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スカパーＪＳＡＴ株式会社
スカパージェイサットカブシキガイシャ上場情報・通信業9412EDINET: E04497SKY Perfect JSAT Corporation
決算期: 03月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
1237億円
1.52%営業利益 (FY25)
275億円
3.55%経常利益 (FY25)
273億円
0.60%純利益 (FY25)
191億円
7.71%総資産
4034億円
0.49%自己資本比率
70.4%
—ROE
6.8%
0.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
スカパーJSATは、静止軌道衛星を中心とした通信サービスを提供する宇宙事業と、スカパー！ブランドの有料多チャンネル放送・動画配信を運営するメディア事業の2セグメントで構成される。FY2025は売上1,237億円(前年比+1.5%)、営業利益275億円(同+3.6%)、純利益191億円(同+7.7%)と増収増益を達成したが、EBITDAは474億円と前期比6億円減少した。売上のピークは2019年の1,640億円で、その後は放送トランスポンダ収入の減少や加入者の逓減を受けて縮小基調が続いてきた。 現在は2030年度目標として純利益280億円以上を掲げ、宇宙事業ではフルデジタル衛星「JSAT-31/32」の調達、約2億3,000万ドルを投じる低軌道衛星コンステレーション構築(Pelican衛星10機)、NTTとの合弁会社Space CompressによるHAPS事業など、静止軌道から多軌道化(Multi-Orbit)への転換を急ぐ。メディア事業は放送・配信の優良顧客基盤維持と光アライアンス事業の拡大、アニメIPビジネスの育成でキャッシュフロー創出を図る。株主還元は配当性向50%以上・年間配当金下限38円以上に引き上げ、ハードルレート7%を意識した投資規律を導入している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 宇宙事業(衛星通信・スペースインテリジェンス)と、メディア事業(有料放送・光アライアンス)の2本柱で構成する。
- 2顧客: 国内外の通信・政府・安全保障向け法人と、約数百万世帯の有料放送加入者を顧客基盤とする。
- 3価値提案: 40年超の衛星運用実績と地上インフラを活かし、静止軌道から低軌道まで多層的な通信・データサービスを提供する。
- 4コスト構造: 大型衛星調達・打ち上げ費用が先行コストの中心で、長期契約による安定収益で償却を賄う構造である。
Risks · リスク要因
- 1低軌道コンステレーション競争: SpaceXなど大規模LEO事業者の台頭で衛星通信の価格競争が激化し、既存静止軌道サービスの競争力が低下するリスクがある。
- 2衛星調達・打ち上げ遅延: JSAT-31/32等の製造・打ち上げが遅延した場合、サービス継続に支障をきたし収益低下や顧客流出につながる可能性がある。
- 3メディア加入者の減少: 動画配信(SVODサービス)との競合で有料放送加入者が逓減し、FY2025も視聴料収入が前期比23億円減少している。
- 4新規事業の投資リスク: 低軌道衛星(約230百万ドル)・HAPS等への大規模投資が計画通りに収益化されない場合、財務指標に悪影響を及ぼす可能性がある。
Strengths · 強み
- 1衛星フリートの規模: 静止軌道衛星を複数保有し、アジア・オセアニアを中心にカバレッジを持つ国内唯一の大規模オペレーターである。
- 2長期契約基盤: 東・中・西日本高速道路3社と2024年4月に10年間の次期衛星通信契約を締結するなど、安定収益を確保している。
- 3安全保障需要の取り込み: 宇宙基本計画に基づく政府プロジェクト参画実績があり、防衛・防災領域での需要拡大を享受できる位置にある。
- 4NTTとのHAPS合弁: Space Compassを通じた成層圏プラットフォーム事業で、地上・衛星・HAPS統合の次世代通信インフラ構築を先行している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1Multi-Orbit化: 2025年2月に低軌道衛星「Pelican」10機(約230百万ドル)の調達を決定し、2027年以降の次世代衛星投入と合わせて静止・非静止多層ネットワークを構築する。
- 2スペースインテリジェンス成長: 政府向け衛星画像契約を拡大し、安全保障・防災・金融・農林水産等へデータ活用サービスを展開して宇宙事業の成長ドライバーとする。
- 3メディア収益維持: 光アライアンス事業の接続世帯数拡大とCATVパススルーサービス強化、アニメコンテンツIPビジネス育成で利益水準を2030年度まで維持・拡大する。
- 4株主還元強化: 配当性向50%以上・年間配当金下限38円以上に方針を変更し、ハードルレート7%を設定した投資規律のもとで成長投資と株主還元を両立する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上1,237億円(+1.5%)、営業利益275億円(+3.6%)、純利益191億円(+7.7%)と増収増益で着地し、2025年度目標(純利益210億円)を下回った。
次世代衛星調達: 2024年5月にJSAT-31、2025年2月にJSAT-32のフルデジタル衛星調達契約をThales社と締結し、2027年以降の次世代サービス体制を整備した。
LEOコンステレーション参入: 2025年2月に米国子会社JSAT Beyond Innovation LLCを設立し、Planet Labs社から光学観測衛星Pelican 10機を約230百万ドルで調達決定した。
配当政策変更: 配当性向を従来方針から50%以上・年間配当金下限38円以上に引き上げ、2030年度純利益280億円以上の目標を新たに設定した。
02
業績推移
売上高
1,237億円▲1.5%FY25
営業利益
275億円▲3.6%FY25
純利益
191億円▲7.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1640 | 1395 | 1396 | 1196 | 1211 | 1219 | 1237 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 189 | 223 | 265 | 275 |
| 経常利益 | 166 | 161 | 203 | 203 | 232 | 271 | 273 |
| 純利益 | 96.8 | 120 | 133 | 146 | 158 | 177 | 191 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 3761 | 3784 | 3856 | 3782 | 3991 | 4054 | 4034 |
| 純資産 (自己資本) | 2240 | 2289 | 2353 | 2431 | 2568 | 2720 | 2842 |
| 自己資本比率 (%) | 59.6 | 60.5 | 61.0 | 64.3 | 64.4 | 67.1 | 70.4 |
| 現金及び預金 | 481 | 436 | 732 | 859 | 1079 | 1143 | 1145 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 259 | 289 | 579 | 365 | 576 | 424 | 424 |
| 投資CF | ▲335 | ▲208 | ▲114 | ▲77.4 | ▲169 | ▲154 | ▲258 |
| 財務CF | 93.6 | ▲125 | ▲169 | ▲164 | ▲194 | ▲211 | ▲167 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
67.43
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.8%
自己資本利益率
ROA
4.7%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
MediaBusiness0.1兆51.0%0.01兆9.9%
SpaceBusiness0.1兆49.0%0.02兆36.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
34人
平均年齢
47.0歳
平均勤続
5.0年
単体 平均年収
1,274万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
38.00円+7
配当性向
54.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
27
FY21
27
FY22
27
FY23
29
FY24
31
FY25
38
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。