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株式会社グルメ杵屋
カブシキガイシャグルメキネヤ上場小売業9850EDINET: E03145GOURMET KINEYA CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
421億円
13.61%営業利益 (FY25)
9.5億円
124.41%経常利益 (FY25)
9.4億円
147.88%純利益 (FY25)
6.5億円
40.78%総資産
315億円
16.54%自己資本比率
29.9%
—ROE
7.2%
6.12%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
グルメ杵屋は1970年の大阪万博前後に「杵屋」うどん1号店を開業し、うどん・そば・洋食・和食・アジア料理など多様な業態で国内34都道府県375店舗を展開するレストランチェーンを中核とする。加えてANAグループ向け機内食製造（エイエイエスケータリング）、冷凍おせち・宅配弁当OEM（アサヒウェルネスフーズ）、大阪木津卸売市場の不動産賃貸、水間鉄道の運輸事業まで擁する多角化フードビジネスグループである。FY2025（2025年3月期）は売上421億円（前期比+13.6%）、営業利益9億円（同+124%）と大幅増益を達成した。牽引役は航空需要回復で売上高+87%・黒字転換した機内食事業であり、インバウンド拡大も全事業に恩恵をもたらした。一方、目標とする売上高経常利益率5%以上に対し実績は2.2%、自己資本比率目標50%に対し29.4%と財務・収益の両面でターゲットを大きく下回っている。コロナ禍で2021年に売上が222億円まで落ち込んだダメージは回復途上にあり、原材料・人件費・光熱費の高止まりが利益率改善を阻む構図が続く。2025年5月に策定した中期経営計画では守りから再成長へ転換し、M&Aを含むグループシナジー創出と各事業の構造改革を推進する方針を掲げている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: レストラン事業が売上の58%、機内食17%、冷凍食品16%、不動産・運輸・その他9%で構成される。
- 2顧客: 国内外食客・航空会社・食品メーカー・冷凍食品EC利用者など多様な顧客層に食を提供する。
- 3価値提案: うどん・そばの実演手打ち文化とハラール対応機内食、冷凍おせちOEMなど日本食の専門性を強みとする。
- 4コスト構造: 賃借出店が基本で差入保証金43億円を抱え、人件費・食材費・光熱費の三重高騰がコスト圧力の主因となっている。
Risks · リスク要因
- 1収益性の慢性的低位: 経常利益率2.2%・自己資本比率29.4%と目標値を大幅に下回り、コスト高騰局面での利益創出能力に懸念がある。
- 2固定資産減損リスク: 375店舗の店舗資産と差入保証金43億円(総資産比13.7%)を抱え、業績悪化時に多額の減損損失が発生し得る。
- 3原材料・人件費の高騰: 米・鶏卵・エネルギー価格の上昇と外食業界全体の人手不足による人件費増が継続しており、利益圧迫要因が続く。
- 4食品衛生・法令違反リスク: 食中毒等の発生は複数業態・ブランドに連鎖的なダメージを与え、飲食店営業許可の停止につながる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1機内食のハラール対応: エイエイエスケータリングはハラール認証を取得し、国際線の多様な宗教食需要に対応できる希少な国内事業者である。
- 2多業態ポートフォリオ: うどん・そば・洋食・韓国料理・タイ料理など8部門を持ちリスク分散と業態転換の柔軟性を確保している。
- 3冷凍おせち市場での地位: アサヒウェルネスフーズは業界有数の規模を誇り、近年急成長の冷凍宅配弁当ODM/OEMにも展開中である。
- 4参入障壁の高い非外食事業: 地方卸売市場の不動産賃貸や地方鉄道は代替困難な地域インフラ資産であり安定収益源となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12025年5月策定の中期経営計画: 2030年3月期に売上高経常利益率5%以上・自己資本比率50%以上の達成を目標に再成長戦略を推進する。
- 2レストランの質的転換: 高コスト環境下で出店を投資効率重視の厳選立地に絞り、既存店のオペレーション改革・業態変更で収益性を高める。
- 3冷凍食品のODM/OEM強化: 急成長する冷凍宅配弁当市場で有力プレイヤーを目指し、アサヒウェルネスフーズの生産能力拡充に投資する。
- 4日本語学校拡大とM&A: 2022年開校の日本語学校定員を1.5倍に増やし外国人材育成を強化、M&Aを活用しグループシナジーを創出する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上421億円(+13.6%)・営業利益9億円(+124%)と大幅増収増益を達成したが、純利益は6億円と前期比-41%に留まった。
機内食事業の急回復: 国際線需要回復で売上70億円(+87%)・セグメント利益4億円と前期の3億円損失から一転黒字化し、グループ全体を牽引した。
EXPO2025大阪・関西万博への参加: インバウンド増加を追い風に手打ちうどんや大阪食文化を訴求し、新規ビジネスパートナー開拓を推進中である。
韓国料理「シジャン」の3店舗新規出店: アウトレット・ショッピングセンターへの展開でアジア部門が拡大、売上57億円(+4.4%)を達成した。
02
業績推移
売上高
421億円▲13.6%FY25
営業利益
9.5億円▲124.4%FY25
純利益
6.5億円▼40.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 410 | 390 | 222 | 233 | 299 | 370 | 421 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -22.4 | -3.9 | 4.2 | 9.5 |
| 経常利益 | 7.5 | -2.1 | -47.2 | -22.9 | -4.8 | 3.8 | 9.4 |
| 純利益 | 3.3 | -10.9 | -51.3 | 5.1 | -11.5 | 11.0 | 6.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 355 | 366 | 363 | 402 | 388 | 377 | 315 |
| 純資産 (自己資本) | 157 | 141 | 89.4 | 90.8 | 78.4 | 89.0 | 94.1 |
| 自己資本比率 (%) | 44.2 | 38.5 | 24.6 | 22.6 | 20.2 | 23.6 | 29.9 |
| 現金及び預金 | 60.5 | 84.1 | 67.7 | 124 | 126 | 118 | 50.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 13.5 | 10.7 | ▲48.4 | 25.6 | 4.8 | 14.7 | 16.5 |
| 投資CF | ▲43.8 | ▲18.1 | ▲12.9 | 2.9 | ▲2.3 | 5.6 | ▲15.6 |
| 財務CF | 21.6 | 31.1 | 44.9 | 28.0 | ▲0.9 | ▲28.4 | ▲67.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
28.38
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.2%
自己資本利益率
ROA
2.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
FROZENMEALPRODUCTIONBUSINESS0.0兆15.8%0.00兆4.6%
INFLIGHTCATERINGBUSINESS0.0兆16.8%0.00兆5.9%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆6.3%▲0.00兆-1.9%
REALESTATELEASINGBUSINESS0.0兆1.7%0.00兆46.7%
RESTAURANTBUSINESS0.0兆58.4%0.00兆1.7%
TRANSPORTATIONBUSINESS0.0兆1.0%▲0.00兆-12.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
75人
平均年齢
47.0歳
平均勤続
9.3年
単体 平均年収
559万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
7.00円+1
配当性向
29.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
12
FY24
6
FY25
7
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。