イ
イノテック株式会社
イノテックカブシキガイシャ上場電気機器9880EDINET: E02724INNOTECH CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 電気機器
売上高 (FY25)
420億円
1.50%営業利益 (FY25)
18.9億円
23.73%経常利益 (FY25)
17.6億円
39.06%純利益 (FY25)
12.0億円
18.81%総資産
470億円
1.73%自己資本比率
55.6%
—ROE
4.8%
1.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
イノテック株式会社は、テストソリューション・半導体設計関連・システム・サービスの3事業セグメントを運営する半導体・エレクトロニクス特化型ソリューション企業である。売上高は2019年の298億円から2025年の420億円へと6年間で約41%拡大してきたが、FY2025は前期比1.5%増の420億円にとどまり、営業利益は前期比23.7%減の19億円と大幅に悪化した。主因はNANDフラッシュメモリー向けテスターの需要低迷で、テストソリューション事業はセグメント損失312百万円に転落した。一方、システム・サービス事業は前期比11.3%増収と堅調で、クラウド決済サービスや社会インフラ・防衛向けCPUボードが牽引した。2024年3月公表の中期経営計画(2024-2026年度)では、ROE安定8%超・10%目標を掲げ、営業利益率向上・事業ポートフォリオ最適化・業績安定性向上の3戦略を推進中だが、現状ROE4.8%と目標まで大きなギャップが残る。特定顧客・業界依存の低減とストック型収益の拡大が急務となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: テストソリューション36%・半導体設計関連31%・システム・サービス33%の3セグメントで売上420億円を構成する。
- 2顧客: 半導体メモリーメーカー、国内自動車メーカー・関連企業、社会インフラ・防衛分野の法人顧客を主体とする。
- 3価値提案: EDAソフトウェア販売、自社製テストシステム、LSI設計受託、クラウド決済など多層的なソリューションを提供する。
- 4コスト構造: 売上原価比率69.9%と高く、販管費107億円を含む構造上、高付加価値自社製品比率の向上が利益改善の鍵となる。
Risks · リスク要因
- 1特定顧客依存: テストソリューション事業の主力顧客が特定メモリーメーカーに集中し、設備投資抑制で即座に大幅減益となるリスクがある。
- 2地政学リスク: 米国通商政策や米中摩擦が半導体サプライチェーンを直撃し、台湾・ベトナム子会社の操業や部材調達に影響を与えうる。
- 3特定仕入先依存: EDAソフトウェアの仕入先がケイデンス社に集中しており、代理店契約解消や条件変更が事業継続に甚大な影響を及ぼす。
- 4人材確保難: 自社製品拡大に必要な高度技術者の獲得競争が激しく、採用未達や優秀人材流出が研究開発力低下につながるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1EDA独占代理権: 米国ケイデンス社EDAソフトウェアの国内代理店として長期契約更新が順調で安定的なストック収益を確保している。
- 2台湾子会社STAr: ファウンドリ向け信頼性評価装置とプローブカードで差別化し、FY2025は邦貨換算で増収増益を達成した。
- 33事業のシナジー: シミュレーション・解析・検証ツールをセグメント横断で提供しデジタルツイン需要を取り込む複合提案力を持つ。
- 4財務健全性: 自己資本比率54.1%、D/Eレシオ0.5倍以下を維持し、借入金返済を進めながら純資産261億円の安定基盤を保持する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ROE目標: 中計(2024-2026年度)でROE安定8%超・10%を最大目標とし、配当性向50%程度・自己株取得を通じ株主還元を充実させる。
- 2製品多様化: テスト事業でCMOSイメージセンサー向けテスターや後工程検査ボードに展開し、メモリー依存から脱却を目指す。
- 3ストック収益強化: クラウド決済サービス収入や車載向け組込みソフト検証ツールなど定期収入型ビジネスを拡大し業績変動を平準化する。
- 4セグメント横断シナジー: シミュレーションプラットフォームを軸に半導体設計・車載開発・テスト領域を統合したデジタルツインサービスを推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績悪化: 売上高420億円(前期比+1.5%)に対し、営業利益は前期比23.7%減の19億円、経常利益は同39.1%減の18億円と大幅減益となった。
テスト事業転落: NANDフラッシュメモリー向けテスターの需要低迷でテストソリューション事業が売上150億円・セグメント損失3億円に転落した。
システム事業好調: システム・サービス事業は前期比11.3%増収の140億円で、社会インフラ・防衛向けCPUボードやクラウド決済が牽引した。
財務活動: 自己株式取得と借入金返済で財務活動キャッシュアウト33.8億円、期末現金残高は前期比19億円減の63億円となった。
02
業績推移
売上高
420億円▲1.5%FY25
営業利益
18.9億円▼23.7%FY25
純利益
12億円▼18.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 298 | 312 | 325 | 372 | 386 | 414 | 420 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 25.9 | 23.2 | 24.7 | 18.9 |
| 経常利益 | 24.6 | 19.0 | 24.6 | 29.8 | 24.8 | 28.8 | 17.6 |
| 純利益 | 14.9 | 11.7 | 15.3 | 21.9 | 16.7 | 14.8 | 12.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 329 | 350 | 377 | 405 | 436 | 478 | 470 |
| 純資産 (自己資本) | 219 | 204 | 211 | 232 | 246 | 253 | 261 |
| 自己資本比率 (%) | 66.6 | 58.4 | 56.1 | 57.1 | 56.4 | 52.9 | 55.6 |
| 現金及び預金 | 42.9 | 61.8 | 54.3 | 64.8 | 61.4 | 82.4 | 63.4 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 11.1 | 31.2 | 8.4 | 27.4 | 16.8 | 26.2 | 17.1 |
| 投資CF | ▲15.8 | ▲17.1 | ▲22.1 | ▲11.5 | ▲16.9 | ▲14.5 | ▲4.1 |
| 財務CF | ▲6.5 | 2.9 | 6.9 | ▲9.0 | ▲5.2 | 8.1 | ▲33.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
89.54
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.8%
自己資本利益率
ROA
2.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
SemiconductorDesignRelatedBusiness0.0兆31.0%0.00兆3.5%
SystemAndServiceBusiness0.0兆33.4%0.00兆12.9%
TestSolutionBusiness0.0兆35.7%▲0.00兆-2.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
212人
平均年齢
43.4歳
平均勤続
14.3年
単体 平均年収
756万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
105.00円
配当性向
150.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
60
FY21
70
FY22
95
FY23
105
FY24
105
FY25
105
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。