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株式会社白洋舍
カブシキガイシャハクヨウシャ上場サービス業9731EDINET: E04754決算期: 12月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
446億円
2.40%営業利益 (FY25)
24.0億円
4.44%経常利益 (FY25)
26.0億円
4.00%純利益 (FY25)
21.3億円
3.70%総資産
353億円
7.79%自己資本比率
36.5%
—ROE
18.4%
5.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
白洋舍は1906年創業、120年の歴史を持つ国内クリーニング業界のリーディングカンパニーである。個人向け衣料クリーニングを主力としつつ、ホテル・飲食向けリネンサプライおよびコンビニ・食品工場向けユニフォームレンタルを手掛け、売上構成はレンタル事業が約61%、クリーニング事業が約37%を占める法人依存度の高い構造へと移行しつつある。FY2025(2025年12月期)は売上高446億円(前年比+2.4%)、営業利益24億円(同+4.4%)と増収増益を達成した。とりわけレンタル事業はインバウンド需要拡大に伴うホテル稼働率上昇と取引価格改定が寄与し、売上高271億円(同+4.5%)、セグメント営業利益24億円(同+12.5%)と高い伸びを示した。一方でクリーニング事業は服装のカジュアル化・在宅勤務定着を背景に構造的な需要減に直面しており、不採算店舗閉鎖・拠点集約による固定費削減を継続している。ROE18.4%は中期計画目標(12%以上)を大きく上回り、2024-2026年中期経営計画の最終年度(2026年)に向け、ROIC8%以上・PBR1.25倍以上の達成が次の焦点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: クリーニング事業(売上の約37%)とレンタル事業(同約61%)の2本柱で安定収益を確保する。
- 2顧客: クリーニングは全国の個人顧客、リネンサプライはホテル・外食、ユニフォームは食品工場等の法人が対象である。
- 3価値提案: 洗浄技術・品質管理・集配インフラを一体提供し、クリーニング付きレンタルという高付加価値サービスで差別化する。
- 4コスト構造: 工場設備・人件費が固定費の大半を占め、拠点集約・外注変動費化により損益分岐点引き下げを推進する。
Risks · リスク要因
- 1クリーニング市場の構造的縮小: カジュアル化・在宅勤務の定着で長期的需要減が不可避であり、売上回復は料金改定頼みとなっている。
- 2レンタル事業の大口顧客集中リスク: 大手ホテル・コンビニ等への売上集中が高く、パンデミック再来等で稼働率が急落すれば業績への打撃が大きい。
- 3金利上昇による借入コスト増: 事業資金の一部を金融機関借入に依存しており、長短金利上昇は財務費用増加と信用力低下を招く恐れがある。
- 4ドライクリーニング施設の環境・火災リスク: 石油系溶剤使用設備の火災や土壌汚染対策費が顕在化した場合、多額の損害と信用失墜につながる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1創業120年のブランドと全国拠点網: 業界首位の認知度と直営・FC・CLP集配・宅配の多チャネル体制が参入障壁を形成する。
- 2インバウンド恩恵を受けるリネンサプライ: 政府の観光立国政策を背景に訪日客増加が追い風となり、FY2025セグメント利益を+12.5%押し上げた。
- 3洗濯科学研究所による技術優位: 独自の洗浄技術開発と品質監査体制が他社との差別化要因となり高単価サービスを支える。
- 4中期計画超過達成の収益改善力: ROE18.4%は目標12%を大幅に超過し、構造改革による固定費圧縮が財務体質を着実に改善している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12026年中期計画完遂でROIC8%以上達成: クリーニング・レンタル両事業の資本収益性改善を最優先課題とし最終年度に結果を出す。
- 2クリーニング事業の構造改革継続: 不採算店舗閉鎖・首都圏拠点集約・CLP集配ルート最適化で固定費を圧縮し収益基盤を筋肉質化する。
- 3レンタル事業でインバウンド需要を取り込む: 価格改定と新規顧客獲得・業種多様化を推進し、特定得意先への集中リスクを低減する。
- 4ESGとデジタルマーケティングで企業価値向上: データ活用による顧客獲得強化とプラスチック削減・CO2排出削減でPBR1.25倍以上を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上446億円・営業利益24億円でともに前年超え: レンタル事業が牽引し営業利益は前年比+4.4%、ROEは18.4%を記録した。
クリーニング事業が2025年4月に料金改定を実施: 高級ラインの単価上昇により売上は微増(+0.5%)を確保したが、夏の酷暑で来店客数が減少した。
純利益は前年比-3.7%の21億円に小幅減: 投資有価証券売却益の減少が響き、営業・経常の増益を相殺する形となった。
キャッシュ・フロー改善で現金残高が前年比+17.3%の15億円: 営業CFは30億円の収入を確保し、設備取得(9億円)・借入返済を賄い財務健全化が進んでいる。
02
業績推移
売上高
446億円▲2.4%FY25
営業利益
24億円▲4.4%FY25
純利益
21.3億円▼3.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 503 | 391 | 351 | 392 | 433 | 436 | 446 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 6.7 | 18.1 | 23.0 | 24.0 |
| 経常利益 | 2.9 | -44.4 | -21.8 | 13.6 | 21.5 | 25.0 | 26.0 |
| 純利益 | -0.1 | -31.6 | -12.5 | 16.9 | 19.4 | 22.1 | 21.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 382 | 349 | 314 | 314 | 332 | 328 | 353 |
| 純資産 (自己資本) | 99.0 | 60.6 | 43.8 | 61.5 | 83.7 | 105 | 129 |
| 自己資本比率 (%) | 25.9 | 17.4 | 13.9 | 19.6 | 25.2 | 32.2 | 36.5 |
| 現金及び預金 | 6.6 | 10.7 | 10.4 | 11.1 | 14.3 | 13.2 | 15.4 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 18.8 | ▲13.1 | ▲0.3 | 13.1 | 15.7 | 29.2 | 29.5 |
| 投資CF | ▲14.0 | 9.3 | 17.6 | 8.2 | ▲6.0 | ▲0.9 | ▲10.1 |
| 財務CF | ▲8.9 | 7.8 | ▲17.7 | ▲21.2 | ▲6.6 | ▲28.8 | ▲17.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
562.80
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
18.4%
自己資本利益率
ROA
6.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Cleaning0.0兆37.3%0.00兆10.8%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.9%0.00兆18.5%
RealEstate0.0兆1.1%0.00兆71.9%
Rental0.0兆60.6%0.00兆8.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,328人
平均年齢
42.2歳
平均勤続
14.6年
単体 平均年収
471万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
110.00円+25
配当性向
17.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
0
FY21
0
FY22
10
FY23
55
FY24
85
FY25
110
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。