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株式会社天満屋ストア
カブシキガイシャテンマヤストア上場小売業9846EDINET: E03146TENMAYA STORE CO.,LTD.
決算期: 02月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
554億円
0.16%営業利益 (FY25)
22.8億円
0.31%経常利益 (FY25)
24.1億円
0.84%純利益 (FY25)
15.8億円
32.36%総資産
420億円
1.64%自己資本比率
62.6%
—ROE
6.2%
1.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
天満屋ストアは岡山県を中心に広島県・鳥取県で食品スーパーを展開する地域密着型小売グループである。売上高554億円の約86%を小売事業が占め、食料品が小売売上の93%を担う典型的な食品スーパー業態だ。セブン&アイグループとの業務提携を通じ「セブンプレミアム」商品の拡販やEDLP施策「超得」を軸に低価格訴求を強化している。売上高は2019年の708億円から2025年の554億円へと約22%減少しており、西大寺店閉鎖など不採算店の整理を進めながら収益体質の改善を優先している。FY2025の純利益は前期比32.3%増の16億円と改善し、有利子負債削減により負債合計が21億円圧縮された。一方、ROE6.2%・営業利益率4.1%はスーパー業界平均と比較して高水準とは言えず、人件費・物流コストの上昇、競合激化という構造的課題への対処が引き続き急務である。2025年4月にはヒナセショッピングセンターを子会社化し商圏拡大を図るなど、選択的なM&Aも実行している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 小売事業(食品スーパー)が営業収益586億円の87%、小売周辺事業(惣菜製造・飲食)が13%を構成する。
- 2顧客: 岡山県を中心とした中国地方の一般消費者を主対象とし、岡山県売上が全体の92%を占める。
- 3価値提案: EDLP「超得」と「セブンプレミアム」高付加価値品の二軸で節約志向と品質志向の双方に訴求する。
- 4コスト構造: 食料品仕入が全仕入の85%を占め、AIレジシフトやフルセルフレジで人件費・オペコストを削減する。
Risks · リスク要因
- 1競合激化: 岡山・広島への競合スーパーや異業態の出店継続により、既存店収益力が想定を超えて低下するリスクがある。
- 2固定資産減損: 不採算店の収益悪化や地価下落が生じた場合、減損損失計上により経営成績・財政状態が悪化する可能性がある。
- 3食品安全事故: 惣菜製造・飲食事業での衛生管理不備が発生した場合、ブランド毀損と売上急減が連鎖するリスクがある。
- 4物価・コスト上昇: エネルギー・原材料価格の高騰と人手不足が続き、粗利益率の低下や人件費増加が収益を圧迫するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1地域ブランド: 岡山県で55年の営業歴を持ち、天満屋グループのブランド力と地産地消品揃えで地元顧客の支持を得ている。
- 2セブン&アイ提携: セブンプレミアム商品へのアクセスと共同調達で、中小スーパーでは難しいPB拡充と調達コスト優位を実現する。
- 3財務健全化: 有利子負債を積極削減し、FY2025に負債合計を前期比21億円圧縮、自己資本比率は62.6%と高水準を維持する。
- 4小売周辺事業の成長: でりかエッセン・三好野本店が惣菜・飲食を担い、FY2025に営業利益が前期比41.6%増と高い伸びを示した。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1EDLP強化: 「超得」売価設定の継続見直しと「セブンプレミアム」拡販で価格競争力と客単価の同時向上を目指す。
- 2DX・省力化投資: AIレジシフト自動作成と自動発注の導入店舗を順次拡大し、人時削減と生産性向上を継続推進する。
- 3商圏拡大: 2025年4月子会社化のヒナセSCを皮切りに、業務提携・M&Aで岡山県外への商圏拡張機会を追求する。
- 4ESG・地域共生: 2℃/4℃シナリオ分析に基づく気候対策と自治体・学校との包括協定締結で地域ブランドを強化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025純利益が前期比32.3%増の16億円に拡大し、投資有価証券売却益計上と減損損失減少が主因となった。
小売周辺事業の営業利益が前期比41.6%増の3.5億円となり、高速道路SA事業の再編とグループシナジーが寄与した。
西大寺店閉鎖など不採算店整理を進めた結果、小売事業営業収益は前期比0.3%減の510億円と微減にとどまった。
2025年4月にヒナセショッピングセンターを子会社化し、岡山県備前市エリアへの商圏拡大を実現した。
02
業績推移
売上高
554億円▲0.2%FY25
営業利益
22.8億円▲0.3%FY25
純利益
15.8億円▲32.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 708 | 681 | 664 | 640 | 546 | 553 | 554 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 21.5 | 20.6 | 22.8 | 22.8 |
| 経常利益 | 23.2 | 20.8 | 23.9 | 24.6 | 21.0 | 23.9 | 24.1 |
| 純利益 | 12.5 | 13.0 | 8.0 | 10.5 | 10.7 | 11.9 | 15.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 480 | 477 | 458 | 433 | 438 | 428 | 420 |
| 純資産 (自己資本) | 198 | 210 | 217 | 227 | 237 | 249 | 263 |
| 自己資本比率 (%) | 41.3 | 44.0 | 47.4 | 52.4 | 54.2 | 58.1 | 62.6 |
| 現金及び預金 | 8.7 | 8.1 | 10.4 | 5.5 | 8.2 | 7.1 | 5.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 32.9 | 32.2 | 33.7 | 41.6 | 36.4 | 37.2 | 29.6 |
| 投資CF | ▲10.4 | ▲13.8 | ▲5.1 | ▲14.4 | ▲8.8 | ▲11.3 | ▲8.3 |
| 財務CF | ▲26.5 | ▲19.0 | ▲26.2 | ▲32.1 | ▲24.9 | ▲27.0 | ▲22.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
137.50
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.2%
自己資本利益率
ROA
3.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Retail0.1兆86.9%0.00兆3.8%
RetailRelated0.0兆13.1%0.00兆4.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
391人
平均年齢
41.2歳
平均勤続
17.0年
単体 平均年収
444万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
21.00円+6
配当性向
11.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
8
FY21
8
FY22
9
FY23
9
FY24
15
FY25
21
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。