株
株式会社ベルパーク
カブシキガイシャベルパーク上場情報・通信業9441EDINET: E03342Bell-Park Co.,Ltd.
決算期: 12月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
1293億円
11.43%営業利益 (FY25)
58.8億円
37.90%経常利益 (FY25)
60.2億円
38.23%純利益 (FY25)
41.3億円
29.97%総資産
436億円
13.95%自己資本比率
61.8%
—ROE
13.5%
3.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ベルパークはソフトバンクショップ・ワイモバイルショップを中心に全国323店舗を運営するキャリアショップ専業代理店である。FY2025(2025年12月期)は売上高1,293億円(前期比+11.4%)、営業利益59億円(+37.9%)、経常利益60億円(+38.2%)、純利益41億円(+29.9%)と全指標で計画超過を達成した。収益構造は商品売上高810億円と受取手数料483億円の二本立てで、端末販売は赤字傾向だが通信キャリアからの手数料で補填する業界標準モデルを採用している。成長の牽引役は、複合料金プランのわかりやすい提案強化・商業施設での販促イベント増加・サブスク型有償サポートサービスの拡販であり、ストック収益の積み上げが営業利益率改善(4.5%)に寄与した。一方、売上・仕入の約9割をソフトバンクグループに依存する高い取引集中度が最大の構造リスクで、手数料体系・出店戦略ともに同社の意向に左右される。FY2026予想は売上高1,200億円(-7.2%)・営業利益50億円(-15.0%)と大幅減益見通しであり、業績のピークアウト懸念が台頭している。自己株式取得103億円の実施・消却と配当102円(配当性向37.8%)で株主還元を積極化している点は評価できる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 端末販売の商品売上高810億円(赤字傾向)とキャリアからの受取手数料483億円の組み合わせで利益を生み出している。
- 2顧客: 個人向けキャリアショップ323店舗と法人向けソリューション営業の2チャネルで幅広い顧客層に対応している。
- 3価値提案: 対面接客による複合料金プラン提案・サブスク型サポートサービス・IT機器のキッティング代行等で差別化を図っている。
- 4コスト構造: 商品仕入929億円が最大コストで、店舗運営・人件費・販売促進費が販管費の主要項目を構成している。
Risks · リスク要因
- 1ソフトバンクへの売上集中: 売上・仕入の約9割をソフトバンクグループに依存し、手数料体系変更や代理店契約解除で業績が大幅悪化するリスクがある。
- 2端末値引き規制と買替サイクル長期化: 電気通信事業法改正による値引き規制強化で端末購入価格が上昇し、販売件数の構造的減少が続いている。
- 3法的規制リスク: 電気通信事業法・消費者保護法令への違反があれば行政処分・代理店契約解除を受け、事業継続に支障が生じる可能性がある。
- 4人材確保難: 業務高度化・採用競争激化により販売員・法人営業要員が不足した場合、売上機会の損失と成長戦略の遅延につながるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1店舗規模と運営ノウハウ: 全国323店舗(直営266店+FC57店)の規模と長年培った店舗運営力・人材育成力が参入障壁を形成している。
- 2ストック収益の拡大: サブスク型有償サポートサービスや固定回線・電気ガス等の付帯商材積み上げが安定収益基盤を強化している。
- 3健全な財務基盤: 自己資本比率61.8%・現金残高134億円を維持し、大型自社株買い103億円を実施できる無借金体質が強みである。
- 4法人ソリューション事業の成長余地: 中小企業のDX・セキュリティ需要を捉えた法人事業が第2の収益柱として育ちつつある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1キャリアショップ事業の収益性向上: 既存323店舗の生産性向上にデジタルツールと生成AIを活用し、接客品質と店舗オペレーション効率を同時に高める。
- 2法人ソリューション事業の拡大: 営業拠点拡大・人員増強・WEBマーケティング強化で新規法人顧客を獲得し、保守・セキュリティ等の周辺サービスを組み合わせたソリューション提供に注力する。
- 3人材投資と働き方改革: 新卒・中途採用の多面的強化と継続的な研修投資により、IT・通信知識を持つ高スキル人材の定着率向上を図る。
- 4株主還元の継続: 連結配当性向37.8%を計画し、業績連動型の配当と機動的な自社株買いで資本効率(ROE13.5%)を意識した経営を推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績の大幅増益: 売上高1,293億円(+11.4%)・営業利益59億円(+37.9%)と過去最高水準の利益を達成し、賃上げ促進税制適用で純利益も+29.9%増となった。
大型自社株買い・消却: FY2025に103億円(795万株超)の自己株式を取得し、2025年7月に109億円分を消却、資本効率改善と株主還元を積極的に推進した。
FY2026の減益見通し: 売上高1,200億円(-7.2%)・営業利益50億円(-15.0%)と2期ぶりの大幅減益を予想しており、業績ピークアウトへの懸念が高まっている。
店舗網の再編: 2025年12月末に直営店が14店舗減少し323店舗体制に縮小、通信事業者戦略に合わせたメインブランド・サブブランドの統廃合を継続している。
02
業績推移
売上高
1,293億円▲11.4%FY25
営業利益
58.8億円▲37.9%FY25
純利益
41.3億円▲30.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1033 | 988 | 1073 | 1028 | 1155 | 1160 | 1293 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 35.4 | 35.3 | 42.6 | 58.8 |
| 経常利益 | 43.8 | 53.5 | 46.5 | 35.9 | 35.7 | 43.5 | 60.2 |
| 純利益 | 30.4 | 36.2 | 32.8 | 25.2 | 23.8 | 31.8 | 41.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 436 | 464 | 434 | 436 | 475 | 507 | 436 |
| 純資産 (自己資本) | 239 | 267 | 288 | 303 | 319 | 342 | 270 |
| 自己資本比率 (%) | 54.8 | 57.5 | 66.3 | 69.6 | 67.2 | 67.4 | 61.8 |
| 現金及び預金 | 213 | 220 | 183 | 176 | 197 | 202 | 134 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 85.9 | 24.3 | 36.7 | 0.7 | 51.5 | 34.1 | 46.6 |
| 投資CF | ▲16.3 | ▲8.2 | ▲12.5 | 1.7 | ▲23.3 | ▲20.7 | ▲0.9 |
| 財務CF | ▲4.8 | ▲9.1 | ▲61.4 | ▲9.6 | ▲7.2 | ▲8.6 | ▲114 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
263.09
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
13.5%
自己資本利益率
ROA
9.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
2,005人
平均年齢
32.7歳
平均勤続
6.9年
単体 平均年収
529万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
139.00円+67
配当性向
27.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
231
FY21
222
FY22
62
FY23
65
FY24
72
FY25
139
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。