株
株式会社テーオーホールディングス
カブシキガイシャテーオーホールディングス上場卸売業9812EDINET: E03169T.O. Holdings CO., LTD.
決算期: 05月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
242億円
5.53%営業利益 (FY25)
2.2億円
27.45%経常利益 (FY25)
1.0億円
53.15%純利益 (FY25)
-0.1億円
107.14%総資産
170億円
4.64%自己資本比率
3.5%
—ROE
-1.7%
30.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
テーオーホールディングスは北海道を主要地盤とし、木材卸・ホームセンター（流通）・日産ディーラー（自動車関連）・建設・不動産賃貸の5セグメントを擁する複合持株会社である。売上高は2019年のピーク365億円から2025年には242億円まで7年連続で縮小しており、FY2025も前期比5.5%減の242億円、営業利益は同27.4%減の2億円、純損失7百万円と収益力は著しく低い。自動車関連（売上構成比41%）が唯一前期並みを確保したものの、木材事業は住宅着工減少で13.6%減、流通事業は物価高による消費マインド低下で7.2%減と主要2セグメントが足を引っ張った。財務面では総資産170億円に対し有利子負債が115億円（依存度67.8%）と極めて高く、純資産は6億円にとどまる。中期経営計画「TO PLAN 2026」（2023年6月～2026年5月）のもとでコア3事業の安定化と有利子負債圧縮を推進中だが、実績は計画を下回る局面が続いており、財務体質改善の実現可能性が投資家の最大の注視点となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 自動車関連41%・流通33%・建設10%・木材14%の4事業が収益を分担し、安定性は低い。
- 2顧客: 北海道圏の個人消費者（ホームセンター・自動車販売）と建材業者・建設会社に販売する。
- 3価値提案: 地域密着の多角事業体として木材・住宅・クルマ・生活用品を一括提供する。
- 4コスト構造: 借入金115億円を抱え支払利息1.6億円が重く、販管費削減と固定費圧縮が急務である。
Risks · リスク要因
- 1有利子負債依存度67.8%（115億円）と極めて高く、金利上昇局面では支払利息の増加が経営を直撃する。
- 2自動車関連は日産自動車との特約販売契約に依存しており、日産の経営戦略・生産障害が業績に直結する。
- 3木材事業は住宅着工件数の減少トレンドと資材・運送コスト高騰が重なり、構造的な収益悪化リスクがある。
- 4流通事業は物価高による消費マインド低下と競合他社の出店拡大が重なり、売上・利益の回復見通しが不透明である。
Strengths · 強み
- 1自動車関連事業が全セグメント中最大の売上98億円を占め、中古車好調で唯一増益を達成した。
- 2不動産賃貸事業は稼働率堅調で営業利益率51%超と高収益であり、安定した利益源となっている。
- 3建設事業は道内広域での新規受注拡大により営業利益が前期比271.7%増と急回復を果たした。
- 4複合業態により特定セグメントの業績悪化をほかのセグメントが補完する分散効果が一定程度機能する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画「TO PLAN 2026」（2026年5月期終了）でコア3事業の利益安定化と有利子負債圧縮を最優先する。
- 2事業会社の営業機能への特化と管理部門の徹底効率化により、グループ全体の営業利益率の改善を目指す。
- 3ESG活動を通じた地域社会との共生を深め、ステークホルダーとの信頼関係を企業価値向上につなげる。
- 4人材確保・育成課題をグループ内で共有しながら解決策を検討し、新規事業の情報収集も並行して進める。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高242億円（前期比5.5%減）、営業利益2億円（同27.4%減）、純損失7百万円と業績が再び悪化した。
建設事業は道内広域受注拡大で営業利益77百万円（前期比271.7%増）と突出した改善を見せた。
木材事業は住宅着工減と運送コスト高騰が重なり売上34億円（同13.6%減）・営業損失1.2億円に転落した。
営業CFは10.6億円と前期7.3億円から増加したが、総資産170億円・純資産6億円の財務脆弱性は継続している。
02
業績推移
売上高
242億円▼5.5%FY25
営業利益
2.2億円▼27.5%FY25
純利益
-0.1億円▼107.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 365 | 356 | 309 | 277 | 265 | 256 | 242 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 1.6 | 2.0 | 3.1 | 2.2 |
| 経常利益 | -3.6 | -5.5 | -0.9 | 0.2 | 0.5 | 2.2 | 1.0 |
| 純利益 | -2.6 | -19.3 | 1.2 | -0.3 | -5.2 | 1.1 | -0.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 277 | 259 | 217 | 207 | 196 | 178 | 170 |
| 純資産 (自己資本) | 17.5 | 1.0 | 2.9 | 10.7 | 4.7 | 6.1 | 6.0 |
| 自己資本比率 (%) | 6.3 | 0.4 | 1.3 | 5.2 | 2.4 | 3.4 | 3.5 |
| 現金及び預金 | 9.6 | 8.8 | 8.0 | 7.5 | 11.4 | 4.8 | 6.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 3.8 | 4.9 | 30.3 | 6.8 | 8.7 | 7.3 | 10.6 |
| 投資CF | 1.5 | ▲1.3 | 4.4 | ▲2.0 | ▲2.9 | 6.2 | ▲4.7 |
| 財務CF | ▲6.7 | ▲4.3 | ▲35.5 | ▲5.3 | ▲1.9 | ▲20.2 | ▲3.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AutomobileRelatedBusiness0.0兆40.7%0.00兆1.6%
ConstructionBusiness0.0兆9.8%0.00兆3.2%
DistributionBusiness0.0兆33.1%0.00兆1.0%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.2%0.00兆6.1%
RealEstateLeasingBusiness0.0兆1.1%0.00兆51.4%
TimberBusiness0.0兆14.1%▲0.00兆-0.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
26人
平均年齢
42.6歳
平均勤続
12.6年
単体 平均年収
444万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
0.50円
配当性向
5.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY25
1
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。