Ｎ
ＮＳＷ株式会社
エヌエスダブリュカブシキガイシャ上場情報・通信業9739EDINET: E04952NSW Inc.
決算期: 03月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
500億円
0.54%営業利益 (FY25)
61.2億円
4.33%経常利益 (FY25)
61.7億円
3.84%純利益 (FY25)
36.6億円
14.58%総資産
471億円
6.82%自己資本比率
75.1%
—ROE
10.7%
2.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
NSW株式会社は、エンタープライズ・サービス・エンベデッド・デバイスの4セグメントを擁する独立系SIerである。製造業向けERP導入や官公庁システム開発を軸に、IoTソリューション、組込みソフトウェア（オートモーティブ分野）、データセンター運営まで幅広くカバーしており、NEC連結グループへの売上依存度は11.1%にとどまり、顧客分散が相応に進んでいる。FY2025は売上高500億円（前年比0.5%減）と微減収ながら、営業利益は61億円（前年比+4.3%）、営業利益率は12.2%に達し、旧3ヵ年計画で掲げた「売上500億円・営業利益率11%」を達成した。減収の主因はエンタープライズセグメントにおけるシステム機器販売の反動減であり、サービスソリューション（IoT：+2.7%）とエンベデッド（オートモーティブ：+4.0%）は順調に成長した。2025年4月からは新3ヵ年計画「DRIVE DX×Change The Standard」をスタートし、FY2026は売上510億円・営業利益51億円（利益率10.0%）を目標として人的資本投資と研究開発への先行投資を計画している。財務面では現預金等が196億円超と厚く、無借金経営を維持しており、ROE10.7%・配当性向も安定的に推移している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: システム開発受託が主軸で、4セグメント合計売上500億円のうちエンタープライズ156億円・サービス144億円・エンベデッド111億円・デバイス90億円で構成される。
- 2顧客: 製造業・官公庁・団体向けが中心で、NEC連結グループが売上の11.1%を占め、その他多様な業種に分散している。
- 3価値提案: ERP・IoT・組込みソフト・データセンターを組み合わせ、上流コンサルから運用保守まで一貫したDX支援を提供する。
- 4コスト構造: ソフトウェア受託開発が主体でハード仕入比率は低く（仕入実績18億円）、技術者人件費が最大コスト要因となっている。
Risks · リスク要因
- 1景気連動の受注変動: IT投資は景気悪化局面で急速に縮小する可能性があり、稼働率低下や価格引き下げ圧力が営業利益率を直撃するリスクがある。
- 2NEC依存集中: NEC連結グループへの売上依存度は11.1%（約56億円）に上り、同社の戦略転換・調達方針変更が業績に直接影響しうる。
- 3不採算案件リスク: 受託開発固有の仕様変更・認識齟齬により不採算化が生じる恐れがあり、FY2025もサービス事業で不採算案件の収束対応が必要であった。
- 4情報セキュリティ・災害リスク: 顧客機密を大量に扱うデータセンター事業において、大規模自然災害やサイバー攻撃による情報漏洩は信用毀損・賠償リスクに直結する。
Strengths · 強み
- 14セグメント体制: エンタープライズ・IoT・組込み・デバイスを横断する多領域展開が、IT投資の景気変動に対するリスク分散として機能している。
- 2高収益体質: FY2025の営業利益率12.2%は情報サービス業の平均水準を上回り、PMOによる案件管理強化が不採算抑制に寄与している。
- 3オートモーティブ成長: エンベデッドセグメントの車載・モビリティ分野が好調に拡大し、FY2025売上は前年比+4.0%・受注残も+6.1%増と積み上がっている。
- 4財務健全性: 現金同等物196億円超・無借金経営でROE10.7%を維持しており、新3ヵ年計画の先行投資余力が十分にある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新3ヵ年計画「DRIVE DX×Change The Standard」: 2025年4月始動、FY2026目標は売上510億円・営業利益51億円・利益率10.0%を掲げ、先行投資期として位置づける。
- 2AI・DX領域の強化: 企業のDX需要増に対応し、AI活用サービスやパッケージ戦略・上流コンサルティング力を強化して高付加価値案件の獲得を目指す。
- 3人的資本投資の拡充: IT人材不足を受け、新卒・キャリア採用強化と教育プログラム刷新により技術力・PM力を高め、中長期的な収益基盤を整備する。
- 4グローバル・ブランド戦略: 新市場開拓とパートナー拡大によるグローバル戦略に加え、採用力・帰属意識向上を目的としたブランド戦略投資を推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上500億円（前年比-0.5%）ながら営業利益61億円（+4.3%）・営業利益率12.2%で、旧中期計画の最終目標を達成した。
純利益は14.6%減: 投資有価証券評価損7.3億円を計上したため純利益は36億円にとどまり、一過性損失が下押し要因となった。
サービスソリューションのV字回復: IoT領域拡大と不採算案件の収束により、同セグメントの営業利益は前年比+95.7%（8.3億円）と大幅に改善した。
現金残高が196億円に急増: 定期預金80億円の払い戻しにより現金同等物が前期比88億円増加し、財務的な柔軟性がさらに高まった。
02
業績推移
売上高
500億円▼0.5%FY25
営業利益
61.2億円▲4.3%FY25
純利益
36.6億円▼14.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 361 | 383 | 393 | 435 | 462 | 503 | 500 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 49.2 | 53.9 | 58.6 | 61.2 |
| 経常利益 | 34.1 | 39.0 | 42.4 | 50.3 | 54.4 | 59.4 | 61.7 |
| 純利益 | 22.9 | 26.7 | 27.7 | 34.7 | 40.9 | 42.9 | 36.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 282 | 305 | 327 | 368 | 407 | 441 | 471 |
| 純資産 (自己資本) | 192 | 214 | 236 | 265 | 299 | 332 | 354 |
| 自己資本比率 (%) | 68.0 | 70.0 | 72.3 | 72.0 | 73.5 | 75.2 | 75.1 |
| 現金及び預金 | 84.0 | 115 | 124 | 152 | 154 | 108 | 197 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 26.6 | 38.9 | 20.0 | 37.3 | 20.0 | 50.5 | 38.5 |
| 投資CF | ▲4.2 | ▲3.1 | ▲5.8 | ▲3.4 | ▲10.1 | ▲87.0 | 64.1 |
| 財務CF | ▲4.2 | ▲4.9 | ▲5.2 | ▲6.1 | ▲8.2 | ▲8.9 | ▲14.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
245.79
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.7%
自己資本利益率
ROA
7.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DVSolution0.0兆18.9%0.00兆13.5%
EB0.0兆21.6%0.00兆16.0%
EPSolution0.0兆34.3%0.00兆13.3%
ServiceSolution0.0兆25.2%0.00兆6.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
2,024人
平均年齢
41.2歳
平均勤続
14.1年
単体 平均年収
631万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
125.00円+10
配当性向
35.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
45
FY21
60
FY22
70
FY23
80
FY24
115
FY25
125
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。