固定資産は前期比363百万円増加し、有形固定資産取得に133億円を支出、次世代物流施設建設が進行中である。
FY2025に2025年度始動の中期経営計画「Vision2027事業領域の拡大」をPhaseⅡと位置付け、ASEAN投資と国内M&Aを新たに重点化した。
02
業績推移
売上高
255億円▲2.2%FY25
営業利益
10.3億円▼11.5%FY25
純利益
7.5億円▼6.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 234 | 239 | 211 | 236 | 271 | 250 | 255 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 7.8 | 8.9 | 11.6 | 10.3 |
| 経常利益 | 7.0 | 5.5 | 5.7 | 8.6 | 9.6 | 12.3 | 11.8 |
| 純利益 | 3.3 | 2.4 | 5.4 | 5.2 | 14.9 | 8.0 | 7.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 320 | 323 | 336 | 369 | 378 | 381 | 384 |
| 純資産 (自己資本) | 175 | 176 | 193 | 201 | 219 | 235 | 244 |
| 自己資本比率 (%) | 54.6 | 54.6 | 57.3 | 54.4 | 57.9 | 61.7 | 63.6 |
| 現金及び預金 | 39.3 | 50.2 | 34.8 | 39.8 | 41.7 | 45.9 | 48.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 20.4 | 17.9 | 13.7 | 13.2 | 26.8 | 21.5 | 24.5 |
| 投資CF | ▲31.9 | ▲8.8 | ▲39.1 | ▲21.4 | ▲16.6 | ▲7.5 | ▲11.8 |
| 財務CF | 22.7 | 1.3 | 10.9 | 12.1 | ▲9.5 | ▲10.2 | ▲11.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
97.62
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
3.6%
自己資本利益率
ROA
1.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DomesticLogistics0.0兆81.1%0.00兆8.4%
InternationalLogistics0.0兆17.5%0.00兆4.0%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.4%0.00兆67.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
404人
平均年齢
38.8歳
平均勤続
14.7年
単体 平均年収
621万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
42.00円+9
配当性向
23.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
18
FY21
24
FY22
22
FY23
25
FY24
33
FY25
42
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。