株
株式会社ステップ
カブシキガイシャステップ上場サービス業9795EDINET: E04925STEP CO.,LTD.
決算期: 09月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
158億円
4.95%営業利益 (FY25)
37.8億円
7.66%経常利益 (FY25)
38.7億円
8.47%純利益 (FY25)
26.9億円
7.21%総資産
306億円
4.48%自己資本比率
89.7%
—ROE
10.0%
0.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ステップは神奈川県に特化した学習塾専業企業であり、小中学生部門・高校生部門・学童部門を展開している。2025年9月期の売上高は158億円（前年比+5.0%）、営業利益は38億円（同+7.7%）、営業利益率は23.9%と高水準を維持しており、2019年以降7期連続増収を達成している。生徒数は期中平均35,126人と初めて35,000人を突破し、既存スクールの充席率向上とクラス増設が成長を牽引した。競合優位の核は圧倒的な合格実績であり、神奈川県学力向上進学重点校8校で7校の塾別合格者数1位、横浜翠嵐・多摩等の難関公立高校での占有率52.7%という実績が新規入会の継続的な流入を生んでいる。戦略面では「新規開校フェーズ」と「内部充実フェーズ」を交互に繰り返す独自サイクルを採用しており、今期は内部充実に注力することで少ない新規開校でも生徒数・利益の両立を実証した。川崎市や横浜市東部・南部エリアへのネットワーク拡張が中期の成長余地となっている一方、神奈川県の15歳人口が2035年までに約17%減少するという少子化リスクが長期的な課題として残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 月謝・講習費を軸とした授業料収入が主体で、小中学生部門が売上125億円（全体の79%）を占める。
- 2顧客: 神奈川県内の小5〜高3の受験生および保護者で、期中平均35,126人が在籍している。
- 3価値提案: 公立トップ高校合格者数No.1の実績と教師95%以上正社員化による高品質授業を提供する。
- 4コスト構造: 原価率70%前後・販管費率10%前後を目安とし、人材育成投資を継続しながら営業利益率20%超を維持する。
Risks · リスク要因
- 1少子化による市場縮小: 神奈川県の15歳人口は2035年までに現状7.7万人から6.4万人へ約17%減少する見通しである。
- 2人材確保・育成リスク: 正社員教師主体モデルのため採用計画未達や大量離職が直接的な事業展開の制約要因となりうる。
- 3競合激化による合格実績の低下リスク: 合格実績が大幅に悪化した場合、入会者減少と退会増加が連鎖的に業績を毀損する可能性がある。
- 4基幹システム刷新の遅延リスク: 全面再構築中の基幹システムが2026年9月期以降に稼働延期となり、コスト増や業務混乱が生じうる。
Strengths · 強み
- 1合格実績の圧倒的な地域支配力: 神奈川県学力向上進学重点校8校中7校で塾別合格者数1位を17年以上継続している。
- 2神奈川県への地域集中戦略: 単一県への経営資源集中によりブランド認知・口コミ効果を最大化し、高い充席率を維持している。
- 3正社員教師主体の教務品質: 教師の95%以上を正社員で構成し年40回近い研修を実施、授業品質の安定的な再現性を確保している。
- 4高収益体質の継続: 原価・販管費の厳格管理により営業利益率23.9%を達成し、2019年来7期連続増収増益を実現している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1内部充実と新規開校の交互サイクル: 教務力強化期と校舎拡張期を数年単位で交互に繰り返し、質を維持しながら少子化下で持続成長を目指す。
- 2川崎市・横浜市東部南部へのドミナント展開: 多摩高校で初の塾別合格者数1位を獲得した川崎市を含む未展開エリアへ中期的にネットワークを形成する。
- 3充席率向上・増床による受け入れ拡大: 満席スクールの移転・増床（瀬谷スクール移転等）を継続し、空席待ち需要を積極的に取り込む。
- 4人的資本投資の強化: 給与水準の中期的引き上げと2026年1月導入の奨学金返還支援制度で採用競争力を高め、優秀な教師人材を確保する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績は計画超過: 売上高158億円（+5.0%）・営業利益38億円（+7.7%）で、システム費用126百万円の未計上と賃上げ促進税制が利益を押し上げた。
生徒数が過去最高を更新: 2025年9月末の生徒数は36,744人、期中平均は初めて35,000人を突破し前年比+4.3%となった。
大学合格実績が過去最高水準: 国公立大学合格者410名（前年比+56名）、早慶上智668名（+74名）でいずれも過去最高を更新した。
基幹システム稼働を2026年9月期以降に延期: 開発遅延により当期計上予定の費用126百万円が翌期以降に後ずれし、短期的なコスト増要因となっている。
02
業績推移
売上高
158億円▲5.0%FY25
営業利益
37.8億円▲7.7%FY25
純利益
26.9億円▲7.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 116 | 109 | 130 | 137 | 144 | 151 | 158 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 36.6 | 31.9 | 35.1 | 37.8 |
| 経常利益 | 27.4 | 19.7 | 35.9 | 37.3 | 32.3 | 35.6 | 38.7 |
| 純利益 | 19.4 | 13.4 | 24.7 | 25.6 | 24.1 | 25.1 | 26.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 229 | 260 | 268 | 276 | 286 | 293 | 306 |
| 純資産 (自己資本) | 204 | 211 | 229 | 248 | 259 | 262 | 274 |
| 自己資本比率 (%) | 88.8 | 80.9 | 85.4 | 89.9 | 90.6 | 89.7 | 89.7 |
| 現金及び預金 | 45.8 | 76.2 | 83.9 | 90.9 | 94.6 | 94.1 | 75.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 21.6 | 18.7 | 37.2 | 30.6 | 28.5 | 33.8 | 33.8 |
| 投資CF | ▲10.7 | ▲5.6 | ▲4.0 | ▲3.9 | ▲10.3 | ▲9.4 | ▲31.9 |
| 財務CF | ▲4.5 | 17.3 | ▲25.5 | ▲19.7 | ▲14.5 | ▲25.0 | ▲20.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
170.35
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.0%
自己資本利益率
ROA
8.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
954人
平均年齢
39.5歳
平均勤続
12.5年
単体 平均年収
726万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
125.00円+11
配当性向
49.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
60
FY21
65
FY22
69
FY23
96
FY24
114
FY25
125
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。