関
関西電力株式会社
カンサイデンリョクカブシキガイシャ上場電気・ガス業9503EDINET: E04499The Kansai Electric Power Company, Incorporated
決算期: 03月期
業種: 電気・ガス業
売上高 (FY26)
4.06兆円
6.47%営業利益 (FY26)
0.44兆円
6.68%経常利益 (FY26)
0.52兆円
2.47%純利益 (FY26)
0.38兆円
9.59%総資産
9.85兆円
2.09%自己資本比率
35.5%
—ROE
11.7%
4.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
関西電力グループは、エネルギー事業・送配電事業・情報通信事業・生活ビジネスソリューション事業の4セグメントを展開する大手電力会社である。売上高は4.34兆円（前年比+6.8%）と拡大し、中期経営計画（2021-2025）の最終年度に経常利益5,317億円を達成、計画目標3,600億円を大きく上回った。最大の特徴は国内電力会社の中でも突出して高い原子力依存度であり、2024年度の原子力発電電力量は486億kWhと前年比+15.6%に増加した。他社販売電力量が前年比232%増の405億kWhに急拡大するなど卸売事業も伸長した一方、他社購入電力料の増加が費用面を押し上げ、営業利益は前年比△35.7%の4,689億円にとどまった。中長期戦略として「ゼロカーボンビジョン2050」を掲げ、再生可能エネルギーの主力電源化・原子力の最大活用・火力のゼロカーボン化の3本柱を推進する。情報通信事業（経常利益469億円）や生活ビジネスソリューション事業（同262億円）など非電力分野の収益多様化も進展している。ガバナンス面では金品受取り問題を教訓とした内部統制強化・組織風土改革を継続中で、投資家はコンプライアンスリスクと原子力関連リスクの両面を注視する必要がある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: エネルギー事業が売上の約87%を占め、小売・卸売の電力販売料収入3.06兆円が主軸である。
- 2顧客: 関西圏の家庭・産業向け小売（115億kWh）に加え、他社向け卸売（405億kWh）も拡大している。
- 3価値提案: 原子力を軸とした低コスト・低炭素の電源ポートフォリオで安定供給とゼロカーボン化を両立する。
- 4多角化: 情報通信（経常利益469億円）・生活ビジネスソリューション（同262億円）でエネルギー周辺を拡張する。
Risks · リスク要因
- 1原子力停止リスク: 規制変更・差止訴訟等で長期停止に陥ると、原子力利用率1%悪化につき約53億円の費用増加が発生する。
- 2市場・燃料価格リスク: 他社購入電力料が前年比増加し営業利益を35.7%押し下げた通り、電力市況と燃料価格変動の影響が大きい。
- 3ガバナンス・コンプライアンスリスク: 金品受取り問題に端を発する信頼失墜リスクが残存し、再発時は事業許可・社会的信用に重大影響を及ぼす。
- 4気候変動・規制強化リスク: CO2排出規制強化や分散型電源拡大による系統電力需要減少が、既存事業の収益性を中長期で毀損しうる。
Strengths · 強み
- 1原子力優位性: 国内最多級の原子力設備（657.8万kW）を保有し、原子力利用率1%悪化でも費用増加は53億円程度にとどまる。
- 2電源ポートフォリオ: 水力・火力・原子力・再エネのバランス型構成により、燃料費変動リスクを相対的に抑制できる。
- 3情報通信基盤: 情報通信事業はROA11.5%超と高収益で、エネルギー事業とのクロスセルで顧客基盤を活用する。
- 4財務健全性: FY2025経常利益が計画比148%超過、自己資本比率28%以上を維持し資本効率ROE15.7%を実現した。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ゼロカーボン2050: 再エネ主力電源化・原子力最大活用・火力ゼロカーボン化を3本柱とし、2030年度を中間目標にScope3含むGHG削減を加速する。
- 2中期財務目標: 2025年度経常利益3,600億円以上・ROIC4.3%以上・FCF累計3,000億円以上を掲げ、FY2025は全項目で超過達成した。
- 3非エネルギー成長: 情報通信事業目標経常利益450億円超・生活ビジネスソリューション300億円超を軸に収益源の多様化を推進する。
- 4次期中計準備: 2025年度が中期経営計画最終年であり、EX・VX・BXの3本柱と組織風土改革を継続し次期計画への移行を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高4.34兆円（+6.8%）、経常利益5,317億円（計画3,600億円比+47.7%）と大幅超過達成、純利益4,204億円を確保した。
原子力増産: 原子力発電電力量が前年比+15.6%の486億kWhに増加し、エネルギー事業の収益基盤を下支えした。
ENW株一部売却: 英国配電会社エレクトリシティ・ノース・ウエスト社の株式一部売却により特別利益614億円を計上した。
営業利益減益: 他社購入電力料増加等で営業費用が前年比+16.1%増加し、営業利益は前年比△35.7%の4,689億円に落ち込んだ。
02
業績推移
売上高
4.06兆円▼6.5%FY26
営業利益
0.44兆円▼6.7%FY26
純利益
0.38兆円▼9.6%FY26
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3.31 | 3.18 | 3.09 | 2.85 | 3.95 | 4.06 | 4.34 | 4.06 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.10 | -0.05 | 0.73 | 0.47 | 0.44 |
| 経常利益 | 0.20 | 0.21 | 0.15 | 0.14 | -0.01 | 0.77 | 0.53 | 0.52 |
| 純利益 | 0.12 | 0.13 | 0.11 | 0.09 | 0.02 | 0.44 | 0.42 | 0.38 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 7.26 | 7.61 | 8.08 | 8.66 | 8.77 | 9.03 | 9.65 | 9.85 |
| 純資産 (自己資本) | 1.53 | 1.64 | 1.73 | 1.71 | 1.84 | 2.33 | 3.11 | 3.50 |
| 自己資本比率 (%) | 21.1 | 21.6 | 21.4 | 19.7 | 21.0 | 25.8 | 32.2 | 35.5 |
| 現金及び預金 | 0.16 | 0.26 | 0.29 | 0.49 | 0.32 | 0.56 | 0.94 | 0.74 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.45 | 0.46 | 0.37 | 0.41 | 0.13 | 1.15 | 0.58 | 0.65 |
| 投資CF | ▲0.54 | ▲0.58 | ▲0.66 | ▲0.53 | ▲0.42 | ▲0.43 | ▲0.34 | ▲0.57 |
| 財務CF | 0.10 | 0.21 | 0.33 | 0.32 | 0.12 | ▲0.49 | 0.14 | ▲0.29 |
| FCF | — | — | — | — | — | 0.70 | 0.06 | 0.07 |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | 0.45 | 0.51 | 0.58 |
| 減価償却費 | — | — | — | — | 0.31 | 0.33 | 0.33 | 0.34 |
1株指標・収益性 (FY26)
株価データは準備中
EPS
341.14
1株純利益 (円)
BPS
3101
1株純資産 (円)
ROE
11.7%
自己資本利益率
ROA
3.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY26)
研究開発費 (R&D)
0.02兆円
売上比 0.4%
設備投資 (CapEx)
0.58兆円
売上比 14.3%
04
セグメント
セグメント売上構成比
Energy3.3兆80.4%
ITCommunications0.2兆5.5%
LifeBusinessSolutions0.2兆4.6%
TransmissionAndDistribution0.4兆9.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
8,336人
平均年齢
42.4歳
平均勤続
19.4年
単体 平均年収
939万円
連結従業員数 推移
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
FY26
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY26 実績1株配当 (年間)
105.00円+15
配当性向
34.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY21
75
FY22
75
FY23
75
FY24
75
FY25
90
FY26
105
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。