株
株式会社ワットマン
カブシキガイシャワットマン上場小売業9927EDINET: E03186WATT MANN CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
83.8億円
6.78%営業利益 (FY25)
5.8億円
10.02%経常利益 (FY25)
5.9億円
9.45%純利益 (FY25)
3.4億円
24.84%総資産
50.9億円
2.91%自己資本比率
67.3%
—ROE
10.4%
4.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ワットマンは、神奈川県を地盤とする総合リユース小売チェーン(電化製品・服飾・ホビー等)と、フィギュア・模型等を扱う新品ホビーECサイト「ホビーサーチ」の2事業を展開する上場企業である。リユース事業では「トコトン買取」を差別化軸に据え、品種・状態を問わず幅広く買い取ることで仕入力を確保し、国内で再流通困難な商材はタイ向け海外事業で換金する構造を持つ。FY2025(2025年3月期)の連結売上は84億円(前期比+6.8%)と順調に拡大してきたが、M&A調査費・人件費の先行投資が響き営業利益は5.8億円(-10.1%)と減益となった。自己資本比率67.2%・現金18.5億円と財務基盤は堅固で、このうち3~5億円を攻めのキャッシュとしてM&A機会に備える方針をとる。FY2026は売上90.5億円・営業利益7.4億円(+26.8%)と大幅回復を見込む。中期的には既存店の規模拡大(大型店出店・スピンオフ専門業態)とM&Aによる非連続成長の2軸で企業価値向上を目指している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: リユース事業(売上52.9億円・63%)と新品ホビーEC事業(売上30.9億円・37%)の2セグメントで構成される。
- 2仕入モデル: 一般顧客からの買取が仕入の9割超を占め、「トコトン買取」で幅広い商材を受け入れ在庫回転を確保する。
- 3販売チャネル: リユースは神奈川中心の実店舗網とネット型リユース、ホビーサーチはSEOを強みとする自社ECで販売する。
- 4海外流通: 国内再販困難な商材をタイ子会社ルートで海外再流通させ、国内店舗の買取力を補完する構造をとる。
Risks · リスク要因
- 1競合激化による仕入難: フリマアプリの浸透や競合の買取価格引き上げキャンペーンが顧客の持ち込み買取を減少させ、販売機会損失につながるリスクがある。
- 2M&Aの失敗リスク: のれん・無形固定資産の減損、人事統合の失敗など、M&A実行時に業績・財政状態へ重大な影響を与える可能性がある。
- 3重要人材の離職リスク: 成長戦略遂行に必要な高スキル人材の離職は、戦略の遂行遅延や業績悪化に直結するリスクとして明示されている。
- 4ホビー市場のIPリスク: 人気IPの新規発生に売上が左右されるホビーサーチは、市場動向次第で収益が不安定になるリスクを内包している。
Strengths · 強み
- 1トコトン買取の買取力: 商品種類・状態に制約を設けず1点単位で値付けする仕入能力が、他のリユース業者との最大の差別化要因である。
- 2ホビーサーチのSEO優位: 業界トップ級の品揃えと膨大な商品情報データベースにより、検索流入で高い集客力を持続的に確保している。
- 3財務健全性: 自己資本比率67.2%・現金18.5億円を保持し、M&Aや新規出店に対応できる機動的な財務余力がある。
- 4海外×国内連携モデル: タイ向け海外流通網を活用することで国内買取の受入範囲を拡大し、粗利率45%超の安定した利益構造を実現している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1オーガニック成長(リユース): 大型店の新規出店とスピンオフ専門業態の拡充により、既存事業の規模拡大と利益創出を継続的に推進する。
- 2オーガニック成長(EC): ホビーサーチの人員体制強化・マーケティング投資を通じ、FY2026売上90.5億円・営業利益7.4億円の達成を目指す。
- 3インオーガニック成長: 既存事業とのシナジーが明確な案件またはバリューアップ確実な案件に限定し、M&Aによる非連続成長を追求する。
- 4ガバナンス強化: M&A専門の社外取締役配置・IMO体制整備・内部統制拡充により、成長加速と経営の透明性・リスク管理の両立を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上84億円(+6.8%)と増収を達成したが、M&A調査費や人件費先行投資が重なり営業利益は5.8億円(-10.1%)と減益着地となった。
新規出店・移転: 2024年4月に横須賀中央店を移転増床、10月に吉祥寺カメラ専門店出店・新丸子駅前店を移転増床し、スピンオフ業態を拡充した。
タイ直営店閉鎖: 資本配分最適化の観点からワットマンタイランドの直営店舗を閉鎖し、海外事業を卸・流通モデルへ転換する方向性を示した。
FY2026予想: 売上90.5億円(+8.0%)・営業利益7.4億円(+26.8%)・純利益4.98億円(+44.6%)と大幅回復を見込み、現時点では想定範囲内で推移している。
02
業績推移
売上高
83.8億円▲6.8%FY25
営業利益
5.8億円▼10.0%FY25
純利益
3.4億円▼24.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 34.8 | 36.8 | 36.3 | 54.1 | 74.2 | 78.5 | 83.8 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 2.7 | 5.1 | 6.5 | 5.8 |
| 経常利益 | 2.2 | 3.1 | 2.8 | 2.9 | 5.1 | 6.6 | 5.9 |
| 純利益 | 1.7 | 2.6 | 2.1 | 2.6 | 3.6 | 4.6 | 3.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 31.8 | 33.4 | 35.8 | 43.2 | 47.0 | 49.4 | 50.9 |
| 純資産 (自己資本) | 23.2 | 25.5 | 27.1 | 25.9 | 28.9 | 32.4 | 34.3 |
| 自己資本比率 (%) | 73.0 | 76.4 | 75.8 | 59.9 | 61.5 | 65.5 | 67.3 |
| 現金及び預金 | 11.6 | 13.6 | 15.0 | 14.9 | 18.1 | 18.8 | 18.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 2.4 | 3.9 | 2.1 | 1.8 | 5.6 | 4.1 | 4.0 |
| 投資CF | ▲0.3 | ▲0.3 | ▲1.2 | ▲0.7 | ▲0.1 | ▲0.9 | ▲1.4 |
| 財務CF | ▲1.5 | ▲1.5 | 0.4 | ▲1.2 | ▲2.3 | ▲2.5 | ▲2.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
39.44
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.4%
自己資本利益率
ROA
6.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ECommerceDealingWithNewProducts0.0兆36.8%0.00兆4.3%
Reuse0.0兆63.2%0.00兆15.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
88人
平均年齢
41.0歳
平均勤続
12.7年
単体 平均年収
466万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
20.00円
配当性向
69.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
60
FY21
60
FY22
80
FY23
60
FY24
20
FY25
20
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。